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编者按

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车企利润加起来，敌不过宁王一家。每次看宁德时代的财报，都以为是顶峰了，结果它还能往上蹿一截。

2025年全年，宁德时代营收4237亿，同比增长17%；净利润722亿，同比增长42%。算下来，宁德时代每天净赚1.98亿，营收及净利润均创下历史新高。

毛利率和净利率则分别达到26.3%和18.1%，均创近5年新高。

股东们也没被亏待，宁德时代发布了2025年度利润分配预案：每10股派发现金分红69.57元，合计派现315亿元。

宁德时代董事长曾毓群在致股东信中自豪地表示：“公司延续高比例分红政策，连续三年以净利润的50%实施现金分红，今年分红完成后，累计分红将接近千亿元。”

这边宁德时代大口吃肉，那边车企连汤都难喝上。

据不完全统计，目前已发布2025年业绩预告或业绩快报的13家A股上市车企中，仅长城汽车和上汽集团两家预计净利润超过90亿元，其余多家公司预计净利润较少，或陷入亏损。

也就是说，宁德时代一家公司2025年的净利润，就超越了这13家车企的利润总和。

不仅如此，乘联会数据显示，2025年1—11月国内汽车销量2478.3万辆，新能源渗透率突破50.3%，市场并不差。但行业利润率却仅4.1%，创下近五年新低。

投资者们不禁感叹，“三年生死两茫茫，造车不如电池强”“流水的整车厂，铁打的供应商”“车企们吭哧吭哧，小干大干拼命干，一年到头发现，都在给宁德时代打工”。

还有投资者表示，一边宁德赚的盆满钵满，交出史上最赚钱的年报；另一边下游车企亏损卖车，内卷的要死要活，反差太大。

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