4月13日晚间，华工科技发布2026年第一季度业绩预告。公告显示，华工科技2026年第一季度预计实现归母净利润60000万元~64000万元，同比增长46.38%~56.13%；扣非净利润预计达36500万元~38000万元，同比增长18.01%~22.86%。有意思的是，华工科技本季度净利润，相较于去年第四季度1.49亿元的归母净利润，环比大增约303%~330%。从公告中可见，受益于全球数据中心建设如火如荼，华工科技光互联业务近期迎来爆发式增长。公司一季度高速光模块订单纷至沓来，400G、800G、1.6T 全系列产品出货量节节攀升，盈利同比大增约120%，成为华工科技一季度业绩暴涨的核心引擎。2025年，华工科技联接业务营收达到60.97亿元，同比增长53.39%，利润同比大幅增长，是去年该公司增长最强劲的业务。从产品层面看，华工科技目前是硅光、LPO、CPO、NPO多技术路线并行，且拥有400G、800G、1.6T、3.2T等高速光模块产品矩阵。华工科技是国内唯一覆盖InP/GaAs/SiP三大光电子平台的企业，并布局薄膜铌酸锂和量子点激光器等下一代技术，高端光芯片今年自主规模量产，产品上实现400G、800G、1.6T全系列覆盖。华工科技2025年已实现1.6T光模块量产、发布3.2T CPO光引擎、完成3.2T NPO工程化应用，推出3.2T NPO+ELSFP光源模块解决方案，联合阿里云成功点亮3.2T NPO光模块、向海外客户批量交付800G LPO、在今年的OFC上全球首发12.8T XPO光模块。其中，12.8T XPO光模块，通过XPO架构实现交换机机架密度提升4倍，并集成液冷方案。面向电信应用端，华工科技实现5G-A的光模块商用，布局开发6G使用的光模块，同时推出卫星通信模块，在空天地一体、通感一体、车载光通信、人形机器人、无源光网络等光的新应用场景开展技术研究。在近期的投资者关系活动记录表中，华工科技认为，2026年，国内数通光模块市场需求总量预计在2000—3000万只，产品速率从400G向800G迭代，并已有1.6T产品需求。而华工科技国内算力中心光模块在手订单较去年实现显著增长，覆盖国内头部互联网厂商和设备厂商，这一点从今年一季度预报披露的数据得以窥见。在海外市场，华工科技1.6T在海外集成商、渠道商批量交付；800G LPO系列在北美头部A客户有40万只订单，从当前发展局势研判，今年至少有70-80万只订单，且还有可能持续增加。此外，目前北美头部4家客户，都在进行1.6T FRO,1.6T LRO送样测试，其中N客户近期将正式发出小批量样品；O客户预计下半年小批量供货。对于1.6T光模块，华工科技自研的硅光方案在市场上具备较强的竞争力，目前在国内外客户已有40万只1.6T在手订单；3.2T NPO产品2026年已有在手订单，正逐步交付中，同时公司与头部厂商及交换机芯片厂商合作，今年将实现批量供货。从产能层面看，当下全球AI算力基础设施的非线性增长，导致上游产业链进入长效上行周期，各领域厂商的产能爬坡效率明显滞后于需求释放的节奏，导致供需错配，供应短缺的局面短期内难以缓解。尤其在光芯片领域，订单能见度已经延伸至2028年。
在光模块领域，目前华工科技海外800G光模块的月产能已达到15万只以上，自4月份开始将有每月10万只的800G LPO光模块订单交付。现在正在扩充1.6T光模块的产能，预计在今年二季度末可达到月产5万只。根据产能规划，海外一期产能目标是25—30万只的月产能力。 华工科技已在海外新购买了土地约100亩，预计在今年底或明年年初建成4万—8万平方米的新厂房，将为明年公司在北美市场1.6T光模块订单做好提前准备。在光器件领域，华工科技早在一年前就已经布局硅光PIC、VCSEL及CW激光器产能，目前公司光芯片供应可完全满足现有订单及未来增长需求；DSP芯片供应基本满足需求。预计从今年4月起，公司的交付率将提升至80%-90%以上，且已在沟通准备2027年物料与订单交付。除了算力光互联产品“量价齐升”所赋予华工科技高速光模块业务盈利大幅增长以外，其受益于新能源相关产业链快速扩容、船舶行业强劲的上行周期以及制造业高端化、绿色化、智能化的发展趋势，华工科技的智能制造业务今年一季度也取得不错的增长，公司的激光装备、智能产线订单增长较快。就在发布一季度报的同日，华工科技已于当日向港交所递交了发行境外上市外资股（H 股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。在笔者看来，华工科技选择此时IPO递表，是结合行业发展趋势与公司自身发展需求作出的战略决策，时机选择较为合理。
一方面，光模块等业务的持续扩张、核心技术的研发投入及海外市场的拓展，均需要大量资金支撑，港股IPO能够帮助公司打通海外融资渠道，补充核心业务发展所需资金，缓解原材料采购、产能扩张带来的资金压力；
另一方面，港股市场聚集了大量全球机构投资者，尤其是聚焦科技、半导体领域的专业资本，登陆港股不仅能够提升公司的全球知名度，还能更好地对接全球资本，进一步推进公司全球化布局，提升公司在全球市场的话语权。
综合而言，华工科技一季度的业绩爆发是行业高景气与自身竞争力的体现，而随着后续订单逐步释放，将为该公司二季度业绩提供坚实支撑。短期来看，随着订单持续落地，公司业绩将保持高增长态势；长期来看，算力光互联行业高景气度将至少5年，叠加港股IPO若能顺利落地，将进一步补充资金、助力产能扩张与技术研发，公司有望持续巩固行业龙头地位，充分享受AI算力时代的行业红利。
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