国产色谱龙头再启高增，赛分科技2025年业绩亮眼

　　4月21日晚间，苏州赛分科技股份有限公司(股票代码：688758.SH，简称“赛分科技”)披露2025年年报，交出高质量增长答卷。全年经营业绩再攀新高，核心财务指标表现突出，同时在国产替代深化与全球化布局上持续突破，彰显国产色谱龙头的强劲韧性与成长潜力。
 

　　年报显示，2025年赛分科技实现营业收入4.03亿元，同比增长27.73%；归母净利润1.27亿元，同比增长48.59%；扣非归母净利润1.17亿元，同比增长50.16%，利润增速显著高于营收，体现规模效应与产品结构优化成效。全年毛利率达71.40%，较2024年稳步提升，高毛利优势持续巩固。股东回报方面，公司拟每10股派现0.70元，现金分红合计预计3995.53万元，占归母净利润31.58%，以真金白银回馈投资者。
 

　　业绩高增得益于“工业纯化+分析色谱”双轮驱动，公司完整覆盖生物药全周期全流程解决方案。其中，工业纯化板块成为增长核心，2025年销售收入2.72亿元，同比激增44.99%，占总营收67.40%。细分赛道多点爆发，抗体领域收入1.55亿元，同比大增136.26%，交付的千升级产品助力信达生物旗下CDMO落地全国首批2万升规模抗体生产；胰岛素/多肽/GLP-1领域收入1.02亿元，增幅78.31%，与甘李、诺泰等龙头建立稳定合作。
 

　　分析色谱板块稳守高毛利阵地，2025年收入1.30亿元，毛利率提升至75.72%，高溢价能力突出。尽管国内生物药研发需求阶段性收缩，但公司重点客户仍稳健增长，境内超50万元核心客户收入同比增长43.51%，与安捷伦、默克等国际巨头合作深化，销售额同比增长14.01%，同时推出复杂生物分子专用色谱柱，推动业务向一体化模式升级。
 

　　全球化布局持续深化，2025年境外销售收入同比增长20.60%，工业填料海外开拓实现突破。“一带一路”市场斩获两项抗体临床Ⅲ期项目大额续购订单，美国子公司两款工业填料切入当地药企抗体项目并进入临床Ⅱ期，标杆项目夯实海外增长底座。
 

　　研发与产能同步发力，为发展提供支撑。2025年公司研发费用5508.00万元，同比增长28.45%，新增专利申请18项，累计授权84项，新增临床Ⅲ期及商业化替代项目29个，国产替代速度加快。产能方面，扬州基地一期交付率100%，二期预计2026年底投产，届时工业纯化填料年产能将突破20万升；美国本土生产基地稳步推进，建成后新增5万升产能，形成“中国+美国”全球化供应链。此外，公司8大核心产品完成DMF备案，服务超30个出海项目，进一步提升全球影响力。
 

　　赛分科技的高增长是国产替代深化与生物药产业升级的必然结果。2025年国内创新药出海再创新高，色谱填料需求迎来指数级增长，国产替代从“可选”转为“必选”。公司凭借自主底层技术，建立四大产品平台，对标国际品牌，成为全球少数掌握相关核心技术的供应商。当前，公司已进入成长快车道，随着产能落地，长期价值正迎来新一轮重估。
 

　　数据来源：苏州赛分科技股份有限公司
 

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