材料爆单，锂电再谈价

储能需求继续维持高位，锂电材料端重新出现谈价信号。

高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2026Q1中国锂电池出货525GWh，同比增长67%，环比下降8%。其中，储能电池出货215GWh，同比增长139%，环比增长超过7%，占同期中国锂电池出货约41%；动力电池出货270GWh，同比增长35%。

进入二季度前段，储能在月度排产中的占比仍维持四成以上。产业链排产数据显示，2026年5月中国锂电市场排产约249GWh，储能电芯排产占比42.3%；6月中国锂电市场排产进一步升至约268GWh，环比增长7.6%，其中储能电芯排产占比41.4%。

电芯高排产继续向材料端传导。5月以来，六氟磷酸锂价格重回10万元/吨上方，铜箔加工费提价开始落地，高压实磷酸铁锂企业满产满销，隔膜、负极和石墨化等环节也在承接新的交付与成本压力。

材料端的变化并没有平均发生。储能把需求底部抬高后，订单正在向库存更薄、开工更高、认证壁垒更强、产品结构更优的环节集中。

一季度通常是锂电产业链的季节性低点，但今年主材出货并未明显收缩。

GGII数据显示，2026Q1中国正极材料出货149万吨，同比增长47%。其中，磷酸铁锂材料出货120万吨，同比增长54%，环比仅下降4%；隔膜出货97亿平方米，同比增长51%，其中湿法隔膜出货85.6亿平方米，同比增长43%；负极材料出货82万吨，同比增长33%，其中人造石墨出货76万吨；电解液出货65万吨，同比增长59%，环比微降2.4%。

一季度主材出货环比回落有限，同比全线高增。到5月、6月，电池排产继续抬升，材料端承接的压力，也开始从出货增长转向交付、库存和价格谈判。

产业链排产口径也显示，6月电池及材料整体环比增长1%-6%、同比增长49%-66%；行业反馈，5-7月排产仍处于高个位数增长趋势，主要动力来自储能需求，近期材料环节排产较电池厂不足。

由此形成的变化，并不是所有材料同时涨价。库存薄的环节率先体现价格弹性；高端有效产能开始重新议价；产品结构更优的材料获得更多订单支撑；成本传导较慢的环节，则先承受原料和加工端压力。

隆众资讯数据显示，5月27日，六氟磷酸锂报价为11.4万元/吨，较4月中下旬低点9.6万元/吨上涨1.8万元/吨，涨幅达18.75%。天赐材料证券部人士对外表示，行业库存仅剩一周左右，公司产线开工率约90%，基本“生产多少就直接发货”；天际股份也称，公司库存不多，产线持续满产满销。

六氟磷酸锂是电解液核心溶质，价格通常受到碳酸锂、氟化锂等原料影响。库存降到低位后，新增订单对现货价格的牵引明显增强。

GGII数据显示，2026Q1中国电解液出货65万吨，同比增长59%，环比仅微降2.4%。电解液出货保持高位，六氟库存降至低位，头部企业开工率抬升，三者叠加后，六氟率先进入低库存交易。

铜箔端的信号首先体现在加工费。锂电铜箔通常按照“铜价+加工费”定价，加工费直接影响企业盈利弹性。3月18日，德福科技在互动平台表示，公司处于满产高负荷运行状态，近期已对部分电池客户所供应的锂电铜箔各系列产品加工费启动提价。

铜箔压力来自两端。储能电芯放量拉动锂电铜箔需求，AI服务器、高速通信等场景又在拉动高端电子电路铜箔需求。

铜箔行业并不缺普通产能。真正进入重新议价的，是通过头部客户认证、能够稳定量产极薄产品，并在高负荷状态下保障交付的有效产能。从产业链反馈看，锂电铜箔开工率明显回升，极薄铜箔渗透率提升，PCB高端铜箔需求增加，也在影响头部铜箔企业的产能分配。

隔膜端也在沿着有效产能的逻辑变化。

GGII数据显示，2026Q1中国锂电隔膜出货97亿平方米，同比增长51%，其中湿法隔膜出货85.6亿平方米，同比增长43%。

湿法、薄型化和头部客户认证，是隔膜端有效产能的关键变量。储能大电芯和高倍率产品对隔膜一致性、强度、穿刺性能、良率和涂覆能力提出更高要求，5μm等薄型隔膜进一步抬高稳定供货门槛。

隔膜端的价格弹性，也更多集中在头部湿法产能和薄型化产品上。行业总产能仍有余量，但高端稳定供给正在变得更稀缺。

GGII数据显示，2026Q1中国磷酸铁锂材料出货120万吨，同比增长54%，环比仅下降4%。动力端，LFP动力电池出货225GWh，同比增长45%，占动力电池总出货比例83%；出口端，Q1我国累计出口磷酸铁锂材料2万吨，同比增长520%。

储能出货高增、LFP动力占比提升、材料出口放量，共同抬高铁锂材料需求。交付压力最早集中在储能型、高压实和快充适配产品上。

数据显示，磷酸铁锂正极材料（储能型）的月均价从2025年5月的31684元/吨上涨至2026年5月的64344元/吨，涨幅超过100%；安达科技相关负责人称，公司产能利用率达到100%，除自有产线外，还外租两条产线，每月补充约3000吨磷酸铁锂产能。

德方纳米也在业绩说明会上表示，当前下游动力电池与储能电池需求延续高景气，订单充足，公司整体处于满产满销状态，第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加。

铁锂竞争正在从产能规模转向产品结构。储能大电芯、800V快充和高端动力电池继续抬高材料指标，高压实密度、颗粒一致性、电化学性能和量产稳定性，正在影响材料企业的订单质量。

价格传导也更容易先在高端产品上发生。同质化中低端材料仍要面对存量产能竞争，高压实和储能型产品因为认证周期、量产难度和客户结构，具备更强订单黏性。

GGII数据显示，2026Q1中国负极材料出货82万吨，同比增长33%，其中人造石墨出货76万吨。原材料上涨带动负极材料价格较2025Q4上涨约800-1000元/吨，但上游原材料涨价对国内负极材料价格的催动有限。

2026年4月中国负极材料产量环比增加5.6%、同比增长83.5%；下游动力电池与储能电池企业排产积极性回升，带动负极材料需求向好。

负极端的压力先体现在原料和加工环节。人造石墨负极生产包括破碎、造粒、焙烧、石墨化、炭化等环节，其中石墨化是高耗能、高温处理工序，直接影响负极材料成本和性能稳定性。

SMM指出，4月负极核心原料焦价及石墨化辅料价格持续上行，推动人造石墨负极材料理论生产成本刚性走高；成本向下游传导不畅，企业盈利空间受到挤压，行业普遍以销定产，整体供需处于紧平衡状态。

负极与六氟、铜箔形成差异。六氟通过低库存率先体现价格弹性，铜箔通过加工费体现有效产能价值，负极更多表现为订单改善后的成本压力和价格传导博弈。

对石墨化自供比例高、一体化程度更强的负极企业来说，成本控制能力会被放大；对外协比例较高的企业来说，石墨化加工与原料价格变化会更快压缩利润空间。

高端有效产能开始重新议价。铜箔加工费提价、隔膜湿法与薄型化产品需求提升，反映的并非总产能缺口，而是客户认证、稳定量产和高负荷交付能力的价值回升。

产品结构更优的材料获得更多订单支撑。高压实、储能型、快充适配铁锂产品，正在获得比同质化中低端材料更强的订单黏性。

成本传导较慢的环节，则先承受利润压力。负极出货和排产回升后，石墨化、焦类原料、辅料和电价压力先抬升，成品价格向下游传导仍受到客户议价和存量产能约束。

储能把电芯排产托在高位后，材料端的竞争已经从低价抢单，转向交付、认证、产品结构和成本控制。

进入5月以后，材料端的分化更加清晰：库存更薄、交付更稳、认证壁垒更高、产品结构更强的环节，正在先一步获得价格空间；同质化产能和成本传导较弱的环节，仍要继续面对客户议价和存量竞争。

锂电材料重新谈价，最终落在产业链利润弹性的再分配上。

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