默克814亿收购Bio-Techne，戳破一个幻觉：硬件替代≠国产仪器赢

编者按







国产仪器硬件替代冲了三年，市占率刚往上走，

默克

这113亿却把竞争维度



从“谁仪器更便宜”抬到了“试剂+工艺+服务”，


你仪器再能打，客户可能被一盒试剂盒绑走。这才是这桩收购最该让国产睡不着的地方。

01

默克814亿不是买仪器

是买“试剂+闭环


”

2026年6月25日，德国默克（Merck KGaA，注意区别于美国默沙东 MSD）宣布以


113亿美元现金



（约合814亿人民币）


收购

Bio-Techne

，这是是默克近年最大一笔收购。

Bio-Techne旗下拥有R&D Systems、Novus、ProteinSimple、ACD、Exosome Dx等一串核心品牌，核心是高端蛋白试剂+空间生物学+自动分析仪，2025财年营收约12亿美元、3100人。

默克已有的MilliporeSigma拼图是西格玛奥德里奇（通用耗材试剂）+ HUB Organoids（类器官），收购完Bio-Techne后，从实验室试剂→分析仪器→生物工艺→临床诊断的端到端闭环基本封口。

对中国仪器行业来说，这桩交易释放的信号是：


外资在华打法在升级，硬件端不硬碰国产替代，转头用"试剂+工艺+服务"把客户闭环锁了


。

2025财年，Bio-Techne大中华区收入约1.004亿美元，占全球8.24%，增速已降到low double-digit，默克接的是一个“还在赚但增长乏力”的中国资产。

但默克显然不是冲着中国区当下这点增速来的。它看到的是：

国内常说“重组蛋白国产替代差不多了”，指的是中国科研级重组蛋白试剂市场，义翘+百普赛斯+近岸合计约49.32%；但全球重组蛋白试剂市场口径下，Bio-Techne占21.5%位列第一，赛默飞占13.3%位列第二，百普赛斯仅2.5%位列第三。Bio-Techne一家，比义翘+百普赛斯+近岸三家国产头部企业全球份额总和（约7.5%）高近两倍。

此次默克完成收购后，等于


把全球重组蛋白试剂的老大直接装进自己口袋


，再塞进MilliporeSigma已经铺好的中国工业客户渠道里。

数据来源：弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，收录于百普赛斯港股招股书，2024年行业基准数据）、太平洋证券行业研报、Bio-Techne 2025财年官方财报及业绩交流会纪要等。

03

硬件替代是上半场

生态替代才是下半场

中国科学仪器圈过去三年聊最多的是“国产替代硬件”，电镜、质谱、色谱等进口率80%+那堆品类。大家默认的逻辑是：硬件国产化了，外资的压力就大了。

但默克这113亿给了另一个答案：


硬件是国产替代最快的手段（政策+价格+货期），默克选择不与国产在硬件端正面竞争；真正锁客的是“试剂+耗材+工艺+应用服务”这套软闭环，毛利率高、替换成本高、客户粘性极强


。

默克在华已经布了南通五连投近33亿（生命科学+医药）、上海半导体基地、北京研发中心。收完Bio-Techne，ProteinSimple的高毛利仪器会跟Millipore的过滤/纯化/培养基捆绑进中国CDMO和创新药客户，整套solution卖，不是单台仪器卖。

值得注意的是：


收购完成后，Exosome Dx（液体活检）+ ACD（空间生物学）将成为默克在中国精准医学领域科研+临床转化的双引擎，其中Exosome Dx在液体活检IVD领域已有成熟产品；ProteinSimple的Maurice/Leo（全自动 western）则更可能跟Millipore的过滤/纯化/培养基打包，进CDMO和创新药的科研+工艺开发场景，不是临床。

也就是说


行业竞争维度已经从"单点仪器"抬到"仪器+试剂+应用方案+临床证据"整条链了。

04

维度升级之后，





各家怎么接

对国产仪器


，尤其是做蛋白分析、自动western、空间生物学方向的厂商来说，ProteinSimple被默克纳入后，国内对标产品将面对一个更完整的“渠道+试剂+应用”组合。


单卖仪器的难度会加大


，客户会更倾向于评估"仪器+试剂"一体化方案的适配性。

另外，Millipore+Bio-Techne渠道叠加后，工业客户的选择面更广，竞争维度也从“单品性价比”升级为“平台+应用方案”综合能力。百普赛斯、义翘、诺唯赞、近岸等


国产试剂厂商要注意，单品低价策略边际效用递减，向“平台化”走是必然方向


。

对于


CDMO和创新药的采购负责人


来说，好消息是默克整合后将提供更丰富的本地化产品和打包方案，


采购可选面扩大，供应链稳定性增强


。

最后，对科研院所、高校实验室、医院检验科等


终端用户


来说，默克整合完成后，用户将获得


更完整的“仪器+试剂+应用支持”一站式服务


，实验流程衔接更顺畅，售后和技术支持也更集中，对一线科研和检测效率是实打实的提升。

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