中电联发布 | 台风影响煤耗明显回落  供需博弈煤价涨幅收窄

台风影响煤耗明显回落

供需博弈煤价涨幅收窄

中国电力企业联合会电煤价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2026年第29期）显示：本期CECI沿海指数现货价格小幅上涨，CECI曹妃甸指数涨幅收窄，CECI进口指数综合价格大幅上涨，CECI采购经理人指数连续5期处于扩张区间，产地供应约束持续，港口价格连续走高后于周末走平。CEGI发电天然气价格指数小幅下降。

一、市场综述

燃煤电厂生产方面，本周（8月6日至8月13日，下同）呈“发电量环比大幅回落，库存延续小幅去化”的总体特征。根据中电联电力行业燃料统计数据，本周纳入统计的燃煤发电企业日均发电量98亿千瓦时，环比减少11.5%，同比减少12.3%。受台风“白海豚”登陆后深入内陆及残余环流叠加冷空气影响，全国出现大范围持续强降雨和降温，全国燃煤发电量环比大幅回落。分区域看，区域表现分化明显，华中、东北、西北、华北和华东区域环比分别下降20.6%、18.8%、15.7%、15.5%和12.8%，而南方部分地区因降雨间歇高温反复，环比上升26.4%。统计口径日均耗煤量512万吨，环比减少11.1%，同比减少9.2%；其中华中、东北、华北、西北和华东区域环比分别下降20.2%、17.3%、14.7%、13.6%和11.6%，南方区域环比上升21.4%。台风影响期间，沿海港口作业与船舶周转受限，日均入厂煤量环比减少13.1%，同比减少11.9%。电厂库存小幅下降，纳入统计的发电企业煤炭库存10911万吨，较8月6日减少184万吨，电厂库存可用天数20.2天。其中，海路运输电厂日均发电量环比减少7.2%，同比减少5.4%；日均耗煤量167万吨，环比减少6.8%，同比减少1.4%；电厂煤炭库存2852万吨，较8月6日减少188万吨，库存可用天数16.5天。

图1 燃煤电厂周均发电量走势图

图2 燃煤电厂电煤库存走势图

国内煤炭主产地方面，本周呈“供应约束持续，价格稳中偏强”的总体特征。主产区安监形势持续，叠加降雨天气扰动，部分煤矿检修、培训及晋北停产矿验收周期较长，虽然月初生产指标相对充足，但整体产量释放受限，供应约束持续存在。非电用煤刚需拉运稳定支撑，受港口市场和大集团外购价格持续上涨带动，周边煤场及站台贸易商拉运积极，多数在产煤矿出货顺畅，产销基本平衡。但随着少数煤矿价格上涨过快，市场户抵触情绪升温，出货转差，价格止涨回落。整体上，矿区价格延续稳中偏强走势。

港口市场方面，本周呈“供给约束延续，价格连续走高后趋稳”的总体特征。前期横盘格局于上周初被打破，在迎峰度夏旺季需求支撑下，煤价连续小幅上涨。环渤海港口库存延续去化态势，合计库存降至约2545万吨，周环比下降43万吨，调出量高于调入量。供应端，主产地煤炭产量释放受限，叠加发运成本长期倒挂制约贸易商集港积极性，大秦线发运量环比明显回落，集港货源结构性偏紧问题凸显，贸易商挺价惜售心态占据主导。需求端，电厂存煤可用天数仍处安全水平线以上，长协煤供应稳定，终端对市场煤仍以刚需采购为主，并未出现大规模集中补库。总体看，卖方受成本支撑与旺季预期主导挺价意愿较强，买方对价格连续上涨后的接受度不高，上涨动能逐渐消退，价格于本周末趋于走平。

进口煤市场方面，本周呈现“价格高位运行，终端谨慎采购”的总体特征。印尼煤方面，8月进入厄尔尼诺旱情高峰，内河航道水位走低导致外运效率下降，叠加9月1日印尼煤炭出口专营政策全面实施临近，物流扰动、政策预期叠加需求韧性，矿方报价持续坚挺。澳大利亚煤方面，现货资源有所收缩，矿方报价小幅回升。俄罗斯煤方面，受远东铁路运力制约，可新增到港货源有限，现货货盘被接货意愿更高的印度、韩国等分流，矿方对中国远期现货报价积极性不足。蒙古煤方面，受燃油供给趋紧影响，市场对煤矿生产收紧的预期升温，叠加口岸现货资源有限，贸易商挺价心态增强，报价上涨。国内进口煤市场方面，矿方报价坚挺叠加海运费维持高位，贸易商新货到岸成本抬升，报价上调。但受台风影响，华东沿海电厂日耗高位回落，库存多处于合理水平，采购以内贸长协兑现为主，对高价进口煤接受度不高，高价成交偏少。

航运市场方面，本周呈“国内高位震荡，国际高位运行”格局。国内方面，受台风影响，港口装卸周转效率下降，有效运力阶段性收紧，对运价形成一定支撑；但同时电厂日耗高位回落，终端补库意愿减弱，沿海新增货盘有限，运价整体呈高位窄幅波动，中国沿海煤炭综合运价指数周平均值1098点，环比下降17.7点。国际方面，油价小幅上涨，各船型日租金走势分化，整体运价高位运行。其中，海岬型船市场可用运力相对充裕，铁矿石海运货盘阶段性降温，太平洋市场货盘整体偏少，日租金高位回落；巴拿马型船市场受益于全球粮食贸易旺季及区域能源调运需求攀升，货盘持续释放，日租金上涨至近期高位；超灵便型船市场受菲律宾镍矿货盘支撑，日租金小幅波动。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数现货价格小幅上涨，本期5500、5000千卡/千克现货成交价较上期分别上涨23、19元/吨。从样本情况看，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格分别为842-860元/吨、753-771元/吨。本期共采集有效样本625万吨，较上期减少119万吨，部分区域高温阶段性缓解，电厂日耗下降，叠加台风影响下运输受阻，电厂采购规模回落。从采购类型看，年度长协、批量采购、现货采购占比分别为42.3%、34.9%、22.7%，年度长协继续稳定履约，现货采购占比有所抬升。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克占比分别为39.6%、51.5%、8.9%，顶峰保供最紧张时段进入后半程，高卡煤采购占比同步回落。

图3 CECI沿海指数综合价走势图

CECI曹妃甸指数涨幅收窄，截至8月13日，曹妃甸港库存1303万吨，较8月6日降低58万吨，较去年同期高240万吨，同比偏高格局未改，对价格上行空间构成一定压制。5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克煤种价格分别为863元/吨、774元/吨和688元/吨，与8月7日相比分别上涨15元/吨、16元/吨和19元/吨，涨幅较上周略有收窄。本期各规格品平均价格分别为856.8元/吨、767.2元/吨和680.0元/吨，较上期平均价格分别上涨22.8元/吨、23.8元/吨和28.8元/吨。当前市场处于“低调入、稳调出、高库存”的弱平衡状态，价格重心虽有上移，但供需双方博弈仍显焦灼，上行动能逐步衰减。

图4 CECI曹妃甸指数走势图

CECI进口指数综合到岸标煤单价1100元/吨，较上期上涨45元/吨，环比上涨4.3%。本期各煤种采购价格均有不同程度的上涨，其中太仓港5500千卡/千克价格环比上涨22元/吨，广州港4600千卡/千克价格环比上涨41元/吨。本期有效样本159万吨，与上期持平。某一集团基于后期旺季补库需求开展了集中采购，对整体成交形成主要支撑，其余终端采购量较为有限，在当前价格快速上涨阶段仍保持谨慎。从煤种结构看，3200千卡/千克、3800千卡/千克、4600千卡/千克、5500千卡/千克样本占比分别为12%、35.3%、35.3%、17.4%，中高卡煤合计占比已超过半数，主要因集中补库拉高了中高卡煤的整体占比，也是综合价涨幅较大的原因之一。从交货期看，本周样本交货期多集中在9月中上旬。运价方面，印尼萨马林达至中国广州7万吨船周平均价为9.3美元/吨，环比上涨0.35美元/吨；澳大利亚海波因特至中国舟山8.5万吨船周平均价为17.9美元/吨，环比上涨0.6美元/吨。

表1 CECI进口指数

CECI采购经理人指数连续5期处于扩张区间，本期为50.36%，环比下降1.23个百分点。其中，供给分指数49.18%，在连续2期扩张后降至收缩区间，电煤供给量由增转降，其中，内贸煤供给量继续下降，进口煤供给量继续增加。需求分指数49.63%，在连续15期扩张后降至收缩区间，电煤需求量由增转降，其中，电煤消耗量由增转降，电煤计划量继续增加但增幅收窄。库存分指数49.37%，连续5期收缩，电煤库存量继续下降，降幅有所收窄。价格分指数55.17%，连续5期扩张，电煤价格继续增加，增幅与上期持平，其中，内贸煤价格增幅扩大，进口煤价格增幅收窄。航运分指数51.31%，连续2期扩张，电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

表2 CECI采购经理人指数

三、相关信息及形势研判

（一）相关信息

国家发展改革委、国家能源局印发的《煤炭工业发展“十五五”规划》提出，到2030年建成煤炭产能储备1亿吨/年以上，大型现代化煤矿产能比重达87%，智能化煤矿产能占比提升至75%，基本建成现代煤炭产业体系，实现煤炭消费达峰。

中央气象台预测，未来10天（8月14-23日），江淮东部、江南东部和南部、华南、西南地区及东北地区东部等地的累计降水量50～90毫米，其中四川盆地、广西、广东和云南等地的部分地区100～150毫米，华南南部沿海局地超过250毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍，部分地区偏多2倍以上。未来10天，新疆、内蒙古西部、四川盆地有3～5天高温天气，18日后江南和华南北部高温发展，部分地区最高气温可达35～37℃。

根据中电联电力行业燃料统计，截至8月13日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比减少8.6%，本年累计发电量同比减少0.6%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比减少5.3%，本年累计同比增长0.2%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期713.5万吨，库存可用天数低于上年同期0.6天。

（二）形势研判及建议

需求方面，未来十天，全国降雨与高温并存，强降雨覆盖华南、西南及江南南部，天气区域分化显著。持续降水推升南方水电出力并抑制制冷需求；新疆、内蒙古西部及四川盆地受阶段性高温支撑日耗保持韧性；18日后江南、华南北部高温发展带动日耗回升。整体看，近期煤电需求区域间走势分化，整体高位波动。化工等非电终端需求较为平稳。

供应方面，延续上期运行特征，安全检查及防汛督查仍保持较高频次，产量大幅提升的空间有限，国内产地供应整体维持稳态，无明显增量释放。进口煤因性价比降低,采购减弱,供应略有收缩。

综合研判，近期煤炭市场将呈现“多空博弈、高位震荡”的格局。市场供应增量有限，叠加煤炭开采、发运成本托底，煤价大幅下跌的空间有限；电厂库存处于合理区间，现货采购需求偏弱，高价接受度不足，缺乏持续拉涨的需求动力；同时呼铁局运费下浮带动运输成本下移，边际削弱成本端支撑，贸易商止盈兑现也将持续压制价格上行空间，叠加迎峰度夏进程逐渐走向尾期，市场情绪回落，预测短期内将呈现高位震荡偏弱走势。

建议：一是精细化开展库存管控，守住保供安全底线，优化采购节奏，压实长协煤履约，强化机组运维与掺烧管理，保障高负荷稳定运行。二是提前对接秋冬保供煤源，统筹安排机组检修消缺，持续深化燃料成本精细化管控，增强市场波动抵御能力。

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