并购萨米特加码新赛道，金橙子能否打造“第二增长曲线”？

近日，北京金橙子披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.33亿元，归属于上市公司股东的净利润6396.57万元。

需要指出的是，报告期内，公司完成对萨米特的收购，快反镜业务并表，叠加激光3D打印、消费级产品等多条新赛道布局，公司“软件+硬件+设备”战略版图正加速成型，长期价值值得跟踪观察。

报告期内，公司实现营业收入1.33亿元，同比增长0.54%；利润总额6942.42万元，同比增长146.67%；归母净利润6396.57万元，同比增长130.91%；基本每股收益0.63元，同比增长133.33%。

从业务板块分析，传统压舱石业务激光加工控制系统实现收入 1.03 亿元，同比增长 4.83%，占总营收比重 77.3%，其中中高端振镜控制系统收入同比增长 17.45%，高附加值产品实现逆势增长，成为传统业务的亮点。

盈利能力方面，公司整体毛利率维持 60.85% 的较高水平，同比小幅提升 2.59 个百分点，核心产品本身具备较强的技术溢价能力。但受研发、管理、销售等综合费用持续投入影响，叠加部分业务板块收入下滑，最终挤压了主业实际盈利空间。

分产品看，公司业务结构呈现“软件硬件双轮驱动”特征。激光加工控制系统实现收入1.03亿元，同比增长4.83%，占主营收入比重约78%，其中中高端振镜控制系统收入6862.08万元，同比增长17.45%，成为核心增长引擎；光电系统集成硬件收入2377.87万元，同比增长11.68%，其中高精密振镜收入1527.59万元，同比增长29.49%，增速领先。

值得注意的是，公司完成FS14、FS20两款核心产品配套全数字高精度振镜电机的完全自主国产化正向设计并实现小批量试制投产，数字振镜驱动器整体功耗降幅约20%，国产替代逻辑持续兑现。

同时，中高端产品占比提升带动综合毛利率改善，营业成本同比下降3.26%。不过，伺服控制系统收入下滑40.40%、激光精密加工设备收入下滑50.53%，反映下游设备整机需求疲弱，短板业务仍待修复。

报告期内，公司市场拓展的最大看点是产业链并购落地。2026年7月，公司完成对长春萨米特55%股权的收购（交易对价1.79亿元），快反镜业务正式并表，新增光电吊舱、激光防务、激光通信、低轨卫星互联等高景气应用场景。

据悉，萨米特在快反镜领域具备抗冲击柔性支撑、高速数字信号处理等核心技术，产品部分指标达到国际同类水平，业绩承诺2026-2028年净利润分别不低于3066.96万元、3338.44万元、3663.09万元，有望显著增厚公司未来业绩。

此外，公司前瞻性布局多条新赛道：面向金属3D打印多头并行作业痛点推进精密数字振镜微型化研发，替换Scanlab产品进入验证阶段；消费级控制系统已与设备商达成合作并进入订单交付期；晶圆激光修调设备、脉冲调阻设备均已交付客户，深耕半导体精密设备领域。

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