卖耗材比卖3D打印机还赚钱！三绿科技上半年营收10.6亿，净利1.6亿

南极熊导读：3D打印材料赛道，出现了一批营收高速增长的公司。

2026年8月25日，正在冲刺创业板IPO的三绿科技（874975）披露了半年度报告。数据出来，行业侧目。

上半年营收10.65亿元，同比增长102.88%；归母净利润1.65亿元，同比增长133.14%；毛利率稳在41.45%。

这是什么概念？同期，金属3D打印龙头铂力特上半年营收7.70亿，净利润5113万，扣非净利润仅1616万。华曙高科上半年营收3.41亿，净利润843万。创想三维上半年营收16.26 亿元、经调整净亏损1570 万元。

做消费级3D打印塑料耗材的，比做金属3D打印的赚钱得多。

三年从4.68亿干到12.83亿，然后半年再翻一倍。

三绿科技的成长曲线，不像一家制造业公司，更像一家消费品牌。

2023年营收4.68亿，2024年7.63亿，2025年12.83亿，三年复合增长率65.5%。净利润从4390万飙到1.63亿，翻了两倍多。

然后，2026年上半年，营收直接翻倍到10.65亿。半年干了过去一年的83%。

支撑这个增速的，是两条线：FDM耗材和LCD耗材。三绿科技主营消费级3D打印材料及周边产品，拥有“SUNLU三绿”“JAYO”“INSLOGIC”等自有品牌，产品销往全球100多个国家和地区。

△视频：南极熊专访三绿科技

根据灼识咨询数据，2025年三绿科技位列全球消费级FDM耗材出货量第一、亚马逊平台市场占有率第一。公司FDM耗材PLA型号位列Amazon美国站畅销榜第一名。

一个卖3D打印线材的中国公司，在美国亚马逊上把PLA卖到了畅销榜第一。

41%的毛利率，比同行高10个点

消费级耗材这门生意，很多人觉得是红海，是价格战。三绿的数据打了很多人的脸。

上半年毛利率41.45%，上年同期40.48%。2023至2025年主营业务毛利率分别为40.04%、37.83%、40.79%，比行业可比公司高出约10个百分点。

凭什么？

第一，自有品牌。不是别人的牌子，SUNLU、JAYO都是自己的牌子，品牌溢价留在自己手里。

第二，海外渠道深耕。境外销售占比近九成，亚马逊、独立站双线运营。三绿不只是把货铺出去，是把“SUNLU”这个品牌打进了海外消费级用户的心智。

第三，产品矩阵宽。从PLA、PETG常规线材，到美学耗材、快打耗材、功能耗材、工程耗材，再到LCD树脂的各个品类，三绿几乎覆盖了消费级3D打印用户的全部材料需求。南极熊此前在Formnext Asia深圳展专访三绿时注意到，公司正在把基础PLA材料从“能用”推向“好用”和“好看”。

一句话总结：三绿不是卖耗材的，是卖耗材品牌的。

IPO冲刺中，募资18.3亿扩产

半年度报告发布的同时，三绿科技的创业板IPO正在紧锣密鼓推进。

2026年3月挂牌新三板，5月21日正式挂牌，6月22日创业板IPO获受理，7月7日进入问询阶段，9月1日首轮问询回复挂网。从受理到问询回复，不到两个月。

本次IPO拟募集资金约18.3亿元，主要用于中山及芜湖两地可降解生物基3D打印材料生产项目。中山项目拟投入5.57亿元，芜湖项目拟投入4.88亿元。

产能规划相当激进：年产25,200吨环保型3D打印线材智能化生产线，以及泰国基地扩建年产量28,800吨3D打印材料项目。

但深交所的问询函也直指要害：半数收入来自亚马逊、境外销售占比近九成，业绩增速能否持续。单一渠道依赖、地缘政治风险、汇率波动，这些都是三绿必须回答的问题。

行业背景：耗材才是消费级3D打印的“印钞机”

三绿的爆发，不是孤例。

中商产业研究院数据显示，2025年全球消费级3D打印市场规模达49亿美元，其中耗材占据26.5%的份额，规模13亿美元。2026年全球消费级3D打印耗材市场规模预计达到17亿美元。

这个增速背后，是消费级3D打印设备保有量的爆发。国家统计局数据显示，2026年第一季度我国3D打印设备产量同比增长54.0%。设备卖得越多，耗材消耗越大。一台FDM打印机，一年消耗的PLA线材少则几公斤，多则几十公斤。

设备是一次性收入，耗材是持续消耗。设备厂商赚的是入场费，耗材厂商赚的是流水钱。

而且，消费级耗材的生意有一个设备厂商不具备的优势：用户不会因为换了打印机就换耗材品牌。 一个习惯了SUNLU PLA打印效果的用户，换了拓竹或创想的机器，大概率还会继续买SUNLU的线材。

这就是品牌的粘性。

南极熊点评

三绿科技的半年度报告，给整个3D打印行业上了一课：不要只盯着设备。

过去几年，行业的目光都聚焦在拓竹、创想三维、铂力特这些设备厂商身上。谁出了新机器，谁拿了融资，谁IPO了，都是头条。但三绿科技用一份半年报证明了一件事——在3D打印的产业链上，最稳定、最持续、最抗周期的赚钱环节，可能是耗材。

设备有技术迭代周期，有价格战压力，有库存风险。耗材没有。只要用户在打印，耗材就在消耗。

三绿科技41%的毛利率，比很多设备厂商都高。这不是偶然，是消费级3D打印从“极客玩具”走向“家庭工具”的必然结果。

当然，风险也很清楚。近九成收入来自境外，七成收入系于亚马逊。中美贸易摩擦、汇率波动、平台政策变化，任何一项都可能对业绩造成冲击。深交所的问询函已经点了出来。

但方向是对的。当消费级3D打印的保有量从百万台走向千万台，耗材市场的天花板才刚刚打开。 三绿科技能不能成为“消费级3D打印材料第一股”？。

卖耗材的，正在成为这个行业最赚钱的生意。