OLED设备大厂利润狂飙1311%

研究表明，对人工智能（AI）的需求以及对第8.6代（2290×2620mm）有机发光二极管（OLED）的投资推动了国内半导体和显示设备行业的业绩增长。

据《The Elec》4月1日对去年盈利情况的分析显示，营业利润增长率最高的六家公司分别是：Sunic Systems（1311%）、DI（1116%）、东亚电子（670%）、Wonik IPS（596%）、Koh Young（424%）和Device ENG（311%）。

年营业利润率达到或超过20%的公司包括：HPSP（51.76%）、韩美半导体（45.68%）、Park Systems（22%）、PSK（21.8%）和DIT（20.58%）。去年，Sunik System的年度合并销售额为5157亿韩元，营业利润为1115亿韩元。与2024年的预测值（销售额1129亿韩元，营业利润79亿韩元）相比，分别增长了近4.6倍和14倍。营业利润率也从7%提升至21.6%。

Sunic System是一家专注于OLED显示面板前端工艺所需有机材料沉积设备的公司。随着中国显示行业持续建设用于IT应用的8.6代OLED生产线，设备订单也随之集中。

京东方目前正在成都建设一条总投资630亿元人民币的8.6代OLED生产线。设备订单分两期下达。Sunic System在被选为第一期沉积设备供应商后，又成功获得了第二期订单。部分第一阶段设备已于去年交付京东方（BOE）生产线。大部分订单金额已计入去年的收入。随着剩余设备订单价值的环比确认，公司盈利大幅增长。硅基OLED（OLEDoS）沉积设备的订单也对业绩做出了贡献。这主要得益于智能眼镜和扩展现实（XR）设备对硅基OLED的需求增长。

Sunic Systems预计，今年笔记本电脑和平板电脑等IT产品对OLED显示屏的需求将有所增长。该公司还预计，国内外IT公司推出的混合现实（MR）产品中，硅基OLED的应用也将增加。分析师预测，相关沉积设备的供应量将扩大。此外，该公司计划通过开发钙钛矿型空间太阳能设备等新型设备来拓展业务。

排名第二的DI公司去年录得4322亿韩元的年度合并销售额和365亿韩元的营业利润。与2024年预计的30亿韩元营业利润相比，这一数字增长超过11倍。营业利润率也从1.4%提升至8.5%。业绩增长主要得益于子公司Digital Frontier第六代高带宽内存（HBM4）测试仪和DI DDR5封装测试仪的销量增长。尤其值得一提的是，HBM4测试仪自去年以来已开始批量供应给SK海力士。

与现有的HBM测试设备不同，HBM4测试仪是专为HBM开发的。与上一代基于DRAM设备改进的产品不同，HBM4测试仪剔除了不必要的材料和功能，从而降低了成本，提升了价格竞争力。随着销量的增长，通过经营杠杆效应，营业利润率得以最大化。

DI将去年营业利润的增长归功于半导体市场的复苏。由于对人工智能基础设施的需求，内存供应仍然短缺。该公司预测，随着人工智能服务器和推理需求的增长，今年对测试设备的需求将会扩大。该公司今年已获得价值1960亿韩元的HBM4测试仪订单，并正在研发下一代设备，进一步降低成本。

排名第三的东亚电子去年全年合并营收达5824亿韩元，营业利润达1132亿韩元，分别同比增长226%和670%。营业利润率也从8.2%提升至19.4%。

东亚电子的强劲业绩主要得益于其子公司Sunic System，该公司贡献了公司约88%的合并营收。Sunic System为京东方成都8.6代OLED生产线大规模供应设备，这部分收入已计入去年的业绩。今年的前景同样乐观。预计Sunic System扩大的沉积设备供应以及东亚电子直营的OLED检测设备业务都将实现增长。该设备能够检测各种外形尺寸的OLED，包括智能手机、IT设备、电视、智能手表和汽车应用。

排名第四的Wonik IPS去年的年度合并营收为9097亿韩元，较2024年的7481亿韩元增长21%。营业利润也大幅增长近七倍，从上年的106亿韩元增至738亿韩元。营业利润率也从1.4%回升至8.1%。

Wonik IPS是一家生产半导体、显示器和太阳能电池前端工艺设备的制造商。该公司供应等离子体增强化学气相沉积（PECVD）设备、原子层沉积（ALD）设备和热处理设备。由于客户大幅增加了对半导体和显示器设施的投资，该公司去年的业绩有所提升。半导体设备业务的营收同比增长约22%。显示设备领域的营收也同比增长约18%。此外，通过专注于内部稳定的管理来精简利润结构，也促进了营业利润的提升。

Wonik IPS预计今年沉积和热处理设备的订单前景乐观。这是因为包括DRAM、NAND闪存和晶圆代工在内的半导体工艺的微型化以及3D结构化等更高性能技术的趋势仍在持续。在显示设备领域，低温PECVD等关键设备的本地化预计将推动性能增长。

排名第五的Koh Young去年录得2326亿韩元的年度合并销售额和173亿韩元的营业利润。与2024年相比，增长超过五倍。

Koh Young的旗舰产品是3D自动光学检测（AOI）设备和3D焊膏检测（SPI）设备。由于服务器、工业和汽车行业客户的需求增加，销售额显著增长。该公司还将现有的3D精密测量技术与人工智能解决方案相结合，成功拓展了新客户。销售增长带来了运营杠杆效应，使营业利润率从2024年的1.63%提升至去年的7.44%。

Koh Young预计，受人工智能需求的推动，高性能计算（HPC）的需求今年将继续增长。同时，先进封装行业对3D精密检测设备的需求预计也将随之增长。据报道，Koh Young今年第一季度的业绩表现良好。作为新的增长引擎，Koh Young还涉足脑外科手术医疗机器人业务。该产品已于去年1月获得日本厚生劳动省的批准。我们预计市场供应将大幅增加。

排名第六的Device ENG公司实现销售额840亿韩元，营业利润173亿韩元，营业利润增长超过三倍。营业利润率从 8.9% 提升至 20.6%。

Device ENG 为半导体和显示器制造工艺提供污染控制设备。其主要收入来源包括用于 OLED 显示器的精细金属掩模 (FMM) 的污染去除设备、光学检测设备以及用于半导体晶圆传输容器 (FOUP) 的污染去除设备。由于显示器和半导体行业的上游客户增加了设备投资，相关设备的销售额去年显著增长。此外，公司整体的成本削减措施和运营杠杆效应也提升了盈利能力。

Device ENG 预计，随着中国 8.6 代 OLED 二期项目的启动，今年的业绩将有所提升。尤其值得一提的是，公司预计对精细金属掩模 (FMM) 污染去除设备的需求将显著增长。同时，随着 3D 结构化和高性能技术的日益普及，半导体行业对污染去除设备的需求也将增长。

我们预计市场供应将大幅增加。与此同时，去年有八家公司销售额超过5000亿韩元：SFA（1.6309万亿韩元）、Wonik IPS（9097亿韩元）、Top Engineering（7984亿韩元）、KC（7973亿韩元）、东亚电子（5824亿韩元）、新动力等离子体（5779亿韩元）、韩美半导体（5766亿韩元）和速尼克系统（5157亿韩元）。

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