LTPS车载面板全球第二JDI产能锐减，11M物量缺口谁来填补？

3月31日，JDI发布公告宣布将其鸟取工厂正式转让给八幡东荣地产株式会社(账面价值5.3亿日元），资产交付预计于2026年9月30日完成。早于2025年3月鸟取工厂已停产，另外同年11月其茂原工厂也已停产，本文将重点梳理JDI工厂布局与未来车载业务规划，并分析其“纷纷割肉”所导致的LTPS产能空缺对车载显示市场的影响。

一、断臂求生：曾经的LTPS产能巨头目前仅剩一座G4.5 LTPS工厂

作为曾拥有全球最大LTPS产能（6座工厂：5座LTPS+1座a-Si)的面板厂，JDI由于深度绑定Apple又错失其OLED转型浪潮，陷入了长达11年持续亏损的困境。 截止至2026年2月，JDI设立的2025财年（截止至2026年3月）盈亏平衡点营收目标为2521亿日元，前三季度实际营收仅972亿日元，仍有较大差距。不得已“断臂求生”，自2017年起相继出售其能美、东浦、白山、鸟取工厂。如今茂原工厂也已停产，设备已售予HKC，据了解美光有望接盘，若成功落地，JDI将仅剩一座石川4.5代线LTPS工厂，其未来将作为“MULTI-FAB”兼顾面板、传感器、半导体封装业务，持续推行“BEYOND DISPLAY”策略。

图一：JDI工厂基本信息梳理及变化

数据来源： DISCIEN

二、最后的救命稻草：持续研发投入/战略重组/产能聚焦以押注车载业务

JDI 2025年实现总营收近1420亿日元（约67亿元），车载业务占比已攀升至78%，贡献1110亿日元（约53亿元），而Smartwatch、VR、Smartphone等业务规模则持续缩减。车载业务已成为JDI“最后的救命稻草”，可从三大战略层面得以印证：1. 持续研发投入：鸟取工厂虽已出售，但仍计划设立新据点持续进行车载显示器的设计与开发; 2. 战略重组: 出于提升决策效率及吸引外部投资等原因，JDI于2025年10月成立全资子公司AutoTech负责车载业务，原定2026年4月启动运营，现已延迟至2026年7月，虽计划延期，但重点发展车载业务战略方向已然明确; 3. 产能聚焦：仅剩的生产据点石川工厂未来将重点聚焦车载面板生产，同时兼顾DSC、Industrial、Medical等高附加值产品。

数据来源： JDI财报，DISCIEN整理，Unit: Bn JPY

三、产能空缺：JDI茂原工厂关停，将造成约11M LTPS车载面板物量缺口

JDI原计划将茂原工厂的G6设备转移至石原工厂，由其承接部分G6产能。然而，根据最新决议，茂原工厂设备将不再转移至石川，这意味着JDI车载面板生产规模将大幅缩减。

据DISCIEN数据统计，2025年全球LTPS车载面板出货总量近93M，JDI出货量约16M, 排名全球第二，约占17%。此前其茂原工厂车载面板月产能近15K大板（未考虑稼动率及良率），DISCIEN预估2026年JDI车载面板出货量约5M，因此其茂原工厂停产预计将造成约11M LTPS车载面板物量缺口。

图三：2025年LTPS车载面板分面板厂出货量份额

数据来源： DISCIEN

四、物量承接：2026年陆厂及台厂新增/扩充产能或将基本填补JDI物量缺口

根据DISCIEN数据统计2025年全球LTPS车载面板月产能约157K大板(未考虑稼动率及良率），2026年虽有减少JDI J1产能，但随着BOE B20的量产及其余陆厂与台厂的产能扩充/资源倾斜，DISCIEN预测整体产能将攀升至176K。

图四：2024~2026F LTPS车载面板产能变化及预测（统一换算为G6)

数据来源： DISCIEN，Unit: Ksheets/M

重点面板厂LTPS车载面板相关工厂布局及其扩产计划的具体情况如下：

LGD: 2025年LTPS车载面板出货量约19M，同比大致持平。其AP3(G6)工厂已接近满产，且当前产能几乎全部分配至车载应用，未来扩产空间有限；

Tianma: 2025年LTPS车载面板出货量约15M，YoY +33%。TM10（G5.5）/TM16（G6)未来将持续扩充车载面板产能，TM10车载生产占比已占据近8成份额，由于LTPS MBL受到a-Si及OLED产品的双重挤压，以及TM19 a-Si及Oxide产能逐渐释放，TPC产品将逐渐转移至TM19生产，从而释放部分TM16产能，进一步向车载应用倾斜；

CSOT: 2025年LTPS车载面板出货量约14M，YoY +33%。两座LTPS 6代线工厂T3/T5合计月产能超80K大板，随着客户扩展及LTPS于车载市场持续渗透，产线资源逐渐向车载倾斜，26年将继续提升车载产能占比，与LGD/Tianma的差距将进一步收窄；

AUO: 2025年LTPS车载面板出货量约12M, YoY +8%。23年已关闭新加坡4.5代线LTPS工厂，昆山6代线工厂(L6K)于25年完成三期验收，月产能提升至45K大板，26年将新增龙潭6代线LTPS工厂产能（L6B)，重点看好高端笔电及车载产品;

BOE: 2025年LTPS车载面板出货量约8M，YoY +73%。目前共有两座LTPS工厂，一方面B6(G5.5)车载生产占比逐步提升，预计未来1-2年内车载应用生产占比或将超越三成，其中6K大板将转换为MLED产能，将加速Micro LED量产步伐；另一方面新增产能B20（G6）已于2025年二季度量产，其中车载产品亦于同年年底量产，26年产能将持续爬坡，主要覆盖NB/TPC/MBL/Auto等产品。

总结而言，LTPS于车载领域已是大势所趋，陆厂及台厂均持续加码，预计2026年将基本填补JDI茂原工厂关停的产能缺口。然而，产能的填补并不等同于订单的即时承接，车载面板供应链门槛高、验证周期长，客户导入与项目切换仍需时日。剩余面板厂应加速产品认证/深耕核心技术/强化服务能力，尽量缩减供应链替代时间。若能够顺利承接，2026年或将成为新的转折点，大陆面板厂LTPS面板出货量有望反超日韩厂，结束其于LTPS车载领域长久以来的主导地位。