TV/MNT面板价格快报（6月上旬版）：TV预计持平，MNT涨幅收窄

图一：TV/MNT面板价格走势

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TV市场  

需求端：今年以来，在AI需求爆发、大宗商品价格暴涨的大环境下，终端市场需求受限因素繁杂，成本压力去化这一课题成为产业链上下游所共同需要面临的困境。但由于企业承压能力有所分化，头部品牌在自身的规模优势下，接单/议价能力较强，因此即便在存储成本同比上涨5-6倍的基础上，对比小众品牌，其产品策略仍具备该有的优势。总的来说，市场大盘的总量是一定的，需求呈现逐步向头部企业聚焦的趋势。从头部品牌的采购订单同比趋势便可明显得知，自3月份起，头部品牌采购总量连续呈现同比增长态势。根据DISCIEN《全球TV面板供应链关系月度数据报告（+3M）》统计数据来看，五月份TOP8采购总量同比增长8%，六月份同比增长11%。

图二：TV面板产出与TOP 8品牌采购同比走势

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供应端：从供应端来看，5月份面板厂就已经进行过一轮针对大尺寸产品的控产动作，且从产品结构的角度来看，受品牌终端产品策略的调整影响，面板需求尺寸结构的天平趋于倾斜，品牌厂、面板厂共同积极推进高附加值的大尺寸产品，从而大尺寸段供需比有所收紧。另外从运营的角度考量，面板厂正在面临多种材料成本增加的压力，对于价格的诉求也更加明确，因此如何稳住价格态势将是6月份面板厂首要考虑的关键。DISCIEN《全球TV面板PSI数据报告》统计数据来看，五月份的面板厂产出总量同比下滑2%，六月份产出同比下滑1%。

综合供需两端情况来看，短期来看，5月份中国市场仍支撑着一定的面板需求，且当前IC等材料交期呈现逐渐延长的趋势，品牌采购需求调整相对慎重，但进入6月，考虑到中国备货需求的间歇以及海外促销节备货节点的暂未来临，短期内需求则将面临一定的降温。因此，一方面上游材料成本增加压力加剧，另外，终端需求面临间歇压力，那么灵活调整生产稳住供需保持价格的平稳将显得更加重要。DISCIEN（迪显）认为，6月份TV产品价格预计将承压持平。

MNT 市场

需求端：进入六月，国内“618”促销进入最后冲刺阶段，备货需求已经结束；受需求透支影响，当前“618”促销热度和市场表现均较为低迷，预计进一步削弱促销后补货的动能。海外市场上，地缘冲突频起，国际能源价格走高，储存价格飞涨，终端均面临严峻的消费力下滑的困境；除此外，惩罚性301关税政策提出，也为终端带来了更多的不确定性。叠加上半年提前采买积累的库存压力，品牌采购需求出现下滑。

图三：MNT面板生产与品牌出货同比走势

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供应端：从生产来看，因大陆供应份额持续提升，且在各应用需求前移大背景下，上半年大陆面板均面临不同程度的超产压力。且随着中小尺寸应用生产陆续向G8.x产线集中，高世代线生产也具备了更多灵活调产的空间。尽管当前显示器需求的小幅调整，面板厂生产挤压得到一定程度的优化，但在按需控产的核心策略下，显示器的供需仍处于健康水平。根据DISCIEN《全球MNT面板月度PSI数据报告》统计，5、6月终端表现均同比下滑，但面板生产也同步调整，供需依旧平衡且稳定。

综合供需两端情况来看，虽面板需求出现松动下滑迹象，但面板厂灵活调整产能分配，显示器供需依旧处于平衡状态。同时，产业链的价格走势，早已摆脱单一的供需因素，产业链盈利属性的重要性正持续提升。随着多数上游材料成本上涨，面板供应商面临更严峻的成本压力，已成为面板价格持续上涨的核心动力。但终端表现的低迷与品牌面临的困境，也为面板价格上涨带来了一定的压力。在此背景下，DISCIEN认为，6月IPS主流规格涨幅将有所收窄，23.8寸涨幅预计0.3美金，27寸涨幅预计0.2美金。