面板大厂将恢复8.6代OLED项目投资

尽管第二季度出现亏损，LG Display仍提高了对第三季度扭亏为盈的预期。评估认为，若不计入一次性成本，该公司已实现盈利。预计从第三季度开始，包括苹果在内的多家厂商的移动设备将开始采用LTPO OLED等高附加值产品。

该公司还降低了债务负担。通过控制资本支出（CAPEX）和降低固定成本，与去年同期相比，今年第二季度其借款减少了约2.739万亿韩元。业内预计，对下一代生产线（例如8.6代IT OLED）的投资将于2028年左右恢复。

LG Display预计将在今年第三季度实现营业利润转为盈余。尽管由于与员工自愿退休相关的巨额一次性成本，LG Display第二季度录得亏损，但分析师预测，随着固定成本的降低以及季节性旺季的到来，其盈利能力将大幅提升。LG Display第二季度录得1077亿韩元的营业亏损。然而，这一结果主要是由于为精简员工结构而产生的约2400亿韩元的自愿退休成本所致。剔除这些一次性成本后，实际营业利润约为1320亿韩元，表明该公司已进入盈余阶段。

第三季度，这些一次性成本的影响将逐渐消退，同时，员工效率提升带来的劳动力成本降低也将开始显现成效。此外，随着面向北美主要客户全面交付用于新型IT设备和智能手机的高附加值OLED面板，季节性旺季的到来也起到了积极作用。

Meritz Securities 分析师 Kim Sun-woo 评估道：“随着今年第三季度移动面板旺季的到来，我们预计出货量将实现中等个位数增长，平均售价 (ASP) 将较第二季度上涨近 10%。” 他补充道：“尤其值得一提的是，该公司正通过稳步扩大在美洲主要客户的市场份额，持续提升盈利能力。” 业内人士预计，苹果 iPhone Pro 和 Pro Max 机型将更多地采用低功耗的 LTPO（低温多晶氧化物）OLED* 技术——这两款机型以其高昂的单价和技术复杂性而闻名。

与盈利增长的趋势不同，预计LG Display的资本支出规模在短期内仍将保持保守。此前每年高达5万亿至8万亿韩元的LG Display资本投资，目前已缩减至2万亿韩元左右。

业内人士预计，LG Display在2027年之前将限制大规模新增产能，并继续以每年2万亿至3万亿韩元的水平进行高效投资。普遍认为，该公司目前将优先考虑财务结构的正常化，例如降低负债率，而非短期市场扩张。预计资本投资将于2028年左右再次进入全面扩张阶段。这取决于公司财务基本面的改善，即保持盈余并将负债权益比率从200%左右降至150%左右。

目前，公司总借款约为13.421万亿韩元。截至今年第二季度末，公司已偿还2.739万亿韩元，而去年同期约为16.16万亿韩元。据评估，公司已进入通过削减固定成本和提高OLED占比来降低净借款的阶段。

一旦财务状况稳健，公司预计将全面恢复对下一代生产线（例如8.6代IT OLED）的投资，以满足平板电脑和笔记本电脑对IT OLED的激增需求，以及主要客户提出的增产要求。