TV/MNT面板价格快报（9月上旬版）：TV预计止跌，MNT保持稳定

图一：TV/MNT面板价格走势

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TV市场  

需求端：终端需求来看，市场表现并不乐观，以北美市场为例，在赛事促销节结束后以及黑五开始前的市场间歇下，终端零售表现呈现了同比的衰退，格局竞争依旧激烈。至于国内市场，国庆以及双十一促销节虽还未来临，但从供应链备货的角度考量，近期国内品牌大尺寸段备货将转向积极，小尺寸段则持续承受存储涨价的压力。根据DISCIEN《全球TV面板供应链关系月度数据报告（+3M）》统计数据来看，八月份TOP8采购总量同比增长5%，再次呈现前置的趋势，九月份受去年同期高基数影响，采购总量同比下滑2%。

图二：TV面板产出与TOP 8品牌采购同比走势

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供应端：进入三季度，首先，头部品牌需求在三星加单的因素催化下，逐步不同程度有所加单，从而奠定了一定的需求基础。其次，由于同比去年来看，新产品试验增加挤占产能空间。再者，小尺寸段需求同比大幅减弱，大尺寸段需求的增长拉动了对产能面积的消耗。另外，受中东战事以及AI需求爆发等因素的逐渐传导，面板上游材料交期及涨价问题成为今年以来的重要课题。因此，受以上因素影响加持，品牌需求呈现持续前置的态势，三季度各家产线产能趋紧。DISCIEN《全球TV面板PSI数据报告》统计数据来看，八月份的面板厂产出总量同比下滑8%，九月份产出同比下滑8%。

综合供需两端情况来看：三季度而言，7-8月持续即使需求仍算强劲，但面板价格基本维持了小幅下调的跌势。9月份面板报价持续持平，一方面，受上游材料的供应不稳定性加剧，面板厂供应能力有限；另外，需求进一步向头部聚焦，交期后延风险也使得品牌厂需求进一步前置；因此，持续吃紧的产线供应状况将为面板价格走势提供一定的回转基础。DISCIEN（迪显）认为，在以上背景下，9月份面板价格将有望转向止跌持平。

MNT 市场

需求端：进入九月，显示器需求较为低迷。一方面，上半年积极采购的面板在终端并未得到有效去化，部分品牌仍以库存去化为主；另一方面，因成本上涨，AOC、Philips、LGE、MSI、优派等品牌纷纷上调终端销售价格，仅Asus等个别品牌未执行上涨策略，但均已表达出上涨意愿，且执行分步上涨策略。从中长期来看，成本压力在终端释放，可以减轻产业链各环节的运营压力，有利于显示器产业的可持续健康发展，但短期来看，终端价格的上涨也势必削弱终端销售表现。叠加Scaler IC、MLCC等电子料的涨价与缺货影响，品牌备货动能减弱。

图三：MNT面板生产与品牌出货同比走势

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供应端：随着需求向下调整，显示器面板生产商纷纷下调投片计划。区分各区域面板厂来看，台系面板厂因TV需求的增长，策略收缩显示器供应水平；韩系持续延续收缩策略。反观大陆面板厂，虽需求有所下滑，但出货水平较去年同期仍有一定程度的增长，显示器大陆供应集中度进一步提升至75%以上，大陆面板厂显示器产能依旧较为紧俏。整体来看，显示器面板供需依旧处于健康水平。根据DISCIEN《全球MNT面板月度PSI数据报告》统计，受终端需求低迷影响，9月品牌表现预计同比下滑1%，叠加库存去化影响，面板预计同比下滑近8%。

综合供需两端情况来看，多数品牌纷纷上调终端销售价格，逐步释放成本压力；对面板厂来说，上游PCB、Tcon等材料持续涨价下，面板厂的成本压力也进一步增大。在面板价格上，双方达成了阶段性共识。综合来看，DISCIEN认为，9月主流规格面板价格预计仍保持稳定。