涨价？汇率走跌&原材料成本暴涨，面板大厂发出涨价函

突发！近期TCL华星向客户发送TV面板涨价函通知，据DISCIEN（迪显）了解，BOE、HKC同样面临原材料上涨的苦恼，不排除也存在通知客户涨价的可能性。

上半年以来，一方面汇率持续走弱，面板产业多以美元结算，难以规避汇率波动对企业运营的影响；另一方面，面对上游材料涨价压力，面板厂并未直接向下游传导，而是优先与上游供应商进行价格博弈，由此产生的溢出成本由自身承担，并未转嫁给下游客户。在价格与交期的再平衡下，企业运营压力逐步增加。

详细来看，2026年，终端市场波动频繁，AI相关需求爆发与中东地缘冲突持续升级，成为影响全年宏观经济走势的两大核心变量。但就电视产业链的影响而言，二者表面上看似并非直接线性关系，然而微小变化经过近一年时间的传导与放大，已经导致明显的结果性差异。一方面，AI相关需求爆发推动上游芯片产能二次分配，相关产能被动收缩，打破原有供需平衡；以存储为起点，目前已逐步扩展至PCB、电容、电阻等其他电子料件，价格季度涨幅甚至达到30%以上。另一方面，中东地缘冲突持续升级导致航道受阻，膜材、氦气、贵金属等其他材料也随之面临涨价压力。电视产业链所需承受的成本压力，将逐步从上游向下游传导。

图一：AI算力需求的传导链条：服务器→半导体→面板上游→面板厂

数据来源：DISCIEN调研

回顾过往历史，面板产业还未曾有过以涨价函方式涨价的经验，针对此变化，DISCIEN(迪显)将从市场的角度进行剖析其背后原因及对后市影响。

一、成本分析：电视制造各环节均面临成本上涨风险，面板厂承受上下游双重挤压

根据DISCIEN（迪显）了解，梳理电视整体制造环节不难发现，各环节均存在成本上涨的原材料。从下游向上逐级分解，存储及PCB等相关电子料件成本上升，无论对整机厂还是面板厂，均在一定程度上增加了其内部运营压力。但目前来看，整机厂通过中国、印度等部分市场终端价格上调，缓解了部分压力；就面板厂而言，成本上升的影响尚未在价格谈判中得到体现。展望下半年甚至2027年，电子料件涨价趋势仍将延续，IC、偏光片等企业在自身成本上升的背景下，仍在向面板厂释放涨价诉求，而终端需求疲软带来的市场压力，也进一步加大了面板厂与整机厂价格谈判的难度。

图二：电视整机产业链条梳理：各环节均面临成本增加风险

数据来源：DISCIEN调研

二、需求分析：存储成本上升使终端需求承压，利润空间与需求空间均受到挤压

从制造链条来看，OC环节所涉及的Flash成本增加或交付周期延长，加大了面板厂的经营压力；整机主板上所涉及的DDR（DRAM）及eMMC（Flash）成本上升，则进一步加重了整机厂的经营压力。综合市场表现来看，今年无论是区域格局、品牌格局还是产品格局，均呈现出“强者恒强”的态势。因此，本土品牌及部分代工企业不仅面临成本上升，也面临规模收缩。根据DISCIEN（迪显）数据预测，全球电视整机出货量将衰退1.9%。终端市场需求难以提振，成本上涨趋势仍将延续。展望明年，存储成本仍将处于高位，若抗风险能力较强的整机厂仍选择自行消化成本以维持规模，薄弱的利润水平或将导致经营压力将进一步加大。由此来看，面板涨价或有望推动整机厂重新审视并调整其终端价格策略。

图三：TOP3电视品牌经营利润率：三星盈亏平衡线徘徊，国产品牌低利润率波动

数据来源：DISCIEN 整理 Unit：%    此处经营利润率=扣税前净利润/总营收

三、供应分析：交期延长逐级传导，需求强劲加剧交付压力，需求疲软推升呆料风险

去年以来，在电视存量市场竞争持续加剧的背景下，面板厂加速推进高附加值产品迭代，试验线对总产能的挤占不断增加，已成为多数面板厂必须面对的问题。在此背景下，上游材料涨价通知频出，从存储到PCB，再到电容、电阻，供应链来料保障的不确定性持续上升。若采取激进备料策略，呆料风险将推高资金占用；以PCB为例，长期存放的呆料还可能因过时、变质而导致资产减值损失，这些均会加大企业的运营压力。

市场氛围无非分为两种：①当面板需求疲软时，比如二季度三星、海信等品牌厂采购下修的情况下，6月份TCL华星等面板厂确实进行了稼动率的下修，但上游材料备料仍维持积极态势，因此呆料风险则可能引发对财务的运营压力。②当面板需求强劲时：比如以三季度为例，三星、海信、TCL、小米等品牌采购策略激进，面板需求感知快速拉升，但上游材料交期延长、试验产能对总产能的挤占都一定程度加剧面板厂对整机厂的交付压力。若通过增加二供保证来料，虽然短期内可进行缓解压力，但材料稳定性、EC成本压力、验证成本反而进一步增加整机厂的运营难度。

总结而言：当前面板厂对于涨价函的发出则属于成本压力下的被动调整，通过书面的形式将上游材料涨价、汇率波动、交期延长等成本压力明确显现，而对于整机厂，在存储、PCB等材料成本上涨的背景下，电视零售价格并未完全调涨，因此整机厂一定程度也承担了成本的运营压力。基于供需双方当前博弈的背景下，供端的价格调涨诉求明面化，未来TV面板价格的后续变化何去何从，DISCIEN（迪显）将持续关注产业相关动态。