中芯国际 Q2：收入突破 30 亿美元，净利润大增，半导体周期正在回暖？

发布时间：2026-08-13来源：半导体盒

来源：中芯国际。

8月13日，中芯国际发布截至 2026 年 6 月 30 日止三个月未经审计业绩。整体来看，这是一份明显好于一季度、也显著强于去年同期的季度成绩单：收入站上 30 亿美元，毛利率修复至 25% 以上，经营利润环比翻倍，产能利用率继续维持在高位。

对于当前的半导体制造行业来说，中芯国际这份财报释放出一个重要信号：需求正在改善，产能利用率保持强韧，产品价格和结构也在向更有利的方向变化。

收入突破 30 亿美元，环比增长 20%

2026年第二季度，中芯国际实现销售收入 30.06 亿美元，相比 2026 年第一季度的 25.05 亿美元增长 20.0%；相比 2025 年第二季度的 22.09 亿美元增长 36.1%。

这意味着，中芯国际不仅实现了季度环比恢复，而且同比也出现了较大幅度增长。

公司解释，二季度收入上升主要来自三方面：

晶圆销量增加；
平均售价上升；
产品组合变动。

这几个因素都很关键。晶圆销量增加说明客户需求改善；平均售价上升意味着行业供需关系或产品结构有所改善；产品组合变动则说明公司可能承接了更高价值、更高价格的订单。

从销量看，二季度销售晶圆折合8吋标准逻辑为 286.95万片，环比增长 14.4%，同比增长 20.1%。这也印证了收入增长并不是单纯依赖价格，而是量价均有贡献。

毛利率大幅改善，盈利能力明显修复

比收入增长更值得关注的是毛利率。

2026年第二季度，中芯国际毛利为 7.61亿美元，较一季度的 5.04 亿美元增长 51.0%，较去年同期的 4.50 亿美元增长 69.1%。

毛利率方面，二季度为 25.3%，而一季度为 20.1%，去年同期为 20.4%。也就是说，公司毛利率环比提升 5.2 个百分点，同比也提升接近 4.9 个百分点。

公司披露，毛利率上升主要由于：

平均售价上升；
产品组合变动。

这说明中芯国际二季度的盈利改善并非只靠削减成本，而是收入质量有所提升。

不过也要看到，晶圆代工属于重资产行业，折旧压力依旧较大。二季度销售成本中的折旧及摊销为 9.25亿美元，同比增长 23.1%；整体折旧及摊销为 12.12亿美元，同比增长 37.9%。未来新增产能持续释放时，折旧仍会是影响利润率的重要变量。

经营利润环比翻倍，净利润大幅增长

二季度，中芯国际经营利润为 5.34亿美元，相比一季度的 2.48亿美元增长 115.6%，相比去年同期的 1.51亿美元增长 254.5%。

本期利润为 7.33亿美元，环比增长 217.5%，同比增长 399.9%；其中，本公司拥有人应占利润为 4.79亿美元，环比增长 142.7%，同比增长 261.7%。

利润的大幅增长，一方面来自主营业务毛利率改善，另一方面也受到其他收入增长的影响。二季度其他收入净额为 2.76亿美元，明显高于一季度的 754万美元。其中，应占联营企业与合营企业损益达到 1.94亿美元，公司解释主要由于部分联营公司收益增加，部分联营公司为拥有若干投资组合的投资基金，相关收益变化主要受投资组合公允价值变动影响。

这意味着，二季度净利润中确实包含一定投资收益和公允价值变动因素。因此，观察中芯国际后续盈利质量，仍要重点看主营毛利率和经营利润能否持续改善。

产能利用率维持高位，行业需求不弱

中芯国际二季度产能利用率为 93.7%，一季度为 93.1%，去年同期为 92.5%。在产能规模继续扩张的同时，利用率还能继续上升，说明订单需求较为充足。

二季度月产能由一季度的 107.83 万片折合 8 吋标准逻辑，增加至 109.65 万片。产能扩张并没有导致利用率下滑，反而维持在 90% 以上，这对晶圆厂非常重要。

从收入区域看，中国区收入占比进一步提升至 90.2%，一季度为 88.9%，去年同期为 84.1%。美国区收入占比则为 8.2%，低于去年同期的 12.9%。这说明中芯国际收入结构继续向中国区集中。

从应用结构看，消费电子仍是最大来源，占晶圆收入的 44.2%；智能手机占比 16.9%；电脑与平板为 15.6%；工业与汽车为 16.5%。其中，工业与汽车占比较去年同期的 10.6% 明显提升，显示公司应用结构正在多元化。

从尺寸看，12吋晶圆收入占比为 78.2%，高于一季度的 76.4%和去年同期的 76.1%，12吋业务仍是公司收入主力。

现金流强劲，但资本开支依然很高

二季度，中芯国际经营活动所得现金净额为 25.22 亿美元，明显高于一季度的 6.85亿美元，现金流表现较强。

但作为重资产制造企业，中芯国际仍处于高资本开支阶段。二季度资本开支为 18.36亿美元，一季度为 15.63 亿美元。投资活动所用现金净额为 22.71 亿美元。

截至二季度末，公司现金及现金等价物为 82.16 亿美元，库存资金总计为 138.57 亿美元；有息债务总计为 140.19 亿美元，净债务为 1.62 亿美元，净债务权益比仅 0.4%。从财务结构看，公司资金储备较厚，杠杆压力整体可控。

三季度指引继续向上

管理层给出的 2026 年第三季度指引是：

季度收入环比增长 2% 至 4%；
毛利率介于 26% 至 28%。

这意味着，在二季度收入大幅增长、毛利率修复后，公司预计三季度仍将继续增长，且毛利率有望进一步提升。

管理层还表示，展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛需求。公司将灵活调配已有产能，并快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。

周期修复与国产替代共振

总体来看，中芯国际2026年二季度业绩呈现出几个清晰特征：

第一，收入恢复强劲，环比增长 20%，同比增长 36.1%；

第二，毛利率明显修复，达到 25.3%；

第三，产能利用率维持在 93% 以上，显示需求较强；

第四，中国区收入占比继续提升，国内需求成为核心支撑；

第五，资本开支仍高，但现金储备充足，财务结构相对稳健。

当然，仍需注意半导体行业周期波动、设备和原材料供应、地缘政治、技术迭代等风险。但至少从这份二季度报表看，中芯国际正处于收入扩张、盈利修复和产能释放同步推进的阶段。

接下来，最值得跟踪的指标是：三季度毛利率能否真正进入 26% 至 28% 区间，新增产能爬坡是否顺利，以及 AI 相关需求能否持续外溢到更广泛的成熟制程和特色工艺需求中。

END

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