五度妙笔
企业透视镜
API商城
数据库Axcelis 与 Veeco 合并延期 ！
公告速览
2026 年 11 月 2 日，Axcelis Technologies 与 Veeco Instruments 宣布，将全股票合并的预计完成时间推迟至 2027 年第一季度末。
交易仍待中华人民共和国国家市场监督管理总局批准；双方还计划依据美国《哈特—斯科特—罗迪诺反垄断改进法》重新提交申报。
根据合并协议，每股 Veeco 普通股将在交割时转换为 0.3575 股 Axcelis股票。
两家美国半导体设备公司合并，为什么要等中国批准呢？
优势互补，Axcelis 与 Veeco 合并细节
主要原因不在公司注册地，而在市场影响。
Axcelis 和 Veeco 都在中国开展半导体设备业务。只要交易达到中国经营者集中申报标准，或者可能对中国境内市场竞争产生排除、限制影响，就可能需要接受中国反垄断审查。
境外企业合并是否需要中国批准，关键看营业额门槛及其对中国市场竞争的影响。
01
合并完成时间推迟到 2027 年第一季度末
Axcelis 与 Veeco 在联合公告中表示，此前披露的全股票合并目前预计在 2027 年第一季度末前完成，前提是所有交割条件得到满足或豁免。
双方同时强调，无法保证交易一定能在这一时间内完成。
目前尚未完成的监管程序，至少包括中国国家市场监督管理总局的经营者集中审查，以及美国反垄断申报重新提交后的等待期。
双方表示，正继续与国家市场监督管理总局进行建设性合作，以取得批准。
由于双方此前依据美国《哈特—斯科特—罗迪诺反垄断改进法》取得的许可即将到期，两家公司还计划尽快在美国重新申报。交易完成也取决于新申报对应的等待期届满或提前终止。
02
这笔交易将怎样完成
根据合并协议，交易交割时，每股 Veeco 普通股将转换为0.3575 股 Axcelis 股票。两家公司希望通过合并形成一家产品组合更广、终端市场更加多元的半导体设备企业。
Axcelis 的核心业务是离子注入设备。Veeco 的产品覆盖激光退火、离子束、金属有机化学气相沉积、单片晶圆刻蚀与清洗，以及光刻和先进封装相关技术。
离子注入太难了！
产品并非完全重合，但双方都服务于晶圆制造和先进封装市场。
03
为什么美国公司合并，需要中国监管
中国监管机构审查的并不是 “是否允许美国公司在美国合并”，而是这项全球交易是否会损害中国境内市场竞争。
跨国并购的反垄断管辖通常以市场影响和营业额为连接点，而不是只看企业注册地、签约地或上市地点。
如果交易各方在中国拥有足够规模的营业收入，或者合并后可能改变中国相关市场的竞争结构，中国反垄断执法机构就可能拥有审查权。
更准确的理解是：中国不是在批准两家美国公司的公司法合并，而是在审查这项集中能否在不损害中国市场竞争的条件下实施。
04
达到什么标准，交易必须申报
根据现行《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，达到下列任一标准的经营者集中，应当事先向国务院反垄断执法机构申报。
标准一：参与集中的所有经营者上一会计年度全球营业额合计超过 120 亿元人民币，并且其中至少两个经营者在中国境内营业额均超过 8 亿元人民币。
标准二：参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内营业额合计超过 40 亿元人民币，并且其中至少两个经营者在中国境内营业额均超过 8 亿元人民币。
Axcelis 与 Veeco 没有在本次更新公告中披露用于中国申报的具体营业额。但公告明确将中国监管批准列为尚待完成的交割条件。
即使未达到上述营业额标准，如果有证据表明一项集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果，监管机构仍可依法要求经营者申报。
05
监管机构会审查哪些问题
对于 Axcelis 与 Veeco 这样的半导体设备交易，审查可能围绕双方产品是否存在横向重叠、上下游关系或相邻市场联系展开。
监管机构通常需要判断：
合并后是否会减少中国市场可选择的设备供应商；
是否可能提高设备、备件、维护或升级服务的价格；
是否会削弱晶圆厂和封装企业的议价能力；
中国客户能否继续获得关键设备、备件和技术支持；
市场上是否存在足够、及时和可行的替代供应商。
审查结果可能是无条件批准、附加限制性条件批准，或者在竞争问题无法解决时禁止集中。
06
为什么不能先合并，再等待批准
跨国并购协议通常会把主要司法辖区的反垄断批准写成交割先决条件。所有关键审批完成前，双方通常不会完成全球交割。
跨国并购从签约到交割，需要依次通过相关司法辖区的监管闸门。
如果企业在应当申报的交易获得批准前完成集中，可能构成俗称的 “抢跑”，并面临行政处罚、停止实施集中、处置股份或资产、恢复集中前状态等法律后果。
所以，即使美国或其他地区已经放行，只要中国审批仍未完成，交易通常就不会完成全球交割。
07
这次延期意味着什么
目前公开信息只说明监管程序尚未完成，不能据此推断中国已经决定附加条件，也不能据此判断交易最终一定会获批或被否决。
新的时间表是 2027 年第一季度末。接下来需要观察三件事：国家市场监督管理总局的审查进展、美国重新申报后的等待期，以及双方是否再次调整预计交割时间。
境外注册，不等于境外并购与中国无关。只要企业在中国有足够规模的业务，合并又可能影响中国市场，监管连接点就已经形成。
资料来源：Axcelis Technologies 与 Veeco Instruments 于 2026 年 11 月 2 日发布的联合公告；《国务院关于经营者集中申报标准的规定》；国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查公开信息。
本文为公开信息整理与一般性制度解读，不构成针对具体交易的法律意见。交易最终审批结果以监管机构及公司后续公告为准。
NVIDIA 联手半导体巨头，打造 AI 定义的晶圆厂
Lam Research | 虚拟孪生与机器学习如何优化 DRAM 良率
全球五大半导体设备厂商在华营收 ！
Lam 与 imec 扩大合作，加快干法光刻胶研发 ！
Applied Materials 将增持 Besi 至约 20% 股份 ！
↓设置星标，精彩不错过↓
欢迎关注本公众号，获取更多半导体设备、工艺、产业动态
