订单5千亿！这家造船集团再扩产能

当地时间3月25日，全球头号邮轮制造商意大利芬坎蒂尼集团正式发布2025年全年财报，得益于总体造船业务的稳健增长以及水下领域的强势发展，该集团多项核心指标均创历史最佳水平。财报显示，2025年，芬坎蒂尼集团营收总额同比增长13.1%至91.94亿欧元；净利润达1.17亿欧元，较2024年全年的2700万欧元增长超过3倍，创造历史最高纪录；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6.81亿欧元，同比增长33.9%，EBITDA利润率也从2024年的6.3%提升至7.4%。截至2025年底，芬坎蒂尼集团经调整净债务为13.11亿欧元，杠杆率（净债务/EBITDA）降至2.7倍，均优于预期。

在新接订单方面，芬坎蒂尼集团充分抓住全球邮轮市场复苏上升周期的机遇以及地缘政治引发的国防市场需求扩大的机遇，展现了强劲的经营势头，全年新接订单总额达到203亿欧元，继2024年后再创历史新高，相较2024年的154亿欧元增长32.4%。截至2025年12月31日，芬坎蒂尼集团在手项目总订单（手持订单+选择权和意向订单）金额达631.95亿欧元（约合5040亿元人民币）。其中，手持订单总金额为410.95亿欧元，共包括97艘舰船，交付期排至2036年，若加上2026年年初新签的订造合同，交付期将延至2037年；选择权和意向订单总金额则为221亿欧元。

资料图/来源：芬坎蒂尼集团官网

面向未来，芬坎蒂尼集团于2026年2月发布了《2026-2030年业务计划》，明确了提升产能、提高生产效率、强化现有战略项目、拓展相关业务等4大战略支柱，计划通过将意大利船厂国防业务产能翻倍、全球船厂生产系统重新配置、水下业务增长以及约19亿欧元的自我融资投资计划，力争到2030年，实现营收总额约125亿欧元、EBITDA利润率10%、净利润约5亿欧元、杠杆率降至约1.0倍的长期目标。

财报披露，2023~2025年，芬坎蒂尼集团在意大利船厂及其海外生产基地投资了约9.1亿欧元，用于升级改造基础设施，提高生产效率，调整产能规划等。得益于系列投资，该集团各船厂产能得到了充分释放和利用，在2025年共交付24艘舰船，同时也为2025年接单创造了绝佳环境。2025年，芬坎蒂尼集团邮轮和军船业务板块营收达65.92亿欧元，同比增长15.1%，其中邮轮业务贡献44.04亿欧元，国防业务收获21.17亿欧元，另有7200万欧元来自于邮轮内装业务。该业务板块整体EBITDA同比增长29.3%至4.51亿欧元，EBITDA利润率从2024年的6.1%提升至6.8%。

资料图/来源：芬坎蒂尼集团官网

财报显示，芬坎蒂尼集团邮轮和军船业务板块2025年全年新增订单达177.73亿欧元，同比增长42.0%。主要包括16艘邮轮订单和2艘国防订单，邮轮领域包括揽获自挪威邮轮控股有限公司的5艘邮轮订单（挪威邮轮4艘、丽晶七海邮轮1艘），与维京邮轮签订的4艘新船合同，与水晶邮轮签订并生效的2艘邮轮订单，以及将为途易邮轮建造的2艘邮轮，将为阿依达邮轮建造的2艘新船和将为四季游艇建造的1艘超豪华游艇。国防领域，芬坎蒂尼集团获得意大利海军2艘新型多用途近海巡逻舰（PPA）订单，并通过与莱昂纳多集团组建的合资企业Orizzonte Sistemi Navali（OSN）签署了意大利海军欧洲多用途护卫舰（FREMM）全寿命周期保障合同；在美国，该集团还与美国海军就“星座”级护卫舰项目达成重要调整协议，同时于今年2月获选参与美国海军新的中型登陆舰项目。

2025年，芬坎蒂尼集团水下业务板块经营业绩呈现爆发式增长，营收同比飙升88.2%至6.67亿欧元；EBITDA为1.17亿欧元，同比增长81.7%，EBITDA利润率维持在17.6%的高位。该业务板块2025年全年新接订单5.81亿欧元，主要包括子公司WASS Submarine Systems获得印度海军价值超2亿欧元的重型鱼雷供应订单，以及为意大利海军提供1艘具备水下作业能力的多功能补给船。同时该集团还与WSense等公司建立了战略合作，加速在水下通信、物联网及关键基础设施保护领域的技术布局。

在近海和特种船舶业务板块，2025年全年经营业绩表现趋于平稳，营收为13.56亿欧元，基本与2024年持平；EBITDA同比微增1.8%至7200万欧元，EBITDA利润率提升至5.3%。该业务板块全年新接订单总额为12.91亿欧元，其中包括5艘海上风电运维母船（CSOV）、4座多用途机器人装置、1艘海底施工船（OSCV）和1艘先进研究船。

芬坎蒂尼集团首席执行官兼总经理Pierroberto Folgiero表示，在复杂的全球环境下，2025年该集团取得了非凡的成绩，不仅净利润达到历史最高水平，还进一步去杠杆化。展望2026年，芬坎蒂尼集团预计营收总额将达92亿~93亿欧元，EBITDA达到约7亿欧元，EBITDA利润率预计约7.5%，净利润高于2025年。

今年以来，芬坎蒂尼集团延续了邮轮业务的强劲接单势头。2月16日，该集团宣布与挪威邮轮控股有限公司签署3艘新一代邮轮建造协议，包括为挪威邮轮建造1艘约22.7万总吨的新船，以及为大洋邮轮和丽晶七海邮轮各建造1艘豪华及超豪华邮轮，交付时间定于2036年至2037年；3月3日，该集团再获维京邮轮2艘探险邮轮订单及2艘远洋邮轮选择权订单，协议总价值超过20亿欧元。

资料图/来源：seatrade-cruise.com

与此同时，芬坎蒂尼集团正积极把握欧洲多国军费增长趋势，抢抓国防业务需求不断增长的窗口期。2月26日，该集团与西班牙纳凡蒂亚集团签署谅解备忘录，将通过合资企业形式共同管理和执行欧洲巡逻护卫舰（EPC）项目，并合作设计该型舰的全战斗多用途版本，寻求项目出口机会。同时，芬坎蒂尼集团还预计意大利海军新一代驱逐舰（DDX项目）等多项重大合同将在未来数月内正式落地。为按期交付国防业务订单，芬坎蒂尼集团还计划在未来5年实现意大利船厂国防产能翻倍的目标。

在水下领域，芬坎蒂尼集团通过子公司WASS Submarine Systems2025年的创纪录订单巩固了其全球竞争力。2月，WASS Submarine Systems公司还与沙特阿拉伯国防部签署了重大订单，将为其供应MU90轻型鱼雷，合同总价值同样超2亿欧元。2026年，芬坎蒂尼集团仍将持续加强在海底基础设施保护、无人系统等领域的布局。

新的一年，芬坎蒂尼集团还将在数字化转型和可持续发展方面继续发力。2月25日为四季游艇交付的“Four Seasons I”号是该集团首艘基于Navis Sapiens数字架构建造的智能船舶，标志着芬坎蒂尼集团在人工智能、实时数据应用领域迈出关键一步。近期，芬坎蒂尼集团还与Generative Bionics合作开发人形焊接机器人，以提升生产效率与安全性。

根据财报，芬坎蒂尼集团2025年的创纪录业绩为新一轮增长奠定了坚实基础。在邮轮市场持续复苏、国防需求结构性提升、水下业务加速扩张的多重驱动下，该集团正通过战略投资与技术创新，向成为未来海事安全技术与蓝色经济领导者的目标稳步迈进。

封面为资料图/来源：defensenews.com