利润超68亿！这家上市公司增18艘大单

3月26日晚间，招商局能源运输股份有限公司正式发布2025年年度报告等系列公告。根据公告，招商轮船2025年实现营业收入约281.77亿元，同比增长9.22%；利润总额约68.75亿元，同比增长15.49%。在经营业绩取得明显增长的同时，招商轮船拟向2家中国船厂共计订造2型18艘新船，进一步优化运力，提升船队竞争力。

报告截图/欲知详情请点击阅读原文

根据年报，招商轮船2025年度营业收入同比增加约23.78亿元至281.77亿元，同比增长9.22%；利润总额约68.75亿元，同比增长15.49%；归属于上市公司股东的净利润约60.12亿元，同比增长17.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约50.24亿元，同比微增0.18%。

2025年招商轮船各业务板块经营情况/来源：招商轮船2025年年度报告

报告称，该公司去年应收增长主要得益于油船船队抢抓市场上行机遇，收入上涨；干散货运输船队轻资产运营规模扩大；集装箱运输新开辟航线，价量齐升等。分业务板块看，油船运输收入达102.89亿元、毛利率达39.91%；散货船运输收入达87.69亿元、毛利率达16.74%；集装箱船运输收入达61.49亿元、毛利率达22.42%；滚装船运输收入达16.90亿元、毛利率达24.68%；液化天然气（LNG）运输船运输收入达0.55亿元、毛利率达28.87%。

报告期内，招商轮船共接收16艘新船，包括1艘超大型油船（VLCC）、8艘LNG运输船、2艘8.2万吨卡姆萨尔型散货船、3艘6.2万吨重吊多用途船、2艘9000车汽车运输船；同时，新签1+1艘动力定位穿梭油船订单，接受1艘1.4年船龄的二手燃油加注船，处置完成5艘老龄和非节能型船舶（1艘滚装船，4艘油船），船队结构进一步优化。截至去年12月31日，该公司船队自有船舶达235艘，合计3884.59万载重吨；手持订单达64艘，合计788.02万载重吨，运力总规模位于国际前列。

招商轮船称，去年该公司油船船队坚持以市场为中心，继续保持经营弹性。该公司着力加强VLCC船队“全球化、规模化”运营，报告期内接收全球首艘甲醇双燃料动力VLCC。同时，该公司还持续加强阿芙拉型油船船队能力，实现与VLCC船队协同经营。通过建立更加广泛的全球货源网络和航线组合，为中国及全球客户提供安全、优质、高效的能源运输服务。此外，该公司油船船队还拓展了动力定位穿梭油船新业务，将为后续发展提供新平台。

集装箱船业务方面，该公司力求迅速成长为具有核心竞争力的一流班轮公司。目前，其服务网络已覆盖中国沿海主要港口至日本、韩国、菲律宾、越南、泰国、马来西亚、澳大利亚、印度、墨西哥、新加坡、斯里兰卡、巴基斯坦，中国大陆至中国台湾和内地至中国香港开辟有多条集装箱班轮航线。同时，依托集装箱班轮航线网络，该公司还积极拓展香港冷链物流业务，助力香港民生改善。此外，还提供网点众多的优质江海联运、海铁联运、集卡直通等多式联运服务。

展望2026年，中东局势已是无法回避的影响因素。目前，霍尔木兹海峡通行遇阻暂未解决，20世纪70年代以来最严重的全球石油和能源危机正在成为现实，这对油船市场后市发展将带来重大影响，并使得市场不确定性急剧增加。而根据英国克拉克森研究公司最新预测，2026年全球集装箱货量需求预计同比增长2.5%，较2025年回落1.5个百分点，集运贸易量增速有较明显放缓。同时，2026年全球集装箱运力预计同比增长4.5%，运力增速大于货量需求增速。值得注意的是，中东局势发展可能影响红海复航预期，市场仍然存在诸多不确定性和结构性机会，风险、挑战、机遇并存。

2026年，招商轮船预计将有28艘新造船实现交付，该公司船队更新发展进入提速期。该公司董事会要求，今年全年将力争再次实现营业收入和船队发展的高质量增长，保持安全生产形势稳定，力争保持和提升主营业务毛利水平；同时，控制各项成本费用，继续取得良好的利润回报。

根据公告，招商轮船今年将坚持“稳健经营、价值创造”，发挥船队规模优势，稳定中东市场基本盘，深化与主要国家石油公司的战略合作，加强东西部市场联动，优化船队部署，巩固传统优势市场地位；集装箱板块采取“精益运营、特色发展”策略，优化现有华北—菲律宾、印西等航线效率，稳妥推进华南海防航线、波斯湾航线等新航线开辟工作，强化港航物流协同，提升盈利能力。

就在年报发布的同时，招商轮船还公告了该公司第七届董事会第二十七次会议的相关决议。根据议案，招商轮船董事会同意在中国船舶工业股份有限公司旗下一线船厂新建10艘VLCC，以及同意在关联方招商局船舶工业集团有限公司下属船厂新建8艘集装箱船。

截至2025年12月31日，招商轮船船队情况/来源：招商轮船2025年年度报告

据了解，招商轮船旗下核心油船、干散货船队均有40年以上国际市场经营经验，集装箱、汽车滚装等船队也有20年以上经营历史，经历过多轮的航运周期，应对市场波动经验丰富，核心竞争力持续增强。截至去年年底，招商轮船油船船队自有船舶达58艘，其中VLCC达51艘；自有集装箱船达19艘。