2025年至少有22家Biotech企业倒闭，今年“关停潮”仍在继续

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】根据相关数据统计，2025年美国有至少有22家Biotech企业正式停止运营或进入破产清算程序，其中不少Biotech倒闭原因为融资困难或者资金链断裂。

在2025年关闭的公司中，以细胞与基因疗法(CGT)领域的公司较为明显，包括专注于CAR-M巨噬细胞药物开发的Carisma Therapeutics、研究癌症CAR-T疗法的Oncternal Therapeutics、专注于开发工程化Treg细胞疗法的Abata Therapeutics以及期待用干细胞生物学开发更具普适性的异体CAR-T产品的Appia Bio等。

其中，carisma therapeutics曾专注于利用专有的CAR-M细胞治疗平台开发用于治疗癌症和严重疾病的转化免疫疗法，创建了全面的细胞治疗平台。2022年初，Moderna曾与Carisma Therapeutics共同合作开发基于mRNA-LNP技术的体内CAR-M肿瘤药。Carisma获得4500万美元的预付现金和3500万美元的可转债投资，而Moderna可提名12个可供商业化开发的靶点。但这场合作以Moderna向Carisma Therapeutics支付400万美元解除协议而告终。紧接着，Carisma试图通过反向并购(与OrthoCellix)来续命的尝试也宣告破裂。2024年底与2025年初，Carisma Therapeutics 遭遇资金压力，不得不进行大幅裁员，并终止了离体CAR-M药物开发，最终不得不走向关停的结局。

Oncternal Therapeutics的关闭也是一个典型的例子。这家公司手里曾握着三个针对癌症的重点项目，听起来实力雄厚。但现实却是，头一个项目虽然已经进入了最后的临床试验阶段，公司却发现市场格局已经改变，即便产品成功上市，也无法与竞争对手抗衡，只好忍痛放弃。第二个项目在临床试验中出现了导致患者亡的严重安全问题，被紧急叫停。最后一个项目，在早期临床试验中效果不佳，并且毒副作用很大。在一年之内，三大核心项目全军覆没，公司的价值基础瞬间崩塌，股价暴跌，终黯然退市。

令人唏嘘的还有Lyndra Therapeutics，这家企业曾手握革命性的超长效口服制剂技术，被视为改变精神分裂症治疗格局的希望，但是该公司因为无法筹集到推进后续安全性研究和商业化所需的资金，终究遗憾地倒在了终点线前。

此外，2025年因资金链断裂或临床失败关停的企业还包括Nido Biosciences、Mythic Therapeutics、NextRNA Therapeutics、Appia Bio、Abata Therapeutics、Hookipa Pharma、iTeos Therapeutics、Seelos Therapeutics、Octagon Therapeutics、Velia Therapeutics等。另外，Lyndra Therapeutics、HC Bioscience、Inspirna等多家Biotech企业因为融资困难被关停。

然而进入到2026年，医药行业企业关停事件仍在上演。如专注分子胶技术研发的美国加州生物科技公司 f5 Therapeutics 近日宣布关停，这是一家专注于靶向蛋白降解技术的生物技术公司，致力于利用其专有的NExMods™(Neosubstrate Expression Modulators，新底物表达调节剂)平台重塑药物发现过程，寻找和确定新的疾病靶点。专注为基因罕见病开发个性化疗法的生物科技公司EveryOne Medicines近期也宣布关停，其此前已在英国取得阶段性进展。

分析认为，医药行业关停潮本质上是行业从野蛮生长转向精益创新的必经阶段。随着资本向具备临床数据验证、全球化能力的企业集中，创新药行业将经历新周期。只有同时具备核心技术、临床数据、现金流管理、商业化能力的企业，才有望能迎来下一轮增长。

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