马士基裁员！分析师预计马士基2026年或面临重大亏损风险

在全球贸易复苏乏力、地缘冲突此起彼伏的背景下，航运巨头马士基最近可谓麻烦缠身。一方面，公司在美国启动仓储网络优化，两个仓库关门、49人面临失业；另一方面，多家机构预测其2026年盈利将大幅滑坡，极端情况下甚至可能重新陷入亏损。

根据马士基提交给美国华盛顿州就业保障部门的文件，公司计划关闭位于莱克伍德和萨姆纳的两个仓库。其中，莱克伍德的仓库预计在6月底关闭，将裁员44人；萨姆纳的仓库则在7月中旬停止运营，裁员5人。虽然马士基尚未对此公开表态，但行业观察人士普遍认为，这是其应对全球供应链波动和北美需求降温的主动降本之举。

事实上，疫情带来的“宅经济”红利早已消退，集装箱运价回归常态，加上零售商持续去库存，北美仓储和内陆运输市场明显降温。对马士基而言，适当收缩仓储网络、减少固定成本，也算是顺应当前形势的理性选择。

比起裁撤几个仓库，资本市场更担忧的是马士基的赚钱能力还能撑多久。摩根大通、丹麦Jyske Bank等机构近期纷纷发声，预计马士基今年全年业绩指引将被打回原形。

Jyske Bank航运分析师海德尔·安尤姆直言不讳：“下调不可避免，可能性已大幅上升。”该行预计，马士基将把2026年的EBITDA和EBIT预测整体削减约5亿美元。调整后的EBITDA可能在40亿到65亿美元之间，而EBIT的区间则是亏损20亿至盈利5亿美元——也就是说，马士基很有可能会再次尝到亏损的滋味。

摩根大通的预测更加悲观：2026年马士基的EBITDA仅约31亿美元，EBIT更可能亏损26亿美元。如果成为现实，这将是马士基自疫情以来首次出现年度亏损。

至于何时正式下调指引，市场猜测很可能就在5月7日发布一季报的时候，也不排除拖到二季报再动手。

有意思的是，多数分析师认为马士基今年第一季度的业绩或许不会太难看，甚至可能小幅超出预期。原因很简单：中国出口阶段性回升，加上中东冲突导致部分航线运力吃紧，对运价形成了短期支撑。

然而，Jyske Bank警告说，这极可能是一季度“一枝独秀”，之后三个季度业绩会逐渐走弱，全年呈现“高开低走”的态势。换句话说，一季度的亮点只是一针强心剂，改变不了整体下行的趋势。

马士基眼下最头疼的问题之一，就是成本上涨无法有效转嫁给客户。中东冲突爆发以来，船公司虽多次上调运价并附加各种名目的额外费用，但整体运价仅上涨了约25%，且近期已明显回落。这点涨幅根本覆盖不了暴涨的燃油成本。

另外，燃油附加费通常是提前30天公告，这意味着在这一个月里，油价上涨带来的额外支出都得船公司自己扛。结果是，马士基的利润空间被越压越薄。

从更长远的角度看，运力过剩才是真正的定时炸弹。Alphaliner的数据显示，当前全球新船订单量已占到现有船队运力的36%，这一比例已接近2008年金融危机前的峰值水平。

新船源源不断下水，但货运需求却增长乏力。一旦运力增速持续跑赢需求增速，现货运价可能面临12%到70%的暴跌。与此同时，能源价格上涨会推高全球通胀，削弱消费者购买力，进一步给航运需求“浇冷水”。

马士基在其年度报告中早就预警过：2026年最大的风险是全球经济下行。现在来看，地缘冲突、成本飙升、运力过剩、需求疲软——几座大山同时压来，整个集装箱行业都喘不过气。

对马士基而言，裁员、关仓库是为了节流，但“开源”的路却越走越窄。从疫情红利期的巨额盈利，回到常态化的激烈竞争，已是行业共同面对的课题。眼下就看马士基能不能靠成本控制和业务调整稳住阵脚，熬过这一轮漫长的下行周期。

- END -

本文由船务资讯整理自海运网。如需转载，请务必注明出处。