国际油价逼近120美元！一季度石油巨头赚了多少钱

文 | 子衿

2026 年一季度，中东地缘冲突（美伊军事对抗、霍尔木兹海峡封锁）推动，国际油价剧烈冲高，布伦特原油一度逼近120美元/桶；而美伊和谈预期、美国释放战略储备等因素又引发油价大幅回落，形成 “暴涨暴跌” 的极端震荡格局。

随着美伊和平谈判的前景不明朗，双方正陷入一种既非和平也非战争的僵局。但这并不影响全球石油巨头们疯狂揽金。4月下旬至5月7日，BP、道达尔、壳牌、埃克森美孚、雪佛龙、挪威国油等石油巨头陆续公布2026年第一季度财报。这些公司均表示，得益于中东冲突引发的国际油气市场极端波动，他们在石油和天然气贸易中赚取了巨额利润。不过，因下游业务（炼油与化工）表现疲软，以及对冲（套期保值）的影响，美国石油巨头的业绩不如欧洲石油巨头那么亮眼。

BP
总营收：534亿美元
净利润：38.4亿美元

当地时间4月28日，英国石油公司（BP）公布的第一季度财报显示，该公司一季度总营收(Total revenue and other income)为534亿美元，报告净利润达38.4亿美元（Reported profit，财报上披露的、按通用会计准则（IFRS/GAAP）算的“报告净利润 / 报告利润”），较去年同期暴增约459%。基本重置成本利润为32亿美元，较去年同期增长约113%。

BP表示，公司利润大幅增长主要得益于两方面：一是中东战事引发能源价格飙升和市场动荡，推动其石油交易业务“异常强劲”。二是中游业务运营效率的明显改善。在国际油气市场价格因冲突而大幅攀升的背景下，BP凭借其全球化的交易能力和产业链布局，成功捕捉到了市场机遇。

展望未来，BP预计上游产量将因季节性维护以及中东地区持续的地缘政治干扰而低于第一季度水平。不过，BP仍重申2026年全年资本支出指引为130亿至135亿美元，并预计通过资产出售及其他收益实现90亿至100亿美元的资金回笼。

道达尔
总营收：495亿美元

净利润：58亿美元

当地时间4月29日，道达尔公布的第一季度财报告显示，道达尔第一季度总营收达495亿美元，IFRS净利润为58亿美元（IFRS net income按照国际财务报告准则IFRS净利润），较去年同期的39亿美元，增长51%。调整后净利润(adjusted net income，剔除一次性、非经营性、不可持续的项目后)为54亿美元，相较于去年同期的42亿美元，同比增长29%。

道达尔能源表示，受美以伊冲突冲击，公司约15%的油气产量被迫暂停，但受益于巴西、利比亚等地新项目的投产，第一季度整体油气产量同比基本持平，产量实际同比增长约4%。因此，在国际油价飙升的推动下，公司原油与石油产品交易业务取得了非常强劲的表现，为公司带来超额收益。公司首席执行官Patrick Pouyanne在声明中指出，液化天然气交易业务成功捕捉了市场波动带来的机会，而原油与石油产品交易业务“在3月份同样取得了非常强劲的表现”。

展望未来，道达尔重申2026年150亿美元的净投资计划，并评估加快短周期投资。同时，炼油产能因部分设施检修和受损预计在第二季度有所下降。

壳牌
总营收：701亿美元
净利润：69亿美元

当地时间5月7日，壳牌公布的第一季度财报显示，壳牌第一季度总营收为701亿美元，调整后收益（Adjusted earnings）为69亿美元，高于分析师共识预期的63.6亿美元，亦高于去年同期的55.8亿美元，同比增幅约24%，为两年来最高水平。

壳牌首席执行官瓦埃勒·萨万（Wael Sawan）在声明中表示：“本季度全球能源市场遭遇前所未有的供应扰动，我们始终聚焦运营，交出了亮眼业绩。” 值得注意的是，在财报发布前一周，壳牌宣布以164亿美元收购加拿大能源公司ARC Resources，意在增产扩能。此笔交易预计将为壳牌新增37万桶油当量/日的优质低成本油气资产，推动2025年至2030年产量复合年增长率达4%。Wael Sawan在财报中表示：“我们上周宣布收购ARC Resources，将通过补充高质量、低成本的液体和天然气资产加速战略落地，我们相信这些资产将在未来数十年持续创造价值。”

与此同时，壳牌将2026年全年资本支出指引上调至240亿至260亿美元，主要因上周宣布的164亿美元ARC资源收购案相关支出。

埃克森美孚
总营收：851亿美元

净利润：42亿美元

埃克森美孚4月30日公布2026年第一季度财报显示，该公司一季度总营收851亿美元，同比增长2.4%，高于市场预期的812.4亿美元。公司一季度净利润42亿美元（GAAP earnings,包含所有收入和费用，包括一次性、非经常性的项目,如资产减值、汇兑损益等），较去年同期的77亿美元下降约45%，为2021年以来季度最低水平。

埃克森美孚约20%的油气产量来自中东合作伙伴，在大型油企中中东风险敞口最高，受供应中断、未交付货物损失及对冲交易纸面损失影响，其未调整利润降至五年最低水平。不过，调整后盈利仍超出市场预期。财报剔除特定项目及估计时间性影响后的收益（Earnings Excluding Identified Items and Estimated Timing Effects，即非公认会计原则non-GAAP）为88亿美元，去年同期为76亿美元，同比增幅约15.79%。

对于未来，埃克森美孚表示，如果霍尔木兹海峡在整个第二季度继续关闭，与去年相比，这将导致其中东地区产量大幅减少75万桶/日。因此支撑该公司业绩的二叠纪盆地和圭亚那将显得更加重要。埃克森美孚在业绩说明会中再次重申了二叠纪盆地和圭亚那作为该公司产量增长引擎的地位。该公司预计2026年将其二叠纪盆地的全年产量提高到180万桶/日油当量，最终将达到每天250万桶油当量的目标。

雪佛龙
总营收：486亿美元
净利润：22亿美元

不同于埃克森美孚，雪佛龙对中东地缘政治动荡的业务敞口占其总产量不到5%，显著低于部分同行。雪佛龙首席执行官迈克·沃思表示，中东局势对公司的冲击相对其他石油企业要小很多。

当地时间5月7日雪佛龙公布的2026年第一季度财报显示，公司一季度总营收486亿美元，报告净利润达22亿美元（Reported earnings)，与去年同期的35亿美元相比，同比下降37%。2026年第一季度调整后收益（Adjusted eranings）为28亿美元，相较于2025年第一季度为38亿美元，同比下降约26%。其主要原因在于下游业务和对冲操作带来的损失（预计在27亿至37亿美元之间），显著抵消油价上涨带来的正面效应。

对于未来，雪佛龙重申了公司目标，即到2030年，调整后自由现金流实现每年至少10%的增长。此外，公司重申了维持2026年全年资本开支指引不变，以及2026年全年100亿至200亿美元的股票回购目标。

挪威国油
总营收：278亿美元
净利润：31亿美元

当地时间5月6日，挪威国油(Equinor)公布的一季度财报显示，该公司一季度总营收达278亿美元，一季度净利润（Net income）为31亿美元，比去年同期的26亿美元增长了18%。

强劲增长的背后，除了国际油价大幅增长的共性因素之外，其产量大幅增长功不可没。该公司财报显示，由于强劲的运营表现，一季度产量增长9%，刷新公司历史新高。而Johan Castberg、Halten East、Verdande三大新建项目是产量增长的核心驱动，推动挪威大陆架产量增长10%。挪威国油总裁兼首席执行官Anders Opedal表示：“本季度，我们实现了卓越的运营表现和创纪录的产量。配合更高的价格，我们呈现了强劲的财务成果。”

对于未来，挪威国油预计2026年产量将增长约3%，资本支出约为130亿美元。

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