A＋H 成趋势，这家药企二度递表港交所

【

制药网 企业新闻

】近年来，在证监会发文明确支持头部企业赴港上市后，港交所又相继宣布A股公司申请赴港上市可快速审批，并推出了服务于特专科技公司及生物科技公司的“科企专线”后，越来越多A股药企开始集体奔赴港股，排队IPO。

5月6日，科兴制药向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，所募资金拟用于创新药与生物类似药研发、引进高价值药物及海外营销建设等方向。据悉，这家科创板上市公司在2025年11月6日就曾递表过招股书，但因满六个月未完成聆讯而宣告失效。

科兴制药是一家专注重组蛋白、抗体及靶向递送疗法的国际化创新生物制药公司，战略性聚焦于肿瘤与自身免疫等治疗领域。目前，公司已建立起由自有已商业化产品、研发管线及引进产品构成的梯队化产品矩阵。收入主要来源于四款核心自主产品：SINOGEN(赛若金®) 人干扰素α1b注射液、EPOSINO(依普定®) 人促红素注射液、WHITE-C(白特喜®) 人粒细胞集落刺激因子注射液和CLOBICO(常乐康®) 酪酸梭菌二联活菌散/胶囊。

此外，公司还拥有15个在研产品，其中7个已进入临床阶段，还有8个处于临床前。其中进度较快的GB05(吸入式干扰素)、GB-K02均处于III期，距离商业化仍有距离。

此次二度递表港交所，业内认为是公司在核心产品增长见顶、研发创新管线不足、现金流日趋吃紧的多重压力下寻求破局所采取的积极行动。

据公开资料显示，2025年公司实现营业收入15.34亿元，同比增长9.03%；归属于上市公司股东的净利润达1.56亿元，同比激增394.17%；海外收入3.66亿元，同比增长63.25%。但1.56亿元的归母净利润中，扣除非经常性损益后的净利润仅为5583万元，经营活动产生现金流量净额同比下滑19.35%至8603万元，与此同时，科兴制药应收账款达5.8亿元，同比增长21.99%。

2026年第一季度，公司营业收入2.81亿元，同比下降20.66%；归母净利润亏损1793.66万元，同比大降170.13%；扣非净利润亏损扩大至1821.05万元，同比下降180.56%。

总的来说，科兴制药二度递表港交所，是意图通过“A+H”双平台打开新的融资通道，并通过募资绑定国际投资者、对冲国内集采压力、支撑创新与出海双线投入，等待创新管线“接棒”的那一天。至于未来是否能达成目的，还是将取决于GB05等核心项目的临床进展和海外市场的开拓成效。

免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。