约1033亿元人民币！“医药一哥”再签大单

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】近年来，恒瑞医药已在创新药BD方面持续加码。BD已成为恒瑞医药常态化业务和新增长引擎。财报显示，2026年一季度，公司创新药对外许可业务确认收入7.87亿元。自2023年起，恒瑞医药已完成不少于12笔海外业务拓展交易。进入5月份，恒瑞医药BD方面又迎来好消息，公司再签百亿级对外授权大单。

据悉，5月12日，恒瑞医药发布公告称，与百时美施贵宝(BMS)达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款肿瘤、血液、免疫领域早期项目，加速全球创新药物研发进程。根据公告，本次合作覆盖的13款项目均处于临床前阶段。

本次涉及的13个项目中有4项是恒瑞医药的原研管线，为肿瘤学及血液学项目；4项是BMS的原研管线，为免疫学项目；另外5项则依托恒瑞医药技术平台共同研发。就各自持有的4个项目，恒瑞医药与BMS进行了双向授权与市场划分。恒瑞医药把BMS的4个项目引入了中国大陆和港澳地区；BMS获得了恒瑞医药的4个项目、以及共同研发的5个项目的全球权益(除了中国大陆和港澳地区)。就这13个项目而言，恒瑞医药和BMS分别具有中国区市场和全球市场权益。

本次合作创下恒瑞医药国际合作新纪录。BMS将向恒瑞支付最高9.5亿美元前期款项，包含6亿美元首付款、1.75亿美元第一笔周年付款，以及2028年支付的1.75亿美元有条件周年付款。若所有项目顺利达成开发、注册及商业化里程碑，协议潜在总交易额高达152亿美元(约1033亿元人民币)。恒瑞医药表示，交易需通过美国反垄断审查等监管审批，预计2026年第三季度完成交割，协议有效期覆盖各项目全球特许权使用费全周期。

近年来，出海一直是恒瑞医药的重要战略发展方向。根据数据统计，2023年—2026年，恒瑞医药已经与多家跨国药企达成合作，包括默克、默沙东、葛兰素史克、印度药企Glenmark等。如2025年7月，恒瑞医药曾与葛兰素史克公司(GSK)达成合作协议，双方将共同开发至多12款创新药物。根据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。

2025年3月，恒瑞医药与默沙东曾达成独家许可协议，将其自主研发的脂蛋白(a)[Lp (a)] 口服小分子抑制剂 HRS-5346 在大中华区以外的全球权益授予后者。在交易款项安排上，恒瑞医药可即刻收获 2 亿美元的首付款，后续还有望凭借该项目特定的开发、监管以及商业化进展，获得不超过 17.7 亿美元的里程碑付款。若 HRS-5346 相关产品顺利获批上市，恒瑞医药还将基于其净销售额，按一定比例获取销售提成，交易总额上限高达 19.7 亿美元……

2025年恒瑞医药共达成5笔海外业务拓展交易，确认的对外许可收入达33.92亿元，已成为公司营业收入的重要组成部分。而2025年作为恒瑞医药创新转型兑现元年，业绩大幅增长，全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%。

近年来，恒瑞医药在医药创新领域持续发力。公司曾在互动平台上表示，公司研发体系在继续深耕肿瘤领域的同时，在代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病、神经科学等领域也进行了广泛布局，打造长期发展的多元化战略支柱。公司坚持差异化研发策略，高效利用研发资源，提升创新效能，已形成高度差异化的创新产品矩阵，其中多款产品具有成为重磅药物的潜力。目前，公司已在中国获批上市24款1类创新药、5款2类新药，另有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展。近年来，创新药对外许可成为公司常态化业务。

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