叶片巨头资产贱卖！

近日，美国叶片巨头TPI Composites在破产清算过程中已正式提交计划，拟以不足5000万美元的价格出售其资产，这标志着这家曾估值近20亿美元的公司遭遇了剧烈滑坡。

根据计划，TPI位于美国和墨西哥的大部分叶片工厂将以2000万美元的价格出售给由GE Vernova提供支持的投资公司EPC，位于印度金奈及墨西哥的剩余资产将以总计2400万美元的价格转让给维斯塔斯。

据了解，TPI Composites是一家总部位于美国亚利桑那州斯科茨代尔的独立复合材料风电叶片制造商，成立于1968年，自2001年起从事风电叶片的生产制造。2025年，该公司在中国以外的全球市场份额达到27%至33%，净收入约为9.18亿美元。

但即使美国市场复苏的强劲销量也未能扭转其颓势。过去几年间，TPI面临制造业的宏观经济严峻环境与全球竞争，同时还受到可再生能源政策反复无常带来的行业逆风和市场不确定性影响。截至2025年6月30日，TPI在向法院申请第11章破产保护时，其资产总额为5.917亿美元，负债总额超过10亿美元。

该公司最初试图与债权人Oaktree Capital Management进行债务重组，后者为其提供了最高8250万美元的融资，其中预计有2750万美元用于支持日常运营。但这仍不足以挽救TPI，最终进入清算程序。

TPI的倒闭反映了风电供应链的更广泛转变，原始设备制造商（OEM）从长期供应商协议转向直接拥有或更严格地控制制造设施。这一转变导致叶片制造商与OEM存在竞争关系，而在需求低迷和市场不确定时期，将导致叶片制造商客户更加稀少，从而几乎丧失议价能力，最终导致利润率下降。

根据美国清洁能源协会（ACP）和劳伦斯伯克利国家实验室的最新报告，美国风电行业实质上处于双头垄断格局，GE Vernova占据美国市场份额的50%以上，维斯塔斯约占40%。

由GE Vernova支持的ECP将接管专门用于生产GE Vernova风机的资产，而维斯塔斯将收购长期为其设备供货的印度和墨西哥工厂。TPI土耳其工厂预计将由阿联酋支持的XCS Composites收购，交易不涉及现金支付，仅需承担债务。

TPI的困境在一定程度上也是咎由自取。该公司于2024年初决定扩大其墨西哥华雷斯工厂的产能，但因复杂的新叶片设计而屡次遭遇生产挑战和代价高昂的延误，由此触发了客户合同中的违约条款。

尽管美国叶片制造产能存在缺口，TPI仍难逃倒闭命运。据咨询公司Wood Mackenzie数据，美国机舱制造产能约为需求的三倍，塔筒制造产能为需求的1.4倍，但在叶片方面却供不应求，当前产能仅为5GW，而2026年市场需求预计将超过11GW。

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