经晨能源--合！埃尼携手马来西亚国家石油成立 Searah 合资公司 打造东南亚油气上游巨头

此次合作落地历经完整筹备周期。双方早在 2025 年 2 月签署合作谅解备忘录，同年 11 月正式签订投资协议，经过 16 个月的方案打磨、资质审批与人员整合，Searah 于 2026 年 6 月完成组建并投入运营。为实现专业化分工管理，原埃尼印尼公司、马来西亚国家石油印尼公司全体人员统一划转至 Searah 体系；同时单独设立 Searah 马来西亚分支，专职负责马来西亚境内油气资产的运营管理，构建起分工清晰、运转高效的组织架构，保障两地业务平稳衔接与持续发展。

从资产布局与产能规划来看，Searah 手握19 个天然气生产及在建开发项目，资产分布覆盖印尼与马来西亚两大核心区域，其中印度尼西亚境内布局 14 个项目，马来西亚境内布局 5 个项目，形成覆盖近海产气区、在建开发区块的完整资产矩阵。企业现阶段初始油气综合产能突破30 万桶油当量 / 日，结合项目开发节奏与产能释放计划，公司明确发展目标：未来三年内，将可持续稳定产能提升至50 万桶油当量 / 日以上，持续扩大区域天然气供应规模。

资金层面，Searah 已成功落实60 亿美元循环信贷额度，充分彰显全球金融市场对该项目成长潜力与偿债能力的高度认可。按照双方规划，未来五年内，合资公司整体投资规模将突破200 亿美元。巨额资金将重点用于两大方向：一是推进区域内已探明油气资源开发，计划盘活超 30 亿桶油当量的已发现储量；二是加大勘探投入，进一步挖掘区块潜力，解锁数十亿桶油当量的远景勘探资源，实现产能梯次增长与资源储备双向提升。

依托双方此前落地的重点项目与新发现油气藏，Searah 具备强劲的产能增长基础。2026 年 3 月，埃尼已对印尼多个大型气田作出最终投资决策，涵盖 Gendalo、Gandang、Geng North 以及 Gehem 四大区块。这批项目原地天然气储量接近 10 万亿立方英尺，伴生凝析油约 5.5 亿桶，规划于 2028 年启动投产，2029 年进入稳产期，届时可实现日产天然气 20 亿立方英尺、日产凝析油 9 万桶的产能规模。除此之外，埃尼近期在印尼库泰盆地 Ganal 区块斩获重大勘探突破，发现 Geliga-1 巨型气田，预估原地天然气储量达 5 万亿立方英尺，伴生凝析油 3 亿桶；该油气藏储层条件优异，单井可实现日产天然气 2 亿立方英尺、日产凝析油 1 万桶，将成为 Searah 中长期产能增长的核心增量来源。

埃尼集团首席执行官克劳迪奥・德斯卡尔齐（Claudio Descalzi）表示，Searah 是东南亚地区首屈一指的全新能源实体。本次合作融合了埃尼先进的油气勘探开发技术、项目执行经验，以及马来西亚国家石油深耕本土的区域资源、运营能力，双方将携手推进印尼与马来西亚能源资源高效开发，在业务发展过程中严守环保准则，兼顾生态保护与当地经济协同发展，践行可持续能源发展理念。

放眼行业大环境，东南亚是全球天然气资源富集区，同时也是亚太地区 LNG 核心供应地，马来西亚、印尼每年向中日韩等亚洲主要 LNG 进口国输送大量液化天然气，区位航运优势显著。近年来区域内老旧油气田产能逐步衰减，深水天然气开发成为行业主流方向，持续加大投资、盘活新增储量成为保障能源出口与区域自用需求的关键。埃尼与马来西亚国家石油的强强联合，整合了资本、技术、资产与渠道多重优势，有效解决单一企业独立开发大型深水项目成本高、风险大的痛点。

Searah 的成立具有积极意义。一方面，整合后的规模化运营能够摊薄开采成本、提升项目执行效率，加速区域深水天然气资源商业化进程；另一方面，稳定的产能释放与持续的勘探投入，将进一步巩固东南亚在全球天然气贸易中的地位，助力亚太地区能源供应链保持稳定。随着 200 亿美元投资逐步落地、多个大型气田陆续投产，Searah 将稳步成长为东南亚油气上游领域的中坚力量，深度影响未来数年区域能源开发、LNG 贸易以及国际能源合作格局。