廿载上市路——百年金融老店的时代“接力”

中国银行自1912年诞生起，就与国家货币制度、外汇管理、国际贸易和金融开放密切相关。“国际范”与其说是它的标签，不如说是从百年历史中培养出来的传统。

1978年12月，党的十一届三中全会召开，开启了我国改革开放历史新时期。1979年，我国金融体制改革拉开帷幕。中国银行与国家外汇管理总局“一个机构、两块牌子”。直到1994年，它从外汇外贸专业银行正式向国有独资商业银行转变。

改革初期，怎么改、要改到什么程度，全行业几乎都在“摸着石头过河”。但改革步伐不能停，时任中国银行管理层认为，可重点考虑以中银香港重组上市为参照，为国有银行改革趟一条路出来。

2001年，中国银行积极参与经济全球化进程，不断扩大品牌优势和整体实力，将原港澳中银集团中的10家银行重组合并为中国银行（香港）有限公司（简称“中银香港”）。2002年，中银香港成功上市。这让中国银行在实践中积累了宝贵经验：如何与国际投资者沟通，如何建立符合国际标准的治理体系，如何接受资本市场审视。

这份经验，加上与生俱来的国际视野，让中国银行紧接着被选为国有独资商业银行股份制改造首批试点银行之一。本世纪初，中国银行业正处在深刻转型关口。2001年，中国加入WTO，为中国金融业按下了改革倒计时，金融业开放步伐加快，国有商业银行必须尽快向现代商业银行转型。

中国银行先后完成财务重组、股份制改造、引入战略投资者等步骤，为国有银行改革探出了一条路。面对资本市场，面对投资者，面对信息披露，面对现代公司治理，上市不仅仅是为了规模、融资，而是为了让一家国有大行真正进入市场，建立更加完善的运营机制。

2006年，两声锣响落下，中国银行成为国内首家H股和A股全流通发行上市的公司。至此，中国银行完成从国有独资商业银行到股份制商业银行的关键转身。上市，开启了这家百年老店的全新时代。

上市后的第一个直观变化是体量。

2006年前后，中国银行总资产近5万亿元。20年后的今天，这一数字已经接近40万亿元。体量变化顺理成章，难的是银行如何在规模增长的同时，完成经营逻辑的升级，适应不断变化的经济环境。

上市20年来，中国银行的一个重要成绩，就是在多轮经济周期中维持了稳健经营能力。尤其是在近年来银行业净息差持续收窄、资产质量压力上升的环境下，中国银行仍保持了盈利韧性和资产质量稳定。根据上市公司年报披露，2025年中国银行税后利润达到2579亿元，是2006年的五倍还多；不良贷款率仅为1.23%，保持主要同业最优水平。

自上市以来，中国银行已累计向全体股东派发现金分红超1万亿元（含已宣告），历年派息率均保持在30%以上，以丰厚的现金回报提高股东获得感。股息收益率始终位居A股上市公司前列，多年入选中国上市公司协会A股上市公司现金分红丰厚榜。主动回应投资者期望，中国银行积极尝试并持续实施中期现金分红，创新为H股股东提供人民币派息选择权，让投资者提前分享经营成果，提升获得感。

以打造市场领先的投资者关系实践为目标，中国银行不断探索创新沟通形式和内容，采取积极举措做好投资者沟通和保护工作，切实保障股东的知情权、参与权和表决权。针对两地交易所不同规则要求，中国银行高效合规履行上市公司信息披露义务，以“孰高、孰严”原则努力打造信息披露最佳实践。围绕中小股东的日常咨询和交流需求，中国银行举办网上投资者集体接待日，与上交所联合举办多种主题金融推介活动，积极参加中证中小投资者服务中心公司主题价值宣传活动，安排专人专岗响应IR邮箱、投资者关系热线、“上证e互动”平台等渠道的投资者问询。

要说中国银行的独特性，则来自其百年外汇外贸传统和全球服务网络。

但这种全球化，不只是“在海外有分支机构”。真正的全球化金融服务，必须能解决企业跨境经营中的复杂问题：账户在哪里开？资金如何归集？项目如何融资？汇率如何管理？境外子公司如何付款？当地监管如何适应？企业开展业务时，能不能在同一家银行体系内找到覆盖境内、境外的协同支持？

这正是中国银行近年来持续打造“一点接入 全球响应”机制的出发点。它是中国银行多年全球化网络、跨境清算能力、海外机构联动机制和综合金融产品体系的集中体现。中国银行的优势在于，通过境内外机构联动，把企业在各地区的金融需求串起来。

例如，企业在欧洲设立销售和服务网络，资金可能分散在多个国家。过去，跨境资金归集需要两天左右，时区差异也会影响资金使用效率。中国银行为其搭建“香港—鹿特丹—欧洲国家”多层级资金池，实现跨时区资金自动归集下拨，并提供7×24小时运营保障，跨境调拨到账效率跃升至秒级，使全球资金管理效率显著提升。

中国银行服务的不是一个点，而是一条企业全球化生命周期。

以“国车出海”为例。某集团从产品出口到产能出海，再到欧洲建厂、东南亚扩产，中银香港从2016年起提供境外项目贷款，2020年又独家协调筹组双币种银团贷款，吸引13家银行参与并获得超额认购；2022年，随着企业在香港平台承担更多境外贸易、现金管理和汇率对冲功能，中银香港配套贸易融资和多个币别的汇率管理工具，帮助企业统筹把控境外汇兑成本与风险。

这就是中国银行全球化能力的真实面貌：既能做结算，也能做融资；既能做现金管理，也能做投行；既能在一地提供枢纽服务，也能在多地落地执行。

企业的出海，需要的不仅是一个金融产品，而是跨市场、跨币种、跨时区、跨监管的金融组织能力。比如企业最关心的跨境人民币问题，能不能用人民币结算、用人民币融资，能不能减少汇兑损失，在海外项目中找到更稳定的资金安排。

例如，中资企业在中亚建设新能源项目中，如果项目收入机制、融资成本和跨境资金路径能够以人民币设计，就可能减少美元融资成本和汇率波动压力。乌兹别克斯坦1GW光伏电站项目就是一个代表性案例。中国银行作为联合委任牵头安排行，发挥结构化融资跨境服务优势，为中资企业在中亚投资建设的最大光伏项目筹组银团，首次实现中国信保全额承保、中资银行全额人民币贷款的境外新能源项目融资模式。

▲中国银行作为联合委任牵头安排行，筹组银团支持乌兹别克斯坦1GW光伏电站项目建设

在中国银行发布的服务企业出海白皮书中，将企业出海需求概括为三类：优化全球资源与要素配置、提升本地化长期运营能力、保障境外资产和权益安全。围绕不同企业类型，中国银行提供进出口贸易型、境外投资型、对外工程承包与劳务合作型、区域管理型等定制化解决方案。

大企业需要全球资金池，小企业需要汇率避险；央企需要项目融资，民企需要海外落地服务；车企需要东南亚授信，新能源企业需要人民币长期资金。中国银行的“助企出海”，真正价值在于能够同时覆盖这些不同层次的需求。

这也是中国银行上市20年后最大的变化之一，它不再只是“跟着企业走出去”，而是成为助推企业全球经营的重要部分。

从历史中来，随时代而行。如果说全球化是中国银行的传统优势，那么做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，则是这家百年老店在新时代践行大行担当，推动高质量发展的必由之路。

中国银行近年围绕“五篇大文章”做了大量布局。

在科技金融方面，中国银行通过科技金融中心、特色网点、科创金融产品体系和综合化服务，支持人工智能、集成电路、工业软件、商业航天等新领域。

▲中国银行提供授信支持，助企从制造升级为“智造”

科技型企业与传统企业不同，它们成长潜力大，但往往缺少抵押物，研发周期长，现金流不稳定。银行要服务这类企业，不能只看过去的财务报表，还要看技术路线、专利、团队、产业位置和未来订单。

中国银行的科技金融发展经历了从“单一产品供给”向“全生命周期综合金融服务体系”转变，并进一步向科技、产业、金融深度融合的“生态化服务模式”升级的过程，服务科技创新的能力、效率和价值创造水平不断提升。近期，中国银行已与大量人工智能产业链核心企业建立合作，并推出“中银科创算力贷”等产品，探索“政府算力券+银行算力贷”的协同模式。

“十五五”规划纲要提出，建设美丽中国，加快经济社会发展全面绿色转型。绿色金融被赋予新的历史使命。

截至2025年末，中国银行境内绿色贷款余额近5万亿元，较“十四五”期初增长约4万亿元，增幅超400%。绿色金融产品服务日益丰富，碳市场支持力度不断加大，获得了数个国内、外绿色金融领域奖项。绿色债券承销端、投资端持续保持中资同业领先地位，发行多笔全球首单绿色债券。

在普惠金融方面，中国银行助力现代化产业体系建设，积极支持未来产业链上“专精特新”、独角兽企业发展；服务扩内需战略基点，加大服务业领域经营主体的信贷支持力度，针对个体工商户、创业者等重点客群打造服务亮点；服务扩大高水平对外开放，依托“中银e企赢”平台，做优跨境撮合特色服务，助力普惠客群“走出去”。

同时，中国银行持续提升涉农金融服务水平，加大对县域高端制造、产业转型升级、外汇外贸、民生消费、新产业新业态等重点领域金融支持，做优“一县一业一策”模式。

在养老金融方面，中国银行持续完善政府、企业、个人、金融机构四大客群服务矩阵，打造“中银银发”养老金融服务体系。从服务养老供需两侧、促进供需融通等方面积极发力，坚持用专业化服务守护养老资产，用全景化生态服务养老客群，用多元化服务赋能养老产业，链接银发经济领域各主体、各环节，积极构建养老金融发展新模式、新业态。

在数字金融方面，中国银行加快绿色高可用数据中心建设，布局先进高效的算力体系，形成覆盖全国、面向全球服务的“四地多中心”基础设施布局，目前内蒙、合肥两大新建数据中心PUE达到行业领先水平。全面拥抱人工智能，中国银行建设BOCAI大模型能力平台，部署DeepSeek、Qwen等系列大模型，支持文本、多模态等多种模型能力，为数字化转型注入强劲动能。

20年前，中国银行先后登陆H股、A股，成为银行业股份制改革、公司治理现代化和金融对外开放的重要标志；20年后，中国银行已在服务实体经济、支持企业出海、助推人民币国际使用、做好金融“五篇大文章”等方面形成鲜明特色。

廿载上市路，是一家百年大行的成长轨迹，也是中国银行业从规模扩张走向质量提升、从本土经营走向全球布局、从传统信贷走向综合金融服务的有力注脚，见证着中国金融体系在改革开放中不断增强韧性、提升能力、走向世界。