2026年第25周国际干散货运输市场评述

贸易通道重开引发全球能源市场价格大幅回调，市场普遍预期原油供应将快速回暖。原油基准期货价格大幅下挫后逐步企稳，市场已开始消化此前数月冲突积压、如今即将回流市场的数百万桶原油运力。大量商船重新驶入这条承担全球五分之一能源运输的航道，多艘国有超大型油轮、液化天然气运输船及成品油轮相继离港便是直观体现。中东出口运力即将集中释放，预计将大幅缓解全球原油库存压力；而在实货运抵前，各大消费市场成品油零售价已先行走低。

尽管市场显现诸多向好信号，但航运全面恢复正常运营仍存在不确定周期，区域各类不稳定因素增添变数。原定在瑞士举行的永久性和平谈判因周边突发冲突临时推迟，各大航运企业由此意识到海上安全风险仍随时变化。此外，行业专家警示，冲突高峰期形成的行业操作模式（如船舶普遍关闭船舶自动识别系统、改走陆上管道替代海运）或将从临时应急手段转为长期固定运营方式。各大主流银行已将原油出口全面恢复的时间节点提前至下月末，但保险公司与船东需重新评估该航道长期通航风险，航运业或将迎来漫长的过渡期。

本周干散货市场行情分化，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）小幅回升，6 月 19 日报收 2722 点，但整体仍低于第 24 周水平。指数走弱主要由海岬型船拖累：BCI较上周收盘微跌至 4149 点；BPI小幅回落至 2096 点。中小型船型运价则全线上涨，BSI周环比由 1618 点升至 1718 点。

美伊达成临时和平协议，旨在化解持续数月的争端，市场格局或将迎来结构性转变。若此次外交斡旋能够彻底打通关键的霍尔木兹海峡 —— 自 2 月末冲突升级以来，该航道干散货日均通航船舶由常态 20 余艘骤降至仅 3 艘 —— 区域粮食进口量将立刻大幅上涨。波斯湾国家近 90% 粮食依赖海外进口，航道恢复正常物流通道后，将扭转 5 月区域粮食运量同比大跌 50% 的局势，积压的货运需求将集中释放。

本周海岬型船走势下行。港口拥堵缓解及空放船（ballast vessels）回归带来的供应端压力，与托运人的谨慎出价形成碰撞，迫使跨大西洋（T/A）租金下滑至40,375美元/天，南美东岸（ECSA）至远东（F/H）航次降至68,700美元区间。巴西铁矿石出货量增加，为支撑巴西/中国航线运价提供了关键助力，使其跌幅收窄至30余美元/吨，但也同时将巴西往返（R/V）租金小幅拉低至35,600美元区间。相比之下，太平洋往返（Pacific r/v）市场微幅上调至27,525美元区间。

本周巴拿马型船走势分化。周中，在大西洋稳定的粮食需求和即期船（prompt tonnage）供应收紧的推动下，市场出现反弹，成功抵御了早期的疲软，守住了现货租金。然而，即期船供应过剩及太平洋煤炭需求放缓严重打压了东部市场，尽管印尼港口严重拥堵导致部分运力延误，太平洋往返（R/V）仍被拖拽至17,900美元区间。韧性较强的大西洋市场守住了底线，但整体情绪仍受压制，跨大西洋航线价（T/A）最终维持在18,150美元/天。

本周大西洋超灵便型船运价走高，美国湾与地中海货源充足叠加船舶运力紧缺，推动跨大西洋航线价（T/A）升至27,700美元区间，F/H航线升至29,250美元/天。相反，运力供应增加及发往中国的煤炭量减少打压了太平洋市场，往返航线租金跌至 17700 美元区间。印尼港口船舶拥堵虽放缓运价下跌速度，但短期市场上涨空间高度依赖大西洋市场维持当前热度，以此对冲远东疲软货运需求。

本周灵便型船整体行情向好，大西洋航线船舶持续紧缺、货盘需求坚挺形成强力支撑。亚洲市场供需相对均衡，区域行情平稳；长线货运需求持续消耗现货船舶存量，船东信心保持乐观。