国内手术机器人企业扎堆IPO，欲加速涌向资本市场

【

制药网 医药股市

】近年来，国内高端医疗器械赛道迎来国产替代浪潮，手术

机器人

作为医疗硬科技，本土企业技术研发持续突破，正在快速崛起。伴随技术走向成熟，一批国产手术机器人企业开启资本化冲刺，将密集扎堆登陆资本市场。根据梳理，近期多家国产手术机器人企业组队IPO，加速扎堆涌向资本市场。

如6月22日国内经皮穿刺手术机器人赛道的广东真健康医疗科技开发股份有限公司(以下称“真健康医疗”)启动港股全球发售，预计于6月30日在港交所主板挂牌交易，预计募集资金净额约为3.88亿港元。业内表示，真健康医疗此次IPO或折射出手术机器人赛道从技术验证走向商业兑现的行业转折。

资料显示，真健康医疗从事经皮穿刺手术及消融手术机器人研发及商业化，目前拥有一款核心产品，为经皮穿刺手术机器人，共有四个型号，即TH-S1、TH-S、 TH-S Pro及TH-SA，均已获得国家药监局颁发的三类注册证，其获准应用于肺部及腹部穿刺；真健康医疗正在将TH-S1的适应症扩展至腹膜后病变。除核心产品外，真健康医疗的产品管线还包括：两款关键产品-获批用于肝肺肿瘤治疗的经皮微波消融手术机器人TH-X MW与获批用于肝肿瘤治疗的经皮微波消融手术机器人TH-X HMW；以及五款其他候选产品，如已获批用于肺部和腹部穿刺的紧凑型经皮穿刺手术机器人TH-P系列、MW150微波消融治疗仪、TH-X Cryo冷冻消融机器人、体外器官保存与评估系统TH-LS KI300与TH-LS LU100。

6月3日，术锐机器人已完成科创板IPO辅导，距离正式递交上市申请再进一步。业内表示，术锐机器人若能成功上市，将为国产手术机器人赛道再添一家重要企业。

作为国内单孔微创腔镜手术机器人企业，术锐机器人掌握腔镜手术机器人全链条关键核心技术，构建起完备的知识产权保护体系，形成了难以复制的技术壁垒与宽阔的市场护城河。其潜心攻关腔镜手术机器人核心技术，成功推出搭载超弹性镍钛合金蛇形手术器械的术锐单孔腔镜手术机器人。该产品已顺利获得国家药品监督管理局(NMPA)的上市批准，成为一款覆盖泌尿外科、妇科、普通外科、胸外科四大核心外科领域的单孔手术机器人。

5月27日，睿触机器人向港交所主板提交上市申请书。资料显示，睿触机器人主要从事经皮穿刺手术机器人的研发、生产及商业化。公司核心产品RC120穿刺手术导航定位系统于2024年取得国家药监局第三类医疗器械注册证，用于成人肺部经皮穿刺手术的导航定位。

1月8日，精锋医疗正式登陆港交所。资料显示，精锋医疗专注于手术机器人研发与生产，现已构建起覆盖多孔腔镜、单孔腔镜及自然腔道三大领域的完整手术机器人产品矩阵，核心产品包括MP1000系列多孔腔镜机器人、SP1000系列单孔腔镜机器人及支气管镜机器人等。

从以上4家企业来看，除了精锋医疗，另外3家国产手术机器人IPO只差临门一脚，但其情况似乎并不乐观。

以真健康医疗、睿触机器人为例，分析指出，他们所处的经皮穿刺手术机器人细分赛道规模非常小，属于小众边缘赛道，同时细分行业竞争十分激烈，中国经皮穿刺手术机器人市场已有17款获批产品，公司长期收入增长存在天然上限，或难以复刻主流手术机器人厂商的规模化成长曲线。

从业绩上看，真健康医疗深陷亏损泥潭，2024年、2025年分别录得净亏损9215.6万元、9011.3万元，两年累计亏损超1.8亿元。此外，从现金流端风险来看，2024、2025年经营活动现金净流出分别9190万元、9705万元，两年合计经营性失血近1.9亿元，业务本身不具备自我造血能力。截至2025年末，公司现金及等价物1.82亿元，若无本次上市募资补充，现有资金仅能支撑约20个月运营，公司生存高度依赖外部股权融资，抗风险能力薄弱。而睿触机器人2023年、2024年及2025年上半年，营业收入分别为15.6万元、0元和0元；同期分别亏损3421.1万元、3699.98万元和1812万元。业内表示，长期亏损，或让资本市场耐心下降。

分析指出，谁能成为下一个上市的国产手术机器人，或不取决于谁的IPO进度更快，是要谁能拿出更有说服力的商业化数据。资本市场已然告别盲目追捧医疗硬科技的时代，单纯的技术壁垒不再是估值支撑，终端医院装机量、产品销售收入、盈利改善进度，或将是决定企业估值与长期发展的核心指标。国内手术机器人企业想要站稳市场，须补齐商业化短板，打通研发、量产、临床落地、盈利的完整闭环。未来，行业热度将逐步回归理性，能够跑通商业化模式、实现可持续经营的企业，或才能在行业洗牌中胜出。

免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。