上市首日股价一度涨超100%！这家药企底气在哪？

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】6月29日，专注于肾脏病领域的生物制药公司礼邦医药正式在港交所主板挂牌，成为港股市场一家纯肾病赛道的18A创新药企。公司以22.6港元/股的发行价完成全球发售5675.54万股，募资总额约12.83亿港元，上市首日股价一度涨超100%，市值突破150亿港元。对于礼邦医药为什么获得如此礼遇，有分析指出，核心或源于其深耕的慢性肾脏病赛道广阔蓝海空间，以及公司扎实的研发实力与优异的产品管线。

资料显示，礼邦医药是国内慢性肾脏病创新药领域的企业，建立了集研发、生产、商业化于一体的完整产业基地。慢性肾脏病(CKD)是全球范围内被严重低估的公共卫生危机，有数据显示，全球CKD患病率已达14.2%，受影响人群超8.5亿。而我国成人慢性肾脏病患者达1.323亿，患病率达10.8%。可见药物市场需求巨大。

而高磷血症是CKD患者关键的并发症之一，血磷水平长期过高可导致甲状旁腺功能亢进、肾性骨病、血管钙化等一系列严重问题。有数据显示，2024年全球高磷血症患者达8020万，药物市场规模约为15亿美元，其中中国患者约920万，药物市场规模约为24亿元人民币。预计到2035年，全球高磷血症药物市场规模将达640亿美元，中国市场或将达107亿元人民币。

据悉，礼邦医药深耕慢性肾脏病领域，2025年公司研发投入达3.73亿元。在高研发投入下，公司产品管线进入密集兑现期。其专注肾脏病领域，已建立覆盖高磷血症、慢性肾脏病相关贫血、CKD进展、IgA肾病、糖尿病肾病等多适应症的产品组合。

其中，公司的核心产品AP301是一款新型口服铁基磷结合剂，已完成中国III期注册临床试验，预计2027年获批；其全球多中心III期临床(MRCT)入组已于2026年5月完成，并获FDA接受用于美国注册申请。AP306为临床阶段泛磷转运蛋白抑制剂，已获NMPA突破性疗法认定，并于2026年3月与R1 Therapeutics达成海外授权合作，潜在里程碑付款总额超亿美元。公司的AP303，用于延缓或阻止常染色体显性多囊肾病、IgA肾病、糖尿病肾病等患者的疾病进展，已获得FDA孤儿药资格认定；AP308为IgA蛋白酶用于IgA肾病；此外，公司还有AP304、AP305、AP307等临床前候选药物。

据悉，公司本次募资投向高度聚焦研发与商业化。按招股书规划，募集资金约71%将用于候选产品的临床开发及监管事务，重点投入核心产品AP301；约7%用于推进AP304、AP305及AP307等临床前管线；约12%用于升级生产能力及候选药物获批后的商业化落地；剩余10%用作营运资金及一般公司用途。

本次上市募资规划聚焦主业，将为公司后续发展筑牢根基。业内表示，慢性肾脏病赛道需求刚需、创新稀缺、成长确定，是创新药优异的细分赛道。礼邦医药凭借这一赛道布局、优异的产品管线、持续的研发投入而被关注。

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