上半年港股创新药板块迎密集申报窗口期，GLP-1及多肽代谢药火热赛道

先为达生物于2026年3月23日二次递交招股书，拟申请港股IPO。该公司是一家专注于研发先进的体重管理疗法，主要针对肥胖症及相关疾病。

公司核心产品为具有偏好的GLP-1埃诺格鲁肽注射液(XW003)，其适应症涵盖超重╱肥胖症、2型糖尿病、中度至重度肥胖、青少年肥胖、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)、阻塞性睡眠呼吸暂停症(OSA)及其他肥胖相关合并症。

除核心产品XW003外，先为达生物还构建了覆盖不同给药途径和靶点的产品组合。如XW004是核心产品XW003的口服制剂，XW014是一款口服小分子cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，具有生产成本较低和联合用药潜力。此外，该公司还有两款处于新药临床试验申请阶段的Amylin多肽类似物，以及其他早期管线产品。

质肽生物4月也正式向港交所递交招股书，拟以18A规则登陆港股主板，成为GLP-1赛道又一家冲刺资本市场的创新药企。据悉，作为一家由诺和诺德前核心高管团队创立、手握进度先的每月一次GLP-1受体激动剂管线的企业，质肽生物备受资本追捧，7轮融资累计募资11.1亿元，投后估值攀升至28.81亿元。

质肽生物的核心产品佐维格鲁肽有望成为每月一次给药GLP-1 RA多肽疗法，并具备潜力，旨在解决现有GLP-1疗法普遍面临的依从性挑战。该产品目前正在中国开展用于治疗肥胖症的III期临床试验，全球仅有另一款其他月制剂肥胖症候选药物已推至III期临床开发阶段。佐维格鲁肽在II期临床研究中展现出较同类周制剂和月制剂产品更佳的耐受性，以及富有竞争力的减重疗效。质肽生物的创新管线还包括已进入II期临床的ZT006、已进入I期临床的ZT003，以及ZT010、ZT011、ZT012和ZT013，面向全球肥胖症及其他代谢性疾病领域日益个性化的治疗需求，提供涵盖疗效、耐受性、便利性及经济可及性等维度的广泛治疗选择。

而麦科医药已于6月24日正式在港交所挂牌上市，这是港交所18A上市规则下国内头家聚焦多肽创新药的上市企业。

据悉，麦科医药经过十八年的研发长跑，已自主开发出由一项核心产品及其他六项候选产品组成的产品管线，聚焦代谢性疾病以及心脑血管疾病两大治疗领域。核心产品MT1013，是一款处于III期临床试验阶段的双靶点受体激动剂多肽，可同时靶向CaSR及OGP受体，主要适应症为慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症(CKD-SHPT)。此外，XTL6001是在中美均获批临床的GLP-1R/GCGR/MasR三重激动剂；MT1002为抗凝抗栓双靶点药物，处于II期；MT200605为急性缺血性脑卒中神经保护剂，已完成II期入组。

与火热的多肽赛道相比，抗体、双抗、ADC赛道拟上市的企业数量也较多，如迈威生物、科望医药、时迈药业、天辰生物、应世生物、泰励生物等纷纷冲刺或已上市。

整体来看，2026年上半年港股板块呈现出细分赛道突围、技术迭代升级、资本择优布局的特征。GLP-1多肽赛道的上市潮，印证了代谢疾病创新药的黄金发展机遇。随着行业分化加剧，具备核心技术壁垒、完整管线布局与临床数据优势的创新药企，将持续获得资本青睐，成为港股创新药板块的核心增长力量。

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