资本狂涌 ADC 赛道，2026国内外药企大额交易密集落地

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】近日，诺华宣布收购英国ADC公司Myricx Bio。此次交易总价值高达15亿美元(约 102 亿元人民币)，其中包括11亿美元的预付款现金，以及未来根据开发和商业化进展支付的潜在里程碑款项。

公开资料显示，Myricx Bio是ADC赛道十分具代表性的创新企业，核心亮点是差异化优势突出的N-肉豆蔻酰转移酶抑制剂(NMTi)载荷平台。此次收购将进一步充实诺华的肿瘤学管线，并增强其管线竞争力。

据了解，ADC已成为医药行业争相入局的热门赛道，2026年有众多企业选择重金押注。如5月18日，再生元正式宣布，与生物技术公司Parabilis Medicines达成总额高达23亿美元的战略合作。双方将携手开发 AHC(类 ADC 下一代偶联技术)。

根据双方披露的合作协议，再生元将向Parabilis支付5000万美元现金首付款，同时完成7500万美元的股权投资，前期投入合计达1.25亿美元。此外，针对合作初期确定的5个核心靶点，再生元还将支付最高22亿美元的开发、监管及商业化里程碑款项；若再生元后续选择新增合作靶点，需额外支付相应费用。

4月，吉利德科学以31.5亿美元预付款，高达50亿美元潜在总额收购德国ADC公司Tubulis，获得其临床阶段ADC及偶联平台。Tubulis的主打ADC项目靶向NaPi2b，正在开展针对卵巢癌的1/2期研究，其平台旨在通过更精准的载荷递送提升疗效。

同月，礼来宣布收购CrossBridge Bio，潜在交易总额约3亿美元。该公司平台的核心在于更稳定的连接子技术。其主打项目是一款靶向TROP-2的ADC，携带拓扑异构酶I抑制剂和ATR抑制剂两种载荷，体现了ADC向“多机制组合杀伤”演进的趋势。

此外，ADC相关授权交易和融资活动也在同步升温。2026年1月，宜联生物与罗氏就YL201项目达成一项新的独家许可协议，宜联生物将授予罗氏在全球范围内(不包括中国大陆、中国香港和中国澳门)独家开发、生产和商业化YL201项目的权利。宜联生物将获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款，并有权获得额外的开发，注册和商业化里程碑付款，以及YL201在海外获批上市后基于净销售额的分级特许权使用费。

5月29日，信达生物宣布与辉瑞达成全球战略许可及合作协议，聚焦12个突破性肿瘤早期及源头创新研发项目，交易总额最高达105亿美元。本次合作覆盖抗体偶联药物(ADC)、多特异性抗体两大核心品类，均具备新型差异化载荷、独特结构设计及免疫调节优势

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总的来说，当前药企正纷纷加码布局ADC领域。值得注意的是，从众多企业的布局情况来看，该赛道正经历“价值重估”。企业竞争已从“抢靶点”转向“抢新型载荷技术”，从押注单个产品转向布局可跨靶点复用的技术平台。

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