港股生物医药走强，荣昌生物、康诺亚、君实生物等纷纷上涨

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】7月20日，港股生物医药股走强，荣昌生物、康诺亚、君实生物、康方生物、药明合联、等纷纷上涨。根据数据统计，截至14:12，荣昌生物上涨7.74%，报82.15港元，成交3.62亿港元；康诺亚上涨6.37%，报86.85港元，成交1.63亿港元；君实生物上涨6.07%，报18.71港元，成交5669万港元；康方生物上涨5.43%，报93.15港元，成交7.32亿港元；药明合联上涨5.35%，报56.15港元，成交3.21亿港元。

从个股来看，荣昌生物近日公告称，公司拟使用自有资金和/或自筹资金以不超过149元/股的价格回购公司股份，回购股份金额为不低于2,500万元，不超过5,000万元。其本次回购的股份拟用于员工持股计划或股权激励。

据悉，荣昌生物受益于核心产品商业化放量，叠加BD(商务拓展)授权收入贡献，盈利开始转正。数据显示，2025年公司实现营业收入32.51亿元，同比上涨89.36%；归母净利润扭亏为盈，达7.1亿元。据悉，目前，荣昌生物拥有泰爱 (泰它西普)和爱地希 (维迪西妥单抗)两款商业化产品。其中，泰它西普(RC18)为BLyS/APRIL双靶点融合蛋白，2025年迎来了商业化破圈的关键年。当年5月，其用于治疗全身型重症肌无力(gMG)的新适应症获批上市，并火速于年底杀入2025年国家医保目录。此外，IgA肾病、干燥综合征(SD)两项新药上市申请(NDA)均已递交或获CDE受理。

康诺亚方面，近日公司发布业绩预喜公告，公司预计2026年上半年将录得利润不低于12亿元，而上年同期亏损约7900万元。2026年上半年，股权处置收益、BD合作里程碑兑现，成为康诺亚当期业绩扭亏为盈的核心支撑。

公司表示，公司业绩同比扭亏为盈，主要归因于此前出售给公司的Ouro Medicines少数股权，公司已于2026年第二季度收到合计等值于2.57亿美元的首付款，此首付款已在报告期内被确认为其他收益，约为16.8亿元。此外，公司已于2026年第一季度收到合计等值3150万美元的里程碑付款。此里程碑付款已在报告期内被确认为合作收入，约为2.2亿元。公告还提到，2026年上半年，公司产品康悦达®收入录得超过3.9亿元，同比增长超过132%。

君实生物方面，近期公司与控股子公司复星万邦就偌考奇拜单抗(JS005，抗IL-17A单抗)签署授权许可协议。君实生物获得首付款人民币2.15亿元，并有资格获得最高达人民币11.25亿元的开发和销售里程碑付款，以及大中华地区净销售额双位数百分比的分级销售提成。

资料显示，偌考奇拜单抗是君实生物自主研发的特异性抗IL-17A单克隆抗体。IL(白细胞介素)-17A是一种具有多效性的细胞因子，其分泌失调与自身免疫性疾病如银屑病、类风湿关节炎、强直性脊柱炎等疾病的发生发展密切相关。偌考奇拜单抗通过与IL-17A同源二聚体和IL-17A/IL-17F异源二聚体高亲和力结合，选择性地阻断IL-17A与其受体IL-17RA/IL-17RC的结合，从而阻断下游信号通路的激活和炎性因子的释放，能有效地缓解自身免疫性疾病的症状。偌考奇拜单抗已在中度至重度斑块状银屑病成人患者中完成中国注册Ⅲ期临床研究，并显示了优异的疗效与安全性。

康方生物深耕源头创新，迅速成长为具有创新竞争力的公司。目前，公司已开发了50余个拥有完全自主知识产权的创新候选药物，有近30个新药进入临床开发阶段，160余项临床试验在全球范围内推进。从靶点验证、抗体发现、临床前研究，到CMC工艺开发、规模化生产和全球商业化，各环节紧密衔接，使创新成为可持续、可复制的系统能力。

而药明合联是抗体药物偶联物(ADC)合约研究、开发及生产组织(CRDMO)，亦是大型纯ADC CRDMO企业，有机构表示，公司预期受惠于快速增长的ADC外包市场及公司全链条CRDMO服务能力，将能持续取得更多市场。

整体来看，本轮港股生物医药板块的表现，印证了创新药行业“研发落地、业绩兑现、价值修复”的发展趋势。随着国内药企创新能力持续提升、商业化体系不断成熟、海内外合作持续深化，行业基本面持续改善，后续具备核心管线、技术壁垒与盈利能力的企业，有望持续享受估值修复红利。

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