国内药企加速出清低效资产，又有资产被挂牌转让！

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】  近日消息，江西南昌桑海制药有限责任公司51.0044%股权已被挂牌转让，转让底价2781.07万元。据了解，这是桑海制药股权第三次挂牌转让，该公司目前由华润江中持有51.0044%股权，江西桑海科技发展有限责任公司持有48.9956%股权。

业内认为，此次华润江中选择单独转让控股权，可能意在降低单笔交易规模、提高资产处置效率，以及进一步聚焦核心产业。据了解，桑海制药近年经营持续下滑，原有妇科、止咳类中成药产品缺少大单品，已难以适配华润江中“大单品、强品类”发展路线。

公开资料显示，2025年桑海制药实现营收350.66万元，净利润180.39万元；截至2026年2月28日，其营收仅42.2万元，净利润39.61万元。

实际上，近年来大型药企对旗下资产的态度，正从追求规模扩张转向注重资产质量与业务协同，不少业绩表现不佳、协同效应不足的资产都已进入调整名单。而在此背景下，华润江中所属的华润系也一直在持续清理协同性差、低效的资产。

2025年月，华润三九接连挂牌转让所持三九(安国)现代中药开发有限公司(简称“安国中药”)、湖北九州通医药科技有限公司(简称“九州通医药科技”)的全部股权，累计转让底价为1248.15万元。

其中，华润三九挂牌转让三九安国49.8967%股权，转让底价162.15万元。三九安国主营业务包括中药饮片、颗粒剂

提取物

和颗粒剂生产、销售，注册资本968万元。该公司长期处于亏损状态，2013年中期确认投资收益-31.8万元，2018年权益法下投资损失33.2万元，2023年进一步扩大至-73.5万元。2024年，公司营收0元，净利润约-129.14万元。

九州通医药科技由华润三九、九州通医药集团股份有限公司分别持股51%、49%，公司经营范围包含药品批发、医疗器械经营、食品销售、药品互联网信息服务等。2025年一季度财务数据显示，其营业收入为1.05万元，净亏损33.07万元，资产总计2055.44万元，负债总计26.93万元。

2026年3月16日，华润医药公告，拟以5.1亿元挂牌出售合肥天麦生物5.88%股权。天麦生物核心产品集中于胰岛素药物，2016年华润生物医药当年持股20%跻身天麦生物第一大股东；2020年，华润生物医药退出，由华润医药投资接手。

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总的来说，华润江中转让桑海制药股权，并非孤立的资产处置，是医药企业从“规模扩张”转向“聚焦核心”的大势所趋。未来，在业绩承压、竞争加剧的背景下，还有越来越多企业将主动“做减法”，通过剥离低效资产、回笼资金、聚焦核心战略，来应对市场变化。

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