2026 医药 NewCo 走向常态化，国内药企加速实践！

【

制药网 行业动态

】8月14日，百图生科发布公告称，与AI驱动的创新生物疗法公司Biogend Therapeutics以NewCo形式达成技术合作交易。根据合作协议，百图生科将基于项目合作获得高达千万美元量级的现金价款，并将取得高位双位数的NewCo权益比例。

有别于以往NewCo模式中以单一管线资产授权为核心的模式，Biogend旨在通过引进百图生科的AI发现系统，面向自身免疫相关治疗领域持续、批量化开发创新双多抗管线，完成从单点分子开发走向体系化管线孵化的模式升级。

NewCo合作模式是一种通过资本组建新主体，承接特定药物资产海外研发、生产及商业化的合作模式。该模式结合了战略性资产剥离与合资伙伴关系的优势，可借助海外资源推进资产落地，并与原研企业建立深度联系。目前，其应用范围已从最初聚焦临床早期资产，扩展到更多进入中后期的资产。

实际上上2026年以来，国内药企在NewCo交易在数量和金额上都实现了跨越式发展，已有多笔重磅交易集中落地。

7月14日，翰森制药宣布，已与Avere Therapeutics, Inc.(Avere)签订独家许可协议及参与战略投资。根据许可协议，翰森制药已授予Avere在全球(不包括中国内地、香港、澳门及中国台湾)开发、生产及商业化HS-20118 (AVR-001)的独家许可，该药物为一种环肽类IL-23受体拮抗剂。

目前，Avere 已与纳斯达克上市壳公司 NextCure 实施全股票合并，翰森将获得合并后实体 30‑40% 股权、董事会席位。

6月，德琪医药发布公告称，该公司的全资附属公司AntengeneBiologics达成了一笔“出海”合作：将德琪医药在研的双特异性T细胞衔接器(TCE)产品ATG-106(CDH6×CD3)的海外(排除大中华区)独家研发、生产与商业化权利授予K2Therapeutics。 此外，K2还将获得一项独家选择权，可获取德琪医药一款尚未披露的临床前双特异性TCE候选药物的全球独家授权(同样排除大中华区)。

本次合作创新采用双管线绑定架构，将德琪医药自主研发的实体瘤管线落地独立资产公司的同时，还锁定第二款临床前管线选择权，构建一平台承载多资产的长效出海体系，弥补了过往模式无后续管线联动的核心缺陷。

2月，和铂医药与Solstice Oncology达成授权协议及股权合作，授予对方一款临床阶段候选产品HBM4003在大中华区以外地区的独家开发及商业化权益。

根据协议条款，和铂医药有资格获得价值超过1.05亿美元的前期对价，包括5000万美元的首付款，500万美元的近期付款，以及向和铂医药发行及配发于Solstice Oncology的超过5000万美元的股权。此外，未来和铂医药还有资格进一步获得高达约11亿美元的开发、监管及商业里程碑付款，以及基于大中华区以外地区净销售额的分级特许权使用费。

……

业内分析认为，NewCo模式在国内快速兴起，主要原因是创新药企业原始创新能力的持续提升。据统计显示，2025年中国药企通过NewCo模式达成的交易潜在总金额已达47.6亿美元。未来，随着交易的不断深入与落地，中国创新药将从“借船出海”加速迈向“造船远航”的新阶段。

免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。