赫伯罗特收购以星遇监管阻力，货代担忧班轮市场进一步集中

赫伯罗特收购以星航运的交易正面临日益增多的监管障碍。继以色列国内传出反对声音后，巴西反垄断机构亦决定对该交易展开更为全面的审查。对货代与货主而言，此案的影响不仅限于一家船公司被另一家收购，更涉及班轮市场集中度、航线选择及未来议价空间等深层问题。

据外媒报道，赫伯罗特计划收购以星的交易正受到巴西监管机构、以色列部分立法者及货代行业的广泛关注与质疑。反对意见主要集中于一个核心问题：班轮运输市场的进一步整合是否会削弱客户的选择权。

今年5月，以星航运董事会及股东以97.3%的赞成比例支持出售方案，交易规模约45亿美元。若最终完成，赫伯罗特与以星合并后将进一步重塑全球集装箱班轮市场格局。然而，股东层面的支持并不意味着交易已扫清障碍，随着监管审查的深入，该并购案正面临更多不确定性。

巴西经济防卫行政委员会已决定对该交易进行“完整审查”。监管机构认为，赫伯罗特与以星在部分航线上存在业务重叠，合并后相关市场份额可能触及反垄断规则。据Alphaliner分析，触发全面审查的主要涉及三条长航线，包括西海岸南美至东海岸南美航线、美洲及加勒比至东海岸南美航线，以及北美至东海岸南美航线。报道称，Cade的审查最长可持续至2027年3月31日，意味着巴西方面不会快速放行该交易。

除巴西监管审查外，以色列政府的态度亦是该交易能否完成的关键因素。以星航运对以色列具有特殊战略意义，以色列政府持有以星所谓“黄金股”，可对涉及超过24%股份出售的交易行使否决权。即便企业及股东层面均已同意出售，若以色列政府认定该交易影响国家战略利益，仍可阻止交易推进。报道称，已有消息显示以色列政府可能反对该交易，若反对最终落实，将对赫伯罗特收购以星构成重大障碍。

为争取以色列方面的支持，赫伯罗特已对交易方案作出调整。报道提到，赫伯罗特将以色列金融机构FIMI Opportunity Funds引入交易安排，并提出设立一个无债务负担的“新以星”，由其运营16艘以色列船旗船舶。修订方案还包括就业保障安排：赫伯罗特计划设立以色列区域部门保留数百个岗位，同时在以色列本土设立技术中心，预计雇用约300人。这些安排显示，赫伯罗特正试图通过保留船队、岗位和本地运营能力，降低以色列方面对国家战略资产流失的担忧。

尽管外界质疑不断，赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen对交易前景仍保持相对乐观。他表示，媒体上有各种讨论，但公司团队仍在与相关主管机构持续沟通，并继续推进必要工作。赫伯罗特方面仍预计交易有望在年底前完成。然而，原文提到在以色列需批准该交易的8个主管机构中，据称已有5个部门持反对态度，涵盖农业、国防、经济、财政及航运与港口等领域。

相比船公司对交易前景的乐观，货代行业的态度明显更为谨慎。部分货代向The Loadstar表达了班轮市场持续整合的不满，认为此类并购对客户而言并非利好。货代与货主的担忧主要集中于几个方面：船公司数量减少后航线选择可能收窄；区域航线市场份额集中后议价空间可能下降；在舱位、服务网络及合约谈判方面，大型船公司的影响力可能进一步增强。

近年来全球班轮市场已历经多轮整合，头部船公司规模持续扩大。赫伯罗特若成功收购以星，将进一步加剧市场集中趋势，并对部分航线竞争格局产生影响。总体来看，该交易仍处于监管审查与政治博弈阶段。巴西反垄断机构的全面审查及以色列政府“黄金股”可能带来的否决风险，均使交易能否按期在年底前完成存在不确定性。对货代与货主而言，此案的核心关注点不仅是交易本身，更在于班轮市场进一步集中后，航线选择、运价谈判及服务稳定性可能面临的长期影响。

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