机器人企业从拼关节到拼大脑

■ 深圳特区报记者 熊子恒

过去半年，人形机器人跑赢人类百米纪录，也玩转了足球和乒乓球。但在赛场之外，一场更隐蔽的竞赛已经白热化——拿到大额融资的机器人企业，转身就把钱投向了“大脑”公司。

记者采访获悉，这些站上风口的“新势力”已经不满足于内生性发展，围绕产业链上下游布局、绑定更加紧密的合作关系成为行业新趋势。专家认为，业内特别是深圳企业意识到，谁先建成“数据喂模型、模型控本体”的生态闭环，谁就能在未来的成本战和溢价战中掌握定价权。

数据与模型领域成热门投资方向

具身智能可谓当下最为火爆的投资风口。据IT桔子数据，2026年上半年，国内具身智能赛道融资总金额达到934.74亿元，较2025上半年提升了5倍；融资事件数量达到322笔，同比增长137%。

争相涌入这个赛道的不止创投机构，机器人主机厂也亲自下场投资，选择与产业链深度绑定。这些机器人企业虽仍处于成长期，“一边融资、一边投资”却已是行业普遍现象，数据与模型领域成为重点投资赛道。

目前，行业头部企业智元机器人已投资至少10家具身智能产业链企业，标的业务涵盖机器人核心零部件提供商、具身全模态世界模型提供商、场景化解决方案提供商等多个领域，用股权合作强化上下游协作体系。

今年以来，乐聚、众擎、智平方等深圳机器人企业在加速自身发展的同时，均选择积极对外投资。在乐聚投资的企业中，就包括了人形机器人基础模型公司德塔智能、具身智能模型研发商旋玑智能等公司。

“我们采用‘自研+投资+合作’的模式，以推进技术快速迭代与自主可控。投资德塔智能、旋玑智能这类具身智能模型公司，核心是想把‘大脑’和‘身体’真正捏在一起。通过战略投资既保证了自主可控的模型迭代能力，又借助生态联盟和标准化适配流程，让新技术能快速应用到机器人本体上。”乐聚机器人助理副总裁曹雨告诉记者。

曹雨表示，乐聚还投了灵巧手、关节等核心部件企业，再加上物流、商服等场景伙伴。“这套组合拳下来，我们就不只是一家造机器人的公司，而是在搭建一个从芯片到模型再到行业落地的闭环生态，这会在后续的规模化竞争和成本控制上带来优势。”

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构筑坚实护城河抢占竞争高地

对外投资整合上下游产业链，原本是财力雄厚链主企业的“主战场”，机器人企业在发展早期就加入战局，背后折射出行业激烈的竞争环境。

人形机器人正在不断以超乎预期的速度进化。在前不久闭幕的第二届世界人形机器人运动会上，从百米赛跑打破人类纪录，到足球、乒乓球、网球等球类项目的精彩对决，各家机器人企业展现出看家本领。赛场上争金夺银，市场中激烈比拼，综合技术能力成为最终制胜的关键因素。

“具身智能产业很多关键环节的技术路线、供应体系和商业模式都还在快速变化。因此，机器人企业在融资后投资产业链上下游，本质上是在建设和保护自己的供应链，通过资本关系锁定关键技术、数据和能力，降低未来被某个环节‘卡住’的风险。”深圳市人工智能与机器人研究院具身智能中心主任刘少山接受记者采访时说。

随着供应链逐步发展成熟，灵巧运动控制已经成为机器人的基础能力，主动分析判断环境做出决策的“大脑”技术成为下一阶段的竞争焦点。

“如果一家人形机器人公司没有自己的模型能力，本质上就很容易退化成一个零部件整合商，这样就很难形成真正的技术溢价，最终只能拼成本。”刘少山表示，掌握数据和模型才能构建护城河，前者决定机器人能够学到什么，后者决定机器人能不能理解环境、规划任务和完成复杂工作。真正有价值的是形成“机器人采集数据—数据训练模型—模型部署机器人—机器人继续产生新数据”的闭环，最终形成持续的产品溢价。