船用燃料油告急！新加坡VLSFO价格飙升76%

据路透社报道，受地缘冲突持续干扰炼油生产与油轮运输，全球船用及电厂燃料油市场正面临日益严峻的供应紧张局面。

当前炼油厂普遍优先保障柴油、汽油等成品油产出，燃料油产能被迫压缩。多家能源咨询机构预计，2026年第三季度将出现明显的燃料油供需缺口，其中亚洲市场所受冲击可能最为严重。

据能源咨询公司Energy Aspects预测，本季度燃料油日供应缺口预计达21.8万桶，这是自2025年第三季度（当时缺口仅为每日6000桶）以来该公司首次测算出季度性短缺。挪威咨询公司Rystad也持相似判断，其分析师Valerie Panopio表示：“由于中东地区供应中断持续时间长，我们预计第三季度燃料油供应仍将处于极度紧张状态。”

亚洲地区尤为脆弱。该地区高度依赖经由霍尔木兹海峡及阿拉伯湾的船运流量，而美伊冲突已严重扰乱该航线正常运输。全球最大船燃加注中心新加坡每日近100万桶的需求中，超过半数依赖进口，Kpler数据显示其进口依赖度超过50%。

当前，市场压力已从库存和价格上明显反映出来。路透社汇编数据显示，新加坡、阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）以及富查伊拉三大枢纽的燃料油库存较三年季节性均值偏低约30%。与此同时，新加坡极低硫燃料油（VLSFO）价格自冲突爆发以来已飙升76%，截至9月1日报价接近每吨825美元（约合每桶130美元），而同期布伦特原油涨幅仅为40%。

为躲避红海及曼德海峡的武装威胁，大量商船选择绕行好望角，航程拉长直接推高了单船燃料油消耗量。同时，电厂在天然气供应不稳的背景下对燃料油的替代需求也有增无减。船用燃料成本上升已开始传导至航运费率，而发电企业同样面临成本压力，后续可能进一步影响区域电力价格。

分析人士认为，短期内燃料油供应紧张局面难以缓解，若中东及俄罗斯地缘局势无重大缓和，第四季度市场依然面临较高的不确定性。船东、贸易商及电力用户正密切关注炼厂复产进度及替代燃料的可行性。