逼近5.5万美元/天！海岬型船运价冲上五年巅峰

据船舶经纪公司Xclusiv最新周报，波罗的海交易所海岬型船C5TC指数于9月4日升至54,791美元/天，创近五年高位。

Xclusiv称，上一次收益高于这一水平是在2021年10月21日，当时为57,374美元/天，而2021年那轮历史性上涨峰值接近87,000美元/天。该机构认为，当前上涨并非短暂季节性反弹，而是将市场置于后疫情时期最强劲运费环境之列。

Xclusiv指出，本轮海岬型船上涨的主要引擎来自大西洋。巴西铁矿石出口加速，几内亚铝土矿继续为中国市场提供大量长途运输货盘。数据显示，巴西铁矿石发货量近期周环比增长约20%；按四周滚动计算，几内亚铝土矿出口同比增长约55%，进一步强化了大西洋货运需求。

图源：Xclusiv shipbrokers

这对海岬型船尤为关键，因为大西洋货盘占用船舶时间更长，并显著增加吨海里需求。2026年第二季度，海岬型船总吨海里已同比增长4.9%，其中铁矿石吨海里增长2%，铝土矿增长7.7%，煤炭增长15.3%。与此同时，空放驶向南大西洋的未租出海岬型船数量已降至去年约一半水平，租船人不得不在更薄的即期运力名单中竞争。

除货盘强劲外，天气因素也加剧了运力供给压力。Xclusiv表示，近期太平洋地区 disruptions 限制了船舶可用性，而两大盆地的货运需求同时走强，形成经纪商所称的“完美风暴”。

远期市场同样验证了本轮强势。Xclusiv称，9月和10月FFA近期交易在约50,000美元/天，2027年第一季度FFA接近32,000美元/天，对于季节性疲软季度而言异常坚挺。这表明市场定价反映的不只是一次短暂的即期运力紧张。

Xclusiv强调，当前强势并非孤立于2026年。使用截至9月4日的波罗的海每日数据，2024—2026年C5TC平均约为24,488美元/天，而2021—2023年平均为22,005美元/天，增幅约11%。值得注意的是，前一时期包含2021年，当年均值高达33,333美元/天。相比之下，当前时期表现更稳定：2024年为22,593美元/天，2025年为21,297美元/天，2026年迄今为31,937美元/天。

从船东角度看，这使得2024—2026年成为数据上更优的运营期。海岬型船OPEX通常不超过8,000—9,000欧元/天，而平均运费收益在融资和资本成本前提供了可观的运营利差，当前即期收益更超过营运成本数倍。

中国作为巴西铁矿石和几内亚铝土矿的主要目的地，相关长航线货盘变化直接关系到中国进口干散货运输需求。大西洋长航线吨海里增长，对海岬型船即期和期租市场形成支撑。若当前运费强势持续，国内船东现金流和二手海岬型船资产估值将获得进一步支撑；但运价上行也可能推高进口物流成本，船货双方博弈预计更趋激烈。

Xclusiv总结称，若当前运费强势可持续，对二手船买卖市场的含义十分明确：强劲的现金创造、船东信心增强，以及已处高位的海岬型船二手船价值将获进一步支撑。中国航运媒体将持续关注海岬型船运价、FFA曲线及中国进口干散货需求变化。