63.2亿美元！巨头布局多型船舶市场

韩新海运（HMM）计划投入63.2亿美元押注油轮、气体运输船与海工业务，从而加快布局，应对剧烈波动的航运市场。

HMM散货部负责人、执行副总裁James Kim在接受采访时表示，集装箱航运仍是公司的核心业务。不过散货业务在丰富公司业务组合、稳定盈利方面正发挥日益重要的作用。

矿业巨头Vale有一份为期25年的长期海运合同，配套8艘三燃料纽卡斯尔型散货船新船订单，合同金额约9亿美元，这正是“稳定业务”的典型案例。

Kim解释称，不同板块商业周期相互独立，一个市场下行可由另一板块对冲，反之亦然。

目前，该部门管理船舶约60艘，另有19艘在建。其目标是落实2024年制定的规划：散货船队规模从36艘开始扩充，至2030年达到110艘。

去年早些时候，该船东曾计划斥资1万亿韩元（折合7.47亿美元）收购SK Shipping包含VLCC、散货船及LPG运输船在内的37艘船舶，以实现快速扩张，但因价格分歧交易告吹，扩张节奏一度停滞。

尽管手握在建订单，该部门仍保有充足现金。公司从29万亿韩元的中长期发展投资基金中划拨8.5万亿韩元供其使用。Kim称，收购其他航运公司船队、开展船队合并仍在备选方案之内。

他表示：“我们正在评估各类可能性……HMM对所有具备战略价值、能为利益相关方创造长期价值的机会持开放态度。收购或合并别家船队，扩张速度更快、操作更简便。但如果收购价格超出合理区间，就会给下一代管理层增加负担。包括我本人和首席执行官在内的管理层对此十分审慎。”

HMM看好能源、汽车运输赛道，认为这两大板块契合全球贸易格局演变与能源转型大趋势。

Kim表示：“总体而言，HMM的目标是强化长期竞争力，散货部是该战略的重要一环。我们计划持续投资船队扩张、环保技术与数字化能力建设。”

目前，HMM运营14艘VLCC，其中自有船舶13艘。公司还将接收6艘新船，2艘将于明年由HD现代重工交付，其余4艘将在2029年由恒力重工交付。

Kim表示，公司尚未敲定明年交付的2艘30万载重吨原油轮的运营方案。

市场传言HMM或将新增订单，切入其他油轮细分市场。对此Kim称，公司现阶段重点关注VLCC与MR型成品油轮。他表示：“我们现有5艘MR型成品油轮，正考虑再增购2艘。但中长期战略会持续复盘。如果市场走势不及预期，我们将调整或优化方案。”

气体运输船是HMM另一重点跟踪赛道。

该船东现有3艘LPG运输船在营，另有2艘VLGC在HD现代重工建造。

这2艘9万立方米船舶计划2029年交付，已与Mercuria Shipping签订7年租约，并附带续租选择权。

Kim认为，美国出口量增长叠加亚洲消费提升，LPG需求基本面保持向好。但他同时提示，大批新船集中交付将成为短期扰动因素。

大量新船即将交付，即便需求前景向好，市场仍可能出现阶段性调整。未来两年，LPG运输船运力供给或将超过货量需求，行业承压。但2029年起，行情有望回暖，2030年后该板块或将成为前景最好的细分市场之一。

他认为LNG航运前景同样乐观，支撑因素包括美国与中东出口产能扩张，以及各国持续重视能源安全。

Kim补充道：“但行业庞大的手持订单意味着运力供给增长需要持续观察。未来数年市场或将震荡起伏，但长期来看具备发展潜力。”

这一轮预期上行窗口，恰好契合HMM的业务时间线。据悉，受此前一笔LNG运输船出售协议限制，HMM最早在2029年才能重返LNG航运市场。

该限制源于2014年，原公司为回笼资金、削减债务，将8艘LNG船，以及另外2艘船舶的股权打包出售给IMM财团，交易金额约10亿美元。

HMM同时看好氨等低碳能源供应链带来的机遇。

Kim表示：“我们的目标并非单纯扩充船舶数量，而是打造更多元、抗风险能力更强的业务组合，助力全球贸易与能源安全保障。”

在车辆运输船（PCTC）领域，Kim认为电动汽车需求持续增长，将支撑PCTC的货量需求与收益水平。对比VLCC和气体运输船市场，他认为PCTC市场短期内不会陷入困境。

PCTC业务曾是老HMM的优势板块。但与LNG运输船队一样，公司在上世纪90年代出售了PCTC船队，并退出该业务，船舶划转至由Wallenius Wilhelmsen Lines合资成立的亚洲汽车航运企业Eukor。

2023年，HMM重返该赛道，下单订造4艘新船，配套与现代Glovis的租约。目前，该4艘船舶已完成交付，另有3艘PCTC在建。

Kim表示：“我们计划继续增配PCTC。”

据Kim介绍，8.5万亿韩元的扩张资金中，一部分将用于布局海工等新兴赛道。

海上供应船、服务运维船，以及包括风电安装船（WTIV）在内的海上风电配套船舶均纳入HMM考察范围。

Kim表示：“当前，全行业都在讨论脱碳与各类发电技术，海上风电会越来越普及。欧洲已经拥有不少WTIV，韩国本土多个项目正在推进或筹备，市场需求确定性较强。我们希望抢占先机。目前，公司正在开展相关洽谈，但落地尚需时日。”

然而，HMM态度审慎。Kim以WTIV为例：单船造价可达5亿美元以上，且10年或15年的长期租约很难获取。这类船舶或许能在2至3年内赚取高额收益，但如果后续无法续约，企业将面临巨大风险。

Kim表示，HMM并不排斥长期租约，但如果价格合适，公司更倾向动用自有现金订造新船或直接收购二手船。船东群体或许并不乐见，但过去两年不少航运企业盈利丰厚，很多船东都采取类似策略。