分析师称：美制裁松绑或推升俄油轮运价，释放海湾穿梭运力

航运分析师表示，美国放宽针对影子船队油轮的制裁，或将引导船舶从俄原油贸易航线转向中东，进而推高俄航线运费，同时缓解霍尔木兹海峡一带油轮运力紧张局面。

近日，美国能源部长Chris Wright公开表态称，美方将允许合规企业收购受制裁油轮，用于非制裁贸易，以降低航运成本，但华盛顿方面暂未出台具体的豁免细则。

标普全球能源洞察（S&P Global Energy Horizons）研究显示，截至8月底，西方当局制裁的油轮和LPG运输船累计达1226艘，制裁重点是超大型油轮（VLCC）。

但据船舶经纪公司BRS估算，截至10月19日，仅受到美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）制裁的远洋油轮共计148艘，按艘数计占全球油轮船队的 2.5%。根据船舶位置信号判断，仅有 14 艘疑似闲置超过3个月。

BRS表示，由此可见，有望转入主流市场运营的船舶中，“绝大多数” 已投入疑似受制裁贸易，主要承运俄罗斯成品油。

这意味着，制裁放松可能只是重新配置现有油轮运力，而非简单释放大量闲置吨位。BRS 在研报中指出：“此举未必会松缓石油及油轮市场基本面，反而会出现更多主流油品贸易占用运力，挤压俄罗斯、伊朗原油的运输份额。”

贸易动态

近几周，主营俄油贸易的影子船队船东收益不及主流航线。受霍尔木兹海峡通航扰动影响，主流航线的船舶需求大幅攀升。

普氏评估数据显示，10 月 1 日–16 日，波罗的海至南美东岸航线 MR 型油轮的平均等价期租租金，较全球成品油轮 MR型运价指数低 15518.14 美元 / 天。

但船舶经纪公司Gibson表示，若当前承运俄出口油品的船舶被分流至中东航线，俄出口油轮运价或将上行。

该公司在报告中称：“豁免期限同样关键。短期豁免或许不足以促使租家承接长航次，加之美国下月中期选举后制裁局势再度趋紧的风险，或将进一步压制租家参与意愿。”

Gibson表示，仅受OFAC制裁的油轮中84%部署在中东、印度洋或东亚海域，欧洲水域仅有16艘。鉴于近期袭击事件限制了油轮供应，这类船舶最有可能投入霍尔木兹海峡穿梭运输业务。BRS也认为，此前被制裁的船舶在横跨霍尔木兹海峡的穿梭运输中具备优势，有望缓解目前执行该航线的主流船舶运力紧张局面。

普氏数据显示，10月19日，从波斯湾向印度西海岸运输26.5万吨原油的VLCC运价为95.83美元/吨，远高于2月27日中东冲突爆发前19.15美元/吨的水平。

BRS表示，若华盛顿方面能够向买家充分担保，船舶不会因其过往营运记录带来制裁风险，部分影子船队运营方也可借助制裁豁免窗口，在当前火热的二手船市场出售旗下油轮。

据船舶经纪公司Xclusiv估算，一艘 15 年船龄 VLCC 的二手船价过去一年大涨 177%，至 1.6 亿美元；船龄相近的苏伊士型油轮二手价上涨 127%，报 9200 万美元。

安全风险犹存

即便美国放宽制裁，围绕船舶技术状况与营运合规的顾虑未必能够消除。若相关船舶依旧处于英国、欧盟的制裁清单内，情况更是如此：多数第三方责任险承保机构与船级社均隶属于英欧辖区，而英欧官方尚未释放任何同美方协同推进制裁豁免的信号。

Gibson表示，OFAC 制裁清单上的油轮有 70%船龄在20 年及以上，其中163 艘 VLCC 中就有 120 艘。倘若缺少国际保赔集团（IG）的保赔险，且未取得国际船级社协会（IACS）成员船级社的入级认证，主流租家几乎不会租用这类船舶。

标普全球能源分析师Fotios Katsoulas指出，受制于船龄、技术工况、船况审核、保险以及租家合规要求等多重阻碍，解除 OFAC 制裁限制，不等于船舶能够 “真正满足主流市场营运标准”。因此，能够实际回流至主流航运市场的可用运力规模，很可能远小于整个被制裁船队。

代表独立油轮船东的全球最大行业组织—— 国际独立油轮船东协会（INTERTANKO）也警示称，不应将法律层面的制裁放松等同于船舶达到主流安全与合规标准。

INTERTANKO在一份声明中表示：“解除对货物及其运输船舶的制裁，并不会让这些船舶变得更安全，反而会给海上安全、海洋环境及沿岸国增加风险。”

该组织表示，若允许这类船舶重返主流市场，必须对其船况、保险及所有权开展核查。协会主张，合法货物理应由维保到位、保险充分、所有权透明的船舶承运。

此外，国际航运公会（ICS）对普氏表示，所有船东都应遵守国际海事组织确立的行业安全、环保和保险标准。

ICS在邮件声明中表示：“现阶段尚难以评估美方提案可能产生的影响，关键在于厘清该提案如何与欧盟、英国出台的船舶制裁规则衔接。”

来源：标普全球