五家药企头次三季报盈利！商业化与BD双轮兑现，创新药迎来拐点

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制药网 市场分析

】根据数据统计，从目前已披露2026年三季报的514家A股医药企业来看，35家药企扭亏为盈，其中诺诚健华、荣昌生物、泽璟制药、迪哲医药、前沿生物等则是头次三季报盈利。

报告显示，诺诚健华得益于公司产品销售增长以及对外授权里程碑付款，今年前三季度，公司实现收入21.0亿元，同比增长88.2%；净利润6.5亿元，与上年同期相比扭亏为盈。

据悉，诺诚健华当前已有三款产品实现上市销售。今年前三季度，公司药品销售收入为14.49亿元，比上年同期增长41.47%，得益于核心产品奥布替尼持续放量、坦昔妥单抗和佐来曲替尼新增销售贡献。在管线布局方面，诺诚健华覆盖血液肿瘤、实体瘤、自身免疫疾病三大板块，多个核心资产进入关键临床阶段，未来两到三年将迎来密集临床与监管里程碑。此次诺诚健华对外授权收入，主要源于公司与Zenas的授权许可协议完成后续里程碑交付。

荣昌生物前三季度实现营业收入67.64亿元，同比增长293.28%；归属于上市公司股东的净利润52.73亿元，同比扭亏。公司在季报中同时确认，剔除技术授权收入及相关成本、BD咨询费及认股权证公允价值变动后，前三季度及第三季度均实现盈利。这意味着，荣昌生物盈利质量在前三季度及第三季度出现实质性改善，创新药基础业务的盈利能力得到进一步确认，完成了“自主造血”的关键跨越。

报告显示，2026年前三季度，荣昌生物商业化销售收入21.5亿元，同比增长26.1%；单三季度收入8.1亿元，同比增长32.8%，环比增长15.6%。三季度单季增速高于前三季度累计增速，环比上季度上行，放量曲线呈现加速趋势。同时，国内商业化销售费用率从去年同期的48.2%进一步降至40.5%，毛利率稳定在83.6%左右。收入加速的同时销售费用率下行，说明新增收入并非靠加大销售投入的堆出，单位收入的盈利效率在提升。国内商业化销售持续放量构筑起荣昌生物稳定的收入基本盘，此外，海外临床的快速推进则为荣昌打开了新增长曲线。

泽璟制药前三季实现营业总收入15.36亿元，同比增长158.91%；归母净利润6.38亿元。其中，第三季度公司实现营收3.31亿元，同比上升52.03%。对于第三季度营收的增长，泽璟制药称，主要来自药品销售增长，其中重组人凝血酶同比保持增长，吉卡昔替尼片依托医保落地实现销量大幅放量。这也意味着剔除前期大额BD授权首付款影响后，泽璟制药单季度回归到了药品销售为主的经营主线。

据悉，截至目前，泽璟制药已有4款产品实现商业化，包括多纳非尼、吉卡昔替尼、重组人凝血酶以及注射用人促甲状腺素β。同时，泽璟制药还有多款在研管线，包括DLL3三抗产品ZG006、PD-1/TIGIT双抗ZG005、三特异性T细胞衔接器ZGGS34等。其中，ZG006大中华区以外区域的独家开发与商业化权利已对外授权给艾伯维，该笔授权相关收入是泽璟制药业绩转好的关键因素，不仅已落袋1亿美元首付款，并在近日又收到了艾伯维基于临床试验进展支付的1000万美元里程碑付款。

迪哲医药前三季度实现营业收入约47.7亿元，同比增长713.5%，对应实现归属净利润约36.39亿元，同比扭亏为盈。对于前三季度归属净利润变化的原因，迪哲医药在三季报中表示，主要系本报告期达成舒沃哲®全球授权合作，收到6亿美元首付款并满足收入确认条件、一次性确认授权收入所致。同时公司研发与经营活动保持稳定。后续里程碑及特许权使用费将按合同约定及会计准则要求，在达到约定条件时确认。

前沿生物前三季度实现营收3.38亿元，同比增长226.79%，实现归属于上市公司股东的净利润7243.72万元。公司营收主要来自与跨国药企GSK达成的授权合作带来的小核酸技术授权许可收入确认以及核心产品艾可宁 ® 的销售贡献，也标志着公司 “创新研发驱动 + 商业化稳健运营” 的双轮战略正式步入价值兑现期。公司与跨国药企GSK合作协议总额超10亿美元，本报告期首付款及部分里程碑款已到账，印证了前沿生物小核酸技术平台获得国际认可，同时公司核心产品艾可宁®商业化进程持续深化。

我国创新药历经长期研发投入与管线沉淀，行业正走出单纯烧钱研发的阶段，形成产品商业化放量、海外 BD 授权双轮兑现的模式。盈利拐点已至，但创新药长跑远未结束，后续管线临床推进、商业化效率、长期造血能力，是检验企业价值的核心标尺，也将持续重塑国内生物医药产业的发展格局。

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