克拉克森研究 | 市场分析：美国中期选举对海运市场影响

关税和贸易协议

预计短期内关税政策不会出现实质性改变，但贸易协议谈判的进程及博弈或受到一定影响。克拉克森研究统计，当前全球海运贸易中4%的贸易受美国关税影响，主要影响集装箱、汽车、能源与农产品。

2026年年初美国最高法院裁定2025年特朗普政府的多项关税政策违法。此后，美国通过无需国会批准的其他法律框架重新构建关税体系。

绿色能源转型和绿色燃料转型

美国对全球绿色倡议和可再生能源发展的抵制立场可能有所缓和。

能源类商品在全球海运贸易中占比接近40%，是海运贸易发展主要驱动力，所以化石能源转型进程是影响未来海运贸易的重要因素之一。克拉克森研究统计，2026-38年间LNG出口项目中，美国项目投产占比50%，将是未来LNG运输船运力需求的主要推动力。自2025年以来，美国共有13个LNG出口项目达成FID，合计产能8,670万吨/年。此前在拜登政府期间，一度暂停了出口项目审批。

在特朗普推动下，美国能源企业与委内瑞拉合作较为积极，需关注后续合作推进项目进程。克拉克森研究统计，2025年委内瑞拉能源出口占全球出口总量2%。同时，克拉克森研究海上风电数据库统计，当前美国海上风电进展较为缓慢，投运规模约为174兆瓦，占全球投运规模（93.19吉瓦）仅0.2%，大幅低于中国52.2%的全球海上风电市场份额。

此外，航运业绿色燃料转换路径和转换速度也将至关重要。目前IMO净零框架的推进仍未取得任何突破，以美国为首的一些国家对相关方案措施持坚定反对立场。克拉克森研究统计，以总吨计，今年至今新船订单中的替代燃料方案占比下降至32%。

造船行业

美国两党均支持发展美国造船业并提升整体海事能力，但截至目前实质性进展有限。考虑到美国两党对华立场基本一致，预计短期谈判进程维持现状。

美国目标重振本土造船业，以缓解美国在商船建造领域的衰退势头。尽管通过与韩国三大造船企业的进一步合作，克拉克森研究统计，2025年美国船厂新船订单达到2014年以来最高水平，但全球份额仍不足1% ，且2026年以来美国船厂尚未接获商船订单。考虑到美国商船建造产能规模有限且建造经验缺乏（美国造船更集中在舰艇领域）、造船业劳动力不足、产业上下游配套薄弱、造价高昂等，常规发展路径下美国商船建造不具备全球竞争力。

2026年10月23日，美国贸易代表办公室（USTR）提案将针对中国关联船舶的港口费的暂停期再延长两个月，至2027年1月9日23:59。2025年4月17日，美国USTR正式公布针对中国在海运、物流和造船的301调查结果，并提出限制措施，包括对中国实体经营或拥有的船舶、中国建造的船舶征收港口费用，以及针对部分特定船型的专项方案。在此影响下，克拉克森研究统计， 2025年上半年全球新船订单环比下降近20%，其中中国船厂的订单份额降至60%以下。

中东冲突和俄乌冲突影响

后续影响仍有待观察，依然存在多种可能性。克拉克森研究统计，自2022年俄乌冲突起，克拉克森海运综合运费指数上涨104%至当前76,284美金/天。2022-2025年，全球原油轮收益维持在4.8万美金每天水平，2026年至今均值20万美金每天。

考虑到选民对通胀上涨的担忧，美国政府或面临尽快结束中东冲突的政治压力，但具体实施路径尚未明确。一方面可能通过外交谈判寻求解决，但也存在军事行动进一步升级的可能性。

俄乌冲突方面，美国政府或继续推动俄乌停战谈判。若谈判持续无法推进，国会可能会重新加强对俄罗斯制裁政策的审查。

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