文｜编辑部

乐动机器人在港交所的敲锣声，像一颗石子投入了平静已久的湖面。

2026年5月11日，深圳乐动机器人正式登陆港交所主板，开盘较发行价高开逾100%，收盘涨幅扩至127.62%，总市值突破200亿港元。更引人注目的是，乐动机器人的IPO备受资本市场追捧，香港公开发售获6707.66倍超额认购，为年内港股IPO认购倍数最高项目之一，国际配售亦获9.54倍认购。

资本市场从不说谎。6707倍的超购倍数，折射的是整个割草机器人赛道在机构和散户心中累积已久的想象空间。乐动机器人的上市，不过是点燃导火索的那根火柴。

在理解这轮资本热情之前，有必要先回到市场本身。资本的涌入从来不是无的放矢，而是对行业趋势的精准预判。

Statista数据显示，全球约有2.5亿个私人花园，其中欧美占比超过七成，而割草机器人的整体渗透率尚不足6%。与之形成对比的，是全球每年1600万台的手推式割草机出货量。欧美高昂的人工养护成本、电池与AI导航技术的持续成熟，正在加速这一品类从小众走向主流。天花板够高，渗透率够低——赛道本身的结构性机会，就是资本入场最充分的理由。

资本比产业更早嗅到了这个窗口。这种预期迅速传导至一级市场，并清晰体现在随后的融资数据中。2026年开年至今，短短五个月，割草机器人赛道已密集落地数笔融资，累计融资金额超16亿元，透露出行业正在从“验证阶段”向“规模化阶段”跃迁的信号。

图表：截至2026年5月割草机器人领域融资一览

1月，老牌玩家白马科技（Sunseeker）完成近5亿元B轮融资，浙创投、云启资本、招银国际、浙商证券等多家机构联合注资。作为深耕欧洲市场十余年的国内领先园林设备制造商，其本轮融资明确指向“海外市场深度渗透”与“全场景产品矩阵升级”。

与此同时，目心智能宣布完成超亿元B轮融资，资金将重点用于新一代四驱产品研发及渠道拓展。值得关注的是，2021年，目心智能正式立项割草机器人项目，并与消费电子巨头安克创新（Anker）存在深度战略绑定，其旗下eufy割草机器人系列已验证了欧美市场的渠道穿透力。

同样在1月，汉阳科技完成一笔约2亿元的B+轮融资，吸引了头部财务投资机构、上市公司产业资本与地方政府引导基金。其中，温润投资（背靠温氏股份）有望在供应链优化、生产制造及渠道拓展上提供协同；安乃达作为电机驱动领域上市公司，将增强汉阳科技在核心动力部件上的垂直整合能力；芯联资本则将在芯片、电控等底层技术上给予产业支持。据了解，本轮融资金额将主要用于深化技术研发、加速产品迭代与拓展市场渠道。

进入3月，早期项目开始浮现。腾亚机器人完成数千万元天使轮融资，由南京多家国资及社会资本共同参与，资金用于智能割草机器人与泳池清洁机器人的研发与生产。

5月以来，融资节奏进一步提速。长曜创新完成数千万元A+轮，由美的系上市环卫龙头盈峰环境领投，老股东XGROUP持续加注。长曜将本轮融资锁定在三个方向：无边界导航与轻量化避障等核心技术迭代、产品矩阵扩张，以及欧美市场供应链与渠道完善。盈峰环境的入局尤为值得玩味，一家深耕B端市政环卫的上市公司，选择在此时押注C端家用庭院机器人，产业协同逻辑清晰：从市政到庭院，覆盖户外智能全场景。

同月，汉阳科技也发生了股权变更，持续吸引资本介入。此外，来牟科技在月底完成私募股权融资，由Redpoint Ventures、方广资本、兴富资本、清水湾基金等共同参与交叉轮融资。来牟科技深耕割草机器人整机研发，产品已进入北美及欧洲多个市场，此轮融资将进一步支撑其海外扩张步伐。

除了私募融资，赛道内企业也开始通过公开市场募集资金，乐动机器人便是其中的代表。其通过冲击港股上市，成功募集8.79亿港元融资，未来将重点投入视觉感知及割草机器人技术的持续研发、品牌建设与渠道铺设，同时推进北京与深圳两地新研发中心的建设，为企业长期发展补充充足动力，也成为赛道规模化发展的又一重要信号。

梳理这一批融资的资金投向，可以发现三条清晰的共性主线：持续加码技术研发（尤其是无边界导航与AI避障）、产品矩阵从单一割草向庭院全场景延伸，以及对欧美市场渠道建设的高度重视。这三条线，恰好也是这条赛道决出胜负的三个核心维度。

融资之外，割草机器人赛道另一条叙事线索也在同步推进——上市。

今年5月，乐动机器人打响了第一枪。细看其业务结构，乐动走的是典型的“双线并行”路线。一方面，乐动自2018年起以DTOF激光雷达及SLAM算法起家，为扫地机器人、商用服务机器人等厂商提供核心感知零部件；另一方面，乐动从2022年开始向下游整机延伸，割草机器人成为其加速爬坡曲线。

乐动机器人的财报数据显示：2024年，割草机器人业务营收2327.2万元，仅占整体营收的5%；到2025年，这一比例扩大至18.3%，录得收入1.36亿元。尽管18.3%的营收占比意味着割草机器人尚未跻身核心主业，乐动的上市仍具有鲜明的赛道破冰意义：6707倍超额认购证明，割草机器人的赛道叙事足以在资本市场激起这样量级的回响。

而这场卡位战的参与者，远不止乐动一家。

一家是已在A股上市、正申请港股的中坚科技。2025年11月，划将募资用于四足机器人产业化、智能割草机器人升级与生产基地扩建，依托“传统园林机械+智能化转型”双路径发展。公司欧美市场收入占比高，积淀二十余年的成熟渠道可大幅压缩拓客成本，形成同行难以复刻的壁垒。然而，2026年4月，据公开信息，公司因涉嫌信披违规被证监会立案并收到警示函；5月25日，港股招股书因递表满六个月未完成聆讯，依规自动失效，A+H上市进程阶段性暂停。截至目前，公司尚未提交续表。中坚科技的割草机器人与四足机器人业务仍是其既定核心布局方向，但资本市场的进程与节奏，需要等待合规问题厘清后重新启动。

另一家是大洋彼岸的新西兰企业Sunscout。它已正式向纽交所递交IPO申请，主打太阳能自主割草机器人，发行价区间中值对应估值约2.15亿美元。以太阳能为差异化切入点、锁定北美市场，Sunscout拥有清晰的技术路径与小众定位。但北美割草机器人渗透率尚不足5%，市场教育成本较高，Sunscout能否获得华尔街的估值认可，尚难定论。

纵观三家，进程各异，路径不同，但有一点高度一致：割草机器人均非其绝对核心主业。即便如此，它们争相迈向资本市场的动作本身，已在为这条赛道持续累积关注度与市场纵深。也正因如此，赛道“第一股”的真正悬念，依然悬而未决。

眼下，白马科技、目心智能、汉阳科技、库犸科技……一众深度聚焦割草机器人、已完成多轮资本加持的未上市企业，是行业未来格局的核心看点。它们的后续发展动态，值得长期持续追踪。

当然，无论融资还是上市，资本叙事的底气最终要落回产品本身。一级市场的钱流向哪里，公开市场的故事如何讲述，背后的支撑都是同一个问题：全球终端市场，割草机器人究竟卖出去了多少？

市场的增长，已经在数据里说话。IDC数据显示，2025年全球割草机器人出货量达199.2万台，同比增长63.8%，是所有智能机器人细分品类中增速最快的赛道。更值得关注的是内部结构的剧变，无边界割草机器人出货量达到131.8万台，同比暴涨182.4%，占比跃升至66.2%，彻底取代埋线款成为市场主流。

主流的切换，意味着旧的竞争壁垒正在被打碎，新的格局尚未成形——而在这场重新洗牌的过程中，各家企业的出货量数据，已开始勾勒出未来的雏形。

图表：部分割草机器人企业出货量一览

*本文所涉出货量数据主要基于企业披露，不同企业在“出货”“部署”“下线”等统计口径上可能存在差异；且部分企业未公开具体出货数据，因此不在统计之列。

目前行业已诞生两大百万台量级企业，形成“老牌深耕+跨界新锐”的差异化格局。

宝时得旗下WORX威克士作为行业老牌玩家，依托三十年技术与海外渠道积淀，2021年累计出货量便突破百万台，在德法意等核心欧洲市场一度占据半壁江山，这是时间与渠道沉淀出的壁垒。

与之并列的，是成立于2021年的末岚大陆——九号公司的控股子公司，截至2026年4月全球累计下线同样突破100万台。成立仅五年便跻身百万台梯队，背后是九号公司在欧美市场的双品牌战略，以及智能出行领域渠道与供应链资源的直接复用。

与此同时，国内自主品牌集体发力，在海外市场实现规模化突破，构筑起稳固的梯队。2025年，三锋实业、库犸科技出货量双双突破30万台，站稳欧美主流市场。2024年成立的初创品牌MOVA科技成长速度尤为惊人，截至2026年3月累计出货超30万台，两年内完成从零到三十万的突破。这个速度即便放在整个消费电子行业也属罕见，既体现无边界割草机器人技术的成熟，大幅压缩了新玩家的规模化周期，也证明跨境电商渠道能够高效赋能新品牌，印证赛道仍存巨大增量空间。

众多跨界企业与新锐品牌持续释放增长势能。白马科技2025年销量突破25万台，同期完成近5亿元B轮融资，资本市场的加码，充分认可其规模化增长的可持续性。科沃斯、追觅凭借扫地机器人领域的技术与渠道积累跨界入局，表现亮眼。截至2025年6月，科沃斯销量突破16万台；截至2025年2月，追觅出货突破10万台。此外，乐动机器人2025年销量达3.6万台，较2024年增长近三倍，也是其获得资本市场超高认购的核心原因。

综合来看，这份出货量图谱传递出几个值得关注的信号。

其一，行业集中度尚低，百万台梯队与万台新锐同时存在，后来者仍有追赶空间，赛道远未到赢家通吃的阶段；其二，中国品牌正在系统性崛起，从末岚大陆、库犸科技、MOVA到白马科技，梯队各层均有中国企业身影，全球竞争坐标正在被重新标注；其三，出货量与融资规模的正相关关系日趋明显，谁能率先完成量级跃升，谁就能在下一轮融资或IPO窗口中掌握更强的定价权。

如今，割草机器人行业正式迈入万台规模化时代，行业洗牌仍在持续，各大品牌争夺新一轮销量增量的竞争，已然全面打响。