跨过盈亏平衡点：微创机器人给中国手术机器人行业带来的三个信号
发布时间：2026-07-23来源：MedRobot
第四届全球手术机器人大会GMRC2026即将召开：医生奖项 | 手术机器人厂商奖项和案例 | 供应链奖项和案例 | 大会内容
2026年7月22日，微创机器人发布正面盈利预告，披露了一组在中国手术机器人行业中具有标志性意义的数字。在中国医疗器械行业整体承压、医院设备预算趋紧、手术机器人企业普遍面临商业化大考的背景下，这一突破尤其难得。微创机器人的盈利，不是半年报里突然冒出来的数字拐点。它是一个中国手术机器人先行者在经历十余年研发、临床、注册、生产、商业化和全球化长跑之后，交出的一份阶段性答卷；也是中国自主腔镜手术机器人从技术突围走向规模经营的一项重要成果。2014年启动腔镜手术机器人研发，到图迈获批上市；从中国医院的第一批商业化装机，到进入欧洲、亚洲、拉美、非洲等不同医疗市场；从连续多年高强度投入，到收入、毛利率和利润同步改善——微创机器人走过的，是国产手术机器人发展中最难熬、也最有历史价值的一段路。今天的利润转正，只是这条长期上升曲线第一次越过了零轴。微创机器人是中国最早系统投入腔镜手术机器人产业化的团队之一。2014年，微创医疗以内部孵化的形式启动腔镜手术机器人研发；2015年，公司开始独立运营。当时中国腔镜手术机器人市场几乎被进口产品完全垄断，国内不仅缺少成熟整机，精密机械、微型器械、主从控制、立体成像、系统安全和临床验证等配套能力也远未成形。微创机器人进入这个行业时，面对的是一片从技术、临床到产业链都需要逐项开拓的"无人区"。2021年11月2日，微创机器人在港交所主板上市。值得注意的是，上市时图迈尚未拿到国家药监局注册证。资本市场面对的，仍然是一家处于高投入期、核心产品待批、商业模式未经验证的手术机器人平台公司。2022年1月，图迈获批，成为首款获批并投入临床应用的国产四臂腔镜手术机器人。随后完成首台商业化销售和装机，国产腔镜手术机器人正式从临床试验走向医院常规使用。此后几年，微创机器人同时推进三件难度极高的事：让图迈进入更多中国医院并形成多科室应用和持续术量；建设涵盖整机、器械耗材、培训、临床支持和售后的完整体系；在国内商业化仍处起步阶段时提前出海，与成熟国际品牌直接竞争。这三件事中任何一件单独拎出来，对创新医疗器械企业都不容易。微创机器人选择同时推进。看这条时间线就知道，今天的盈利不是偶然。它建立在十余年研发、四年多上市公司运营、三年多商业化落地以及持续全球扩张的基础之上。评价微创机器人，不能只看它何时盈利，还要看它在中国手术机器人发展史上完成了什么。图迈是在核心技术、供应链、注册路径和医院认知都要重新建立的阶段就动手研发。从高灵巧机械臂、多自由度微型器械，到三维电子内窥镜、主从遥操作和系统安全控制，微创机器人必须在大量底层能力尚不成熟的环境中完成系统集成。图迈证明了中国企业有能力自主完成四臂腔镜手术机器人的研发、临床验证、注册上市和规模制造。微创机器人承担的，是先行者必须承担的技术成本、临床成本、注册成本和市场教育成本。而今天，它也拥有了先行者应有的产业地位。从公开数据看，图迈已经是中国自主品牌中规模最大的腔镜手术机器人产品之一，并长期保持国产市场份额领先。2024年，图迈年度订单量、装机量和累计订单量均为国产品牌第一，国内装机医院中省级头部三甲和全国百强占比持续提高。2025年，图迈全球订单突破百台，年度全球订单量据市场公开统计跻身全球前二。截至2026年6月，图迈全球商业化订单已突破300台，商业化装机达200台，产品进入60多个国家和地区。对一款2022年才在中国获批的手术机器人来说，这个速度在中国高端医疗装备产业中并不多见。它正在把国产手术机器人从"替代者"推向"全球参与者"国产医疗器械出海通常经历三步：先拿证，再首台销售，最后才可能形成持续订单和批量装机。很多产品停在第一步，少数走到第二步，真正进入第三步的高端装备仍然有限。图迈已经跨过了这条分界线。2024年5月取得CE认证后，先后在欧洲、亚洲、非洲、拉美市场商业化落地。2025年全球订单快速增长，并在多国实现多台销售和多院装机。图迈的出海已经成为微创机器人收入增长和盈利改善的现实支柱。这也赋予了微创机器人超越单一企业的战略价值：它正在证明，中国企业不仅能造腔镜手术机器人，还能在不同监管体系、医院体系和临床环境中完成销售、装机、培训和持续使用。这条路一旦走通，对整个行业都有参照意义。2026年上半年收入预计同比增长200%至230%，是公司跨过盈亏平衡点最直接的原因。这组数据真正反映的是图迈商业化阶段的连续跃迁：从注册获批到首台销售，从示范装机到多院装机，从国内市场到全球市场，再到多区域规模部署。过去几年国产手术机器人密集获批，行业完成了从"进口主导"到"国产集中入市"的切换。但注册证只解决合法上市问题，不解决医院为什么采购、医生是否愿意用、装机后能不能出量、企业如何持续服务的问题。一台手术机器人完成装机只是起点。企业还要啃下科室导入、医生培训、术式拓展、器械供应、临床支持和售后维护一连串硬骨头。只有设备持续开机，产品才算真正嵌入了临床体系。图迈今天的状态是：不再需要依赖少量示范医院证明产品可用，而是以不断扩大的装机量、手术量和耗材消耗量来证明产品能够规模化应用。而且，这个规模并不是在低门槛市场堆出来的。图迈进入了国内大量三甲和百强医院，也进入了欧洲等监管和临床要求很高的成熟市场。产品能进入这些医院，检验的不只是销售能力，更包括系统稳定性、临床证据、质量合规和服务体系。收入增长200%至230%的背后，是整套商业化能力集中释放的结果。图迈海外收入同比增长超过450%，是这份盈利预告中最具战略含量的数据。2025年，微创机器人实现收入5.51亿元，同比增长114.2%，海外收入占比超过七成，海外市场已经是公司增长的主引擎。到了2026年上半年，图迈海外收入还在以超450%的速度增长。这说明微创机器人的全球化已经从市场投入期进入收入兑现期。过去中国手术机器人企业谈出海，重点往往是拿了多少张海外注册证、参加了多少场国际会议、完成了几个国家的首台装机。这些突破很重要，但还不足以证明商业模式成立。真正被验证的出海，至少要满足以下条件：图迈目前已在多个市场跨过了这些门槛。不仅进入亚洲、欧洲、非洲和拉丁美洲，而且开始在部分国家形成多台销售、多院装机和持续临床使用。微创医疗原有的全球渠道和品牌资源为图迈提供了重要助力。但渠道并不能替代产品本身——手术机器人是高度复杂、使用风险高、临床粘性强的设备，海外医院最终选择什么产品，仍然取决于系统性能、临床效果、操作体验、器械配置和综合成本。图迈能形成持续海外订单，说明产品竞争力已经和微创医疗的全球资源形成了有效协同。值得一提的是，微创机器人并不只是在走国际同行走过的老路。图迈远程手术系统于2025年获得国家药监局批准，成为全球首个可应用于全科室远程手术的腔镜手术机器人产品。目前，图迈远程已取得欧盟CE认证，以及近20个国家和地区的权威认证，公司也在持续推进跨国、跨洲远程手术的临床应用与监管探索。这使微创机器人的角色开始发生微妙变化：不再只是全球腔镜机器人市场的追赶者，也开始在部分前沿领域参与定义新的技术路径和应用场景。从国产替代到全球销售，再到部分原创技术走向国际，图迈走出了一条有中国高端医疗装备特色的全球化道路。收入增长证明图迈有了市场规模，毛利率提升则说明这种规模开始产生真金白银的经营价值。公告显示，2026年上半年微创机器人整体毛利率同比提升超过15个百分点。这四项变化放在一起看，几乎就是一家手术机器人企业从研发型组织走向产业公司的完整缩影。手术机器人研发周期长、零部件多、系统复杂、验证要求高。在放量之前，研发平台、生产线、质量体系、供应链等固定投入只能由有限的设备和收入来扛。销量上来之后，采购成本、工艺效率和固定成本分摊才有改善空间。微创机器人毛利率提升超过15个百分点，说明规模效应已经启动，而不是简单地砸更多销售费用换收入。其中，高毛利耗材收入快速增长格外关键。手术机器人不是一锤子买卖——主机销售决定装机基数，临床术量决定耗材消耗，耗材和服务收入又决定单台设备的长期经济价值。耗材收入增长说明两个事实：已装机设备正在产生更稳定的临床使用，收入结构正在从一次性设备销售向全生命周期收入延伸。这是手术机器人商业模式开始成熟的关键标志。与此同时，运营费用占收入的比例明显下降。在国内外同时扩张的阶段，注册、市场、培训、临床支持和海外团队仍需持续投入，费用率下降是收入增长明显快于费用增长。设备销售增加、耗材收入增长、制造成本下降、组织效率改善——四个因素共同推动利润转正。这次盈利是微创机器人技术、产品、制造、销售、临床和服务体系共同跨过临界点的结果。回看微创机器人上市以来的历程，今天的盈利更显不易。2021年上市时，核心任务还是研发、临床和注册。2022年图迈获批，开始进入商业化初期。此后几年，公司一边承担多产品线研发和全球注册投入，一边建设国内外商业化体系，亏损持续存在。2024年收入2.57亿元；2025年增长至5.51亿元，净亏损由约6.47亿元收窄至约2.54亿元；2026年上半年，预计首次实现半年度盈利。这是过去的投入开始依次跨过兑现节点：先是产品获批，然后装机铺开；先是国内放量，然后海外跟上；先是亏损收窄，然后毛利率改善；最终收入规模、产品结构和运营效率一起把利润推到了零线以上。何超和他带领的微创机器人团队值得肯定的，正在于此。他们是在技术路线、注册路径、医院支付和全球竞争都充满不确定性的时候就选择了持续投入。手术机器人行业从来不缺概念，不缺样机，不缺PPT。真正稀缺的，是能把一项复杂技术连续推进十余年，最终完成注册、量产、销售、临床使用、耗材供应、全球交付并实现经营盈利的团队。微创机器人已经把这些环节逐一走通并连接起来。一家企业可以凭一项技术获得关注，可以凭一张注册证取得阶段性突破，也可以凭首台装机制造新闻。但只有形成规模化收入和可持续经营能力，才算真正完成了从创新项目到产业公司的跨越。微创机器人正在完成这场跨越。当然，一家企业盈利不代表所有手术机器人企业都已跨线，也不意味着行业困难已经消失。医院预算、设备收费、患者支付、集采趋势、利用率、器械成本和海外合规，仍将长期影响企业经营。不同类型手术机器人面对的市场规模、使用频率和商业模式也各有不同。但微创机器人的意义在于，它不再只是证明"存在一条可能的路径"，而是已经用真实订单、批量装机、海外收入、耗材增长和利润转正，证明这条路可以走通。从这个角度看，微创机器人的盈利不是一个孤立的半年报事件。它是中国手术机器人产业经过十余年积累之后，出现的一项具有标志性的阶段成果。它说明中国自主手术机器人不只能完成技术攻关，也开始具备建立产业体系、进入全球市场和创造经营价值的能力。微创机器人预计首次实现半年度盈利，是公司的重要里程碑，也是中国手术机器人产业值得记录的时刻。它的意义在于：一个从2014年开始做、经历上市和长年投入、率先推动国产四臂腔镜机器人进入临床使用的团队，正在把十余年积累转化为经营成果。今天的图迈，是中国自主腔镜手术机器人中销量、装机和临床应用规模领先的产品。它参与了中国腔镜手术机器人从无到有的过程，也正在参与全球手术机器人市场从一家独大走向多元竞争的进程。当海外收入成为主要增长引擎，当全球订单进入规模化阶段，当耗材收入形成持续贡献，当毛利率和组织效率同步改善——微创机器人的身份也在发生变化：从国产手术机器人的开拓者，到中国腔镜手术机器人的龙头；从国际品牌的追赶者，到全球市场的重要参与者；从长期投入的创新平台，到开始创造可持续经营价值的产业公司。对微创机器人而言，这是十余年坚持开始集中兑现。对中国手术机器人行业而言，这是龙头企业用订单、装机、临床应用、全球化和盈利能力标定出的新坐标。中国手术机器人产业正在从技术突围走向产业纵深。微创机器人已经率先给出了有力的答案。综合▌微创机器人 | 佗道医疗 | 直观复星 | 威高
腔镜▌精锋医疗 | 思哲睿智能医疗 | 康诺思腾
骨科▌罗森博特 | 元化智能 | 长木谷 | 鑫君特| 史赛克
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穿刺机器人▌真健康 | 惟德精准
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