一图读懂丨来福谐波2026年中期业绩报告

8月28日，来福谐波（03952.HK）公布2026年中期业绩。

公司是国内唯二、全球唯三具备人形机器人谐波减速器量产能力的企业之一，2025年出货量国内市占率21.4%，位列国内第二，稳居国产谐波减速器双寡头地位。同时布局高精度行星减速器与关节模组等产品的研发及商业化，正由单一谐波供应商向精密传动解决方案提供商升级，竞争壁垒不断加固。

公司上半年收入同比增长80%至1.42亿元，谐波减速器出货量同比翻倍至23.9万台；经调整EBITDA大幅增长至1,240万元，经调整净亏损收窄63.2%至412万元，盈利拐点进一步明朗。上市后资本结构显著优化，期末现金9.8亿元，资产负债率由171.2%大幅优化至23.1%。

依托全链条垂直一体化生产体系、持续工艺升级及规模效应，公司构建起结构性成本优势。在保持产品竞争力定价的同时，综合毛利率较上年同期提升7.5个百分点至27.3%，其中谐波减速器毛利率较上年同期提升8.9个百分点至29.6%。出货量高速增长与毛利率的同步持续改善，印证了公司以规模效应和技术优势实现量利双升的能力。

公司产能持续攀升，单月产能从2025年底的3.96万台快速爬升至2026年7月6.48万台，爬坡速度持续领跑行业。下游需求强劲，公司产能利用率高达95%。截至2026年7月31日，公司在手谐波减速器订单超过40万台，为未来持续增长奠定了坚实基础。

公司拟将全球发售所得款项净额约55%投入产能建设，目标2026年底月产能达8万台，将产能规模转化为市场份额优势；同时深化与头部客户合作绑定，向通用机器人、高端装备领域延伸，加速海外市场布局，推进海外头部客户验证导入及订单转化，扩大全球份额。

作为港股“国产谐波减速器第一股”，来福谐波将以技术创新为驱动，把产能规模转化为市场份额，把交付效率转化为盈利实绩，致力于成为精密传动解决方案的全球领导者，为股东创造长期价值！

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