“具身智能眼脑手第一股”诞生：梅卡曼德的十年，与具身智能的新故事

2026年9月1日，随着港交所一声清脆的锣响，梅卡曼德机器人（09615.HK）正式挂牌上市。“具身智能眼脑手第一股”，就此诞生。

红杉中国合伙人公元（左）和梅卡曼德创始人邵天兰（右） 

截至当日收盘，梅卡曼德总市值124.76亿港元。

从2016年三位清华学霸怀揣机器人理想回国创业，到2026年登陆港交所资本牌桌，梅卡曼德用十年深耕，走出了一条被市场验证的差异化赛道：不重资产布局机器人整机，不做非标系统集成，专注打磨全栈自研的机器人核心智能组件，以标准化“眼-脑-手”体系，撑起全球具身智能产业的通用技术底座。

最初的坚守与理想落地

梅卡曼德的创业原点，镌刻着硬核科创的初心与积淀。创始人邵天兰，清华本科、慕尼黑工业大学机器人硕士，深耕机器人智能化底层技术多年，2016年回国启动创业。公司核心创始团队由邵天兰、付翱、丁有爽三位清华校友组成，精准覆盖计算机、机械、电机三大机器人核心领域，从创业之初便瞄准行业卡脖子的智能底层难题。

“让全世界每一个人都拥有AI机器人”，这句极具理想主义的愿景，既是团队的创业初心，也定格在公司英文名“Mech-Mind（机器人意识）”之中。十年前，具身智能、智能机器人部分玩家尚在探索，这一愿景看似遥远，却成为团队十年坚守的核心锚点。

宏大愿景之下，落地却是产业现场蹲守工厂、反复调试设备的枯燥实践。这一帮“海归AI创业者”成为了愿意“蹲工厂的人”，直面的是，工业场景光线杂乱、工件反光、物料无序，实验室里效果完美的算法，到产线上极易失效。团队早期扎根一线，在真实工业环境中打磨视觉、运动规划能力，也奠定了梅卡曼德后续的底层战略。

梅卡曼德始终坚守两大业务底线：只做标准化核心技术产品，不做非标定制项目；与机器人大脑功能深度耦合、无法拆分的能力自主自研，本体不涉足。据此，公司锁定机器视觉、决策大脑、灵巧操作三大核心板块，形成独有的战略差异化。

在人形机器人整机热潮席卷行业的阶段，梅卡曼德的战略取舍愈发清醒：技术可以持续迭代，但产品形态、商业模式与核心赛道绝不频繁摇摆。以技术迭代驱动产品升级，以场景落地数据反哺算法优化，构建“场景反馈-算法迭代-产品升级”的自我强化闭环，专注做全行业通用的机器人智能内核服务商。

全栈自研“眼脑手”，构建具身智能闭环

区别于市面上多数软硬件割裂、单一赛道布局的同行，梅卡曼德实现了眼、脑、手三大核心模块全栈自研、深度耦合，形成从环境感知、智能决策到精准执行的完整具身智能闭环，可兼容工业机械臂、协作机器人、人形机器人等多种形态的机器人本体，具备高通用性与泛化性。

「眼」——Mech-Eye工业3D视觉，筑牢感知底层壁垒。作为机器人的“视觉神经”，该系列产品全面覆盖近距离精密装配、远距离拆码垛、智能焊接等核心工业场景，针对性攻克高反光金属件、透明工件、杂乱料筐无序抓取、强光粉尘复杂工况等行业共性难题。产品精度可达0.03至0.2毫米，远超行业0.5至1.0毫米的平均水平，已经广泛落地全球产业现场。2026年6月全新发布的旗舰机型Mech-Eye ULTRA M，进一步刷新工业3D视觉感知精度与场景适配能力上限。

透明物体泛化抓取

「脑」——Mech-GPT多模态大模型+Mech-DLK深度学习平台及多款自研AI软件，打造智能决策核心。依托海量真实场景数据专项训练，区别于通用大模型的泛化短板，在产业现场可精准适配工业复杂工况，实现环境自主识别、动作智能规划、场景自主适配。核心识别准确率超99.99%，单帧识别速度快至10毫秒，响应效率行业领先。目前公司持续深耕前沿AI技术，Mech-GPT多模态大模型让机器人可理解自然语言指令，具备类人的推理和决策能力。 

Mech-GPT多模态大模型交互演示

「手」——Mech-Hand灵巧手，补齐精细执行短板。作为机器人的终端执行核心，灵巧手与视觉感知、智能决策系统深度联动，适配精密装配、柔性操作等精细化场景，有望解决传统机器人操作生硬、精度不足、适配性差的痛点。三大模块深度协同，构成具身智能落地体系。

WAIC现场人形机器人分拣海量物体单元：Mech-Hand灵巧手分拣物品

梅卡曼德的核心壁垒，在于软硬件一体化的全栈闭环与数据迭代飞轮。不绑定特定机器人本体、不局限单一应用场景，以通用智能内核赋能千行百业机器人设备，践行“机器人形态万千，智能大脑统一”的产业逻辑。正如邵天兰所言：“真正决定机器人价值的，不是是否‘像人’，而是能否快速适应复杂多变的物理环境。”

出海高增+高毛利，全球化布局开启经营拐点

依托创始人海外求学背景与全球化战略视野，梅卡曼德自创立之初便锚定全球市场，是国内少数实现“技术出海、品牌出海、服务出海”的硬科技企业，而非单纯的产品贸易出海。

2019年，公司设立德国子公司，正式开启全球化布局；如今已在慕尼黑、芝加哥、首尔、东京等全球设立16个业务中心，搭建本地化技术服务、售后运维、市场拓展团队，全方位覆盖海外客户需求。2024年东京LAB正式开业，邵天兰以全日语完成15分钟公开演讲，成为中国机器人企业全球化深耕的生动缩影。

截至2026年3月，梅卡曼德智能组件全球累计部署超2.9万台，业务覆盖近50个国家和地区， 囊括宁德时代、比亚迪、丰田、美的、富士康等100余家《财富》全球500强企业。产品落地汽车、新能源、3C电子、重工、船舶、制药、家电等数十个行业，适配超10万种货品、50余类核心工业场景，全球化落地成果全面凸显。

强劲的全球化布局，直接驱动公司营收高速增长、盈利质量持续优化。营收端增长势能持续释放，2023-2025年营收从1.81亿元增长至3.89亿元，三年复合增长率（CAGR）达46.6%；2026年一季度单季度营收1.07亿元，同比大幅增长73.1%，增长曲线持续加速。

毛利率的跨越式提升，是公司商业模式成熟的核心佐证。公司综合毛利率从2023年39.1%稳步攀升至2024年51.1%，2025年突破64.6%，2026年一季度维持64.8%的高位水平，两年多累计提升超25个百分点。核心驱动源于标准化软件算法交付占比持续提升、硬件规模化量产摊薄边际成本，产品标准化、可复制属性凸显。

海外市场成为高毛利核心支柱。2023-2025年海外收入从0.59亿元增至1.96亿元，复合增长率高达82.7%；2025年海外营收占比突破50.3%，首次占比突破一半。更亮眼的是，海外业务毛利率高达79.2%，充分印证梅卡曼德的标准化具身智能组件，在全球高端制造市场具备极强的技术壁垒与定价权。

客户粘性与经营效率同步优化，商业模式闭环成型。存量客户收入贡献持续攀升，从2023年61%升至2025年78%，2026年一季度进一步突破86%，高复购率验证产品刚需价值与落地能力。同时销售费用率从2023年102.7%大幅降至2025年43.3%，品牌口碑与产品势能持续释放，经营杠杆效应显现。

招股书数据显示，按2025年收入统计，梅卡曼德在全球“AI+3D视觉引导非专用智能机器人组件”市场排名第一，头部份额超行业第二名至第五名总和；高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2020-2025年，梅卡曼德连续六年蝉联细分市场出货量榜首。在海外市场也稳居第一，是名副其实的全球细分赛道龙头。

资本新起点，锚定长期产业未来

本次港股上市，为梅卡曼德的全球化扩张与技术迭代注入充足资本动能。此次IPO募资用途清晰聚焦主业、深耕长期：31.8%资金用于核心技术与前沿研发迭代，持续夯实眼脑手全栈技术壁垒；25.2%用于丰富产品组合、拓宽全行业落地场景；29.4%用于全球市场拓展与本地化商业化落地，剩余资金用于补充营运资金，全方位支撑公司长期发展战略。

对于上市，邵天兰表示：上市不是终点，而是企业发展的全新起点，如同从国道驶入高速路，既能更快、更稳地奔赴产业理想，也意味着更严苛的治理标准、更重大的行业责任。未来公司将坚持实事求是、与时俱进，持续深耕具身智能技术、拓展全域应用场景、加码全球市场布局，持续服务全球客户，回馈资本市场与行业发展。

从2016到2026，梅卡曼德的十年，是中国硬科技企业长期主义的缩影，更是具身智能产业从概念萌芽、小众探索到全民共识、规模化落地的十年。十年前，智能机器人、具身智能还是少数创业者的前瞻预判；十年后，这一赛道已然成为人工智能与实体经济融合的核心风口，属于具身智能的黄金时代，已然到来。

站在十年节点回望，技术持续迭代、产品不断升级、市场持续扩容，但梅卡曼德的初心与核心方向从未改变。始终聚焦机器人大脑，深耕跨行业、跨本体的标准化智能产品，坚持技术驱动、数据闭环、全球布局。正如梅卡曼德所坚信的：变化的是技术，没变的是方向；迭代的是产品，坚守的是理想。