美敦力到底为手术机器人花了多少钱？我们翻了十年账

文章来源：MedRobot

转载要求：可以直接转载，请在文首注明来源

2026年9月1日，美敦力宣布战略投资康诺思腾（Cornerstone Robotics）约7亿美元（约合人民币47亿元），并获得Sentire思腾^®腔镜手术机器人在美国以外部分已获批市场的分销权。

7亿美元，已是大手笔。但把美敦力过去十年在机器人上的投资、并购、自研和商业化费用全部翻出来，这只是最新一笔。

美敦力到底为手术机器人花了多少钱？

美敦力从未单独披露"机器人业务累计投入"，这笔账只能拆开算：一部分有明确交易金额；一部分只知参与投资，不知具体数字；还有最大的一部分——Hugo自主研发，只能根据人员、研发周期和商业化规模保守估算。

01｜先看中国：美敦力已投了多家机器人公司

MedRobot此前已多次报道美敦力在中国投资手术机器人，整理如下。

这组投资有两个特点：金额最大的显然是康诺思腾；美敦力投的并非同一种机器人——多孔、单孔、神经外科、骨科，基本都覆盖到了。

目前公开资料中，尚未看到美敦力在其他国家以类似"中国基金"的方式如此密集地投资本土机器人创业公司——因为中国本身就是全球手术机器人创业企业最密集的市场，没有之一。

02｜再看海外：真正的大钱花在并购和技术交易上

仅Mazor、Titan Medical和此次康诺思腾三项有明确金额的交易相加：约23.8亿美元。

这里未重复计算美敦力收购Mazor前已投入的股份资金，也未纳入金额未披露的Digital Surgery，更未计入收购后持续追加的研发和市场费用。换言之，23.8亿美元可视为目前公开可稳妥确认的机器人相关大额交易规模。

但真正难算的钱，在美敦力内部。

03｜最大的隐形账：Hugo到底花了多少？

Hugo研发费用从未单独披露。MedRobot尝试通过公开资料反推，发现一条重要线索来自美敦力自己。

2025年，美敦力向康涅狄格州议会提交材料时披露，仅North Haven基地就新增了250多名员工支持Hugo项目。而Hugo研发团队还分布在Boston、Boulder/Lafayette等地，Digital Surgery团队则承担数字外科与AI能力开发。

用最保守的方法估算：公开招聘信息显示，美敦力高级研发工程师基础年薪约10万—16万美元，加上奖金、保险、办公等企业成本，每人每年完整成本约14万—20万美元。仅North Haven新增的250人，每年人力成本约3500万—5000万美元。

Hugo已持续研发多年，即使假设早期团队规模仅为现在的60%，单一基地累计人力成本已可能超过1亿美元——还不包括其他研发中心、样机、器械、软件、动物实验、临床试验、注册和制造工程等费用。

这里最容易被低估的是商业化费用。Hugo进入医院后需要专人负责安装、培训和临床支持；在美国，甚至为每家新装机医院配置专门的Startup Specialist（类似手术跟台工程师）。美敦力预计到本财年结束时，Hugo全球累计将完成超过5万例手术。每装一台机器，后面都拖着一套销售、培训和服务体系。

04｜全部账目汇总

美敦力到底为手术机器人花了多少钱？

公开可查的投资、收购和技术交易已约23.8亿美元。加上Hugo近十年的自研和全球商业化投入，累计投入大概率已超过30亿美元。这一数字仍未包含Digital Surgery收购价格、未完全厘清的内部研发和市场费用，以及多笔金额未披露的中国机器人企业投资。

05｜为什么花了这么多，还在继续投？

这大概是这笔账最值得看的地方。

美敦力已花数年时间自研Hugo，Hugo也已进入全球多个市场。但2026年，美敦力仍愿再拿出7亿美元投资康诺思腾。

CEO Geoff Martha在最新财报电话会上表示，这并不意味着对Hugo失去信心，"恰恰相反"。美敦力将继续投资Hugo，同时通过Sentire覆盖更多地区和不同经济模型。

原因归结为一个数字：全球机器人辅助手术目前仍只占全部手术的个位数比例，部分新兴市场渗透率甚至约1%。

如果机器人将成为越来越多外科手术的基础平台，美敦力算的不只是一台机器人能赚多少钱——机器人后面还有能量器械、吻合器、专用耗材、数字化、AI、导航，以及持续数年的服务收入。

Mazor已验证过这一逻辑：机器人与导航、影像和脊柱植入物形成完整体系。Hugo正在把LigaSure、吻合器、Touch Surgery和AI不断接入，现在又加上了Sentire。

翻完这十年的账，美敦力已为机器人花了至少30亿美元。更重要的是——花了30亿美元之后，它还在继续投。

这可能比任何市场预测，都更能说明美敦力对手术机器人的判断。