近15亿收购！又一骨科巨头入局手术机器人

文章来源：MedRobot

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2026年9月1日，美国骨科上市企业Enovis（恩诺维斯，NYSE: ENOV）宣布向法国手术机器人公司eCential Robotics提出具有约束力的收购要约。交易前期企业价值1.55亿欧元，交割时预计支付约1.76亿欧元现金，另有最高3500万欧元与产品开发里程碑挂钩的或有付款，交易价值最高约1.90亿欧元（约合人民币15亿元）。交易预计2026年底前完成，仍需经过法国员工代表咨询程序及监管审批。

Enovis管理层给出了明确的产品时间表：收购完成后两年内推出下一代膝关节手术机器人，随后进入肩关节机器人领域，预计2028年开始贡献商业收入。

在Stryker（史赛克）拥有Mako、Zimmer Biomet（捷迈邦美）拥有ROSA、Johnson & Johnson（强生）拥有VELYS的格局下，Enovis此前是美国主要骨科上市企业中唯一缺少自主机器人平台的一家。收购eCential，补上的正是最后一环。

# eCential：开放式机器人平台

eCential总部位于法国格勒诺布尔，在美国设有团队，核心产品为Op.n开放式机器人与导航平台。该平台将实时手术导航与机器人引导集成在同一系统中，面向骨科和脊柱手术，采用模块化架构，可兼容多种术中三维影像设备。

eCential最突出的特点是植入物无关（implant-agnostic）的开放定位——平台支持不同植入物厂商在其上开发各自的手术应用。目前合作伙伴超过15家，包括强生旗下DePuy Synthes、Spineart、ChoiceSpine、Amplitude Surgical等。截至公告日，平台累计支持超过3500例手术，注册专利100余项；公司现有员工50余人，年组装能力约75至100套。

# 监管许可与临床进展

eCential已拥有FDA许可和实际临床应用基础。

2024年7月，eCential获得FDA 510(k)许可（K233228），用于脊柱导航和机器人辅助。该技术随后被强生骨科采用，成为VELYS Spine脊柱机器人的底层平台。2025年3月，eCential新一代Op.n平台再次获得FDA 510(k)许可，进一步强化开放架构。2026年3月，美国新泽西一家日间手术中心（ASC）使用该平台完成首例机器人辅助脊柱手术。

eCential的技术已从脊柱向关节延伸。2026年2月，法国Amplitude Surgical宣布其基于eCential技术开发的Andy膝关节机器人取得欧盟CE认证后，在欧洲完成首批膝关节机器人手术。Enovis计划推出的膝关节机器人，正是在这一已有欧洲临床验证的技术基础上继续推进。

# 四年四笔收购，拼出数字骨科完整版图

三步完成后，Enovis已拥有植入物、AI术前规划和AR导航三大模块，手术机器人是最后一块。收购eCential之后，公司计划将机器人软件纳入现有ASTRA数字骨科体系，使同一套术前规划和导航数据可同时驱动AR导航和机器人执行。在膝关节方向，计划通过CT影像建立虚拟手术计划并由机器人执行；在肩关节方向，eCential机械臂采用七自由度设计，以提升复杂关节手术中的操作灵活性。交易完成后，双方还将在法国格勒诺布尔设立机器人卓越中心。

# 竞争格局：四家企业全部配齐

史赛克Mako是目前骨科机器人装机量最大的平台，已形成与膝、髋植入物的深度整合。捷迈邦美ROSA覆盖膝、髋和脊柱三大方向。强生VELYS布局膝关节和脊柱，其中VELYS Spine的底层技术正是来自eCential。Enovis此次收购完成后，四家美国主要骨科上市企业将全部拥有"植入物+手术机器人+数字手术平台"的完整组合。

Enovis与其他三家的差异在于eCential的开放平台基因。Mako、ROSA和VELYS均与各自母公司的植入物体系深度绑定，eCential则一直以多厂商兼容为卖点。Enovis已明确表示将继续支持eCential现有合作关系，同时不进入脊柱植入物市场。当Enovis自有膝关节机器人上市后，"开放平台"与"自有植入物优先"之间如何平衡，仍待观察。

# 交易财务安排

交易资金来源为Enovis资产负债表现金及现有循环信贷额度。公司预计收购将使2027年调整后EBITDA利润率净摊薄约100个基点，2028年随着机器人产品产生商业收入逐步吸收研发投入，利润率重回改善轨道。

参考来源： Enovis Investor Relations、MassDevice、eCential Robotics、FDA、Surgical Robotics Technology