美国人形机器人第一股，即将上市

近日，美国知名人形机器人企业Agility Robotics正式披露上市进展，公司通过SPAC合并方式冲击纳斯达克上市，有望成为美国纯人形机器人第一股。本次交易备受华尔街资本关注，标志着人形机器人从技术研发阶段正式迈入商业化、规模化落地的资本新时代。

据美国SEC官方披露文件显示，Agility Robotics已与纳斯达克上市SPAC公司Churchill Capital Corp XI（股票代码：CCXI）签署最终业务合并协议。本次合并交易对公司整体估值达25亿美元（约合人民币167亿元），交易完成后，合并主体将以Agility Robotics为核心运营主体登陆纳斯达克，股票代码定为AGLT。本次交易预计募资超6.2亿美元，是人形机器人行业史上规模最大的单次融资之一，资金将全部用于产品迭代、产能扩张及商业化场景落地。

公开资料显示，Agility Robotics成立于2015年，源自俄勒冈州立大学技术孵化，是全球少数实现人形机器人真实场景规模化落地的企业，核心产品为双足人形机器人Digit。相较于特斯拉Optimus等仍处测试阶段的竞品，Digit机器人已完成商业化验证，核心优势聚焦工业物流、仓储制造等商用场景，主打替代重复性、高强度、高危人工劳作，填补全球制造业、物流业的劳动力缺口。

产品落地数据显示，截至目前，Digit系列人形机器人在全球客户真实作业场景中累计运行时长超6.5万小时，商业化落地能力行业领先。目前产品已入驻舍弗勒、GXO、丰田加拿大公司、亚马逊等多家全球知名企业，服务场景覆盖仓储搬运、物料转运、工厂辅助作业等多个领域。公司同时披露，新一代产品Digit v5预计2026年底正式推出，已锁定价值3亿美元的相关RaaS（机器人即服务）意向订单，商业化布局持续提速。

商业模式方面，Agility Robotics采用“设备买断+RaaS服务租赁”双模式，适配不同企业客户需求。买断模式下，客户需支付设备预付款、部署费及年度维保费用；RaaS模式则为按月租赁服务，单台机器人月租约8500美元，大幅降低企业用人及设备投入成本。公司测算，RaaS模式可在1.5年实现硬件成本回本，买断模式可即时完成硬件销售回本，商业化盈利模型已初步成型。

与此同时，公司披露的最新财务数据也展现出高速增长态势与行业初创企业典型的成长特征。2025年公司总营收达178.2万美元，较2024年31.03万美元的营收规模实现超5倍增长，成长潜力显著。但受高强度研发投入、产能建设及市场拓展影响，公司尚未实现盈利，2025年净亏损达1.38亿美元，总负债同比大幅增长，审计机构也对其持续经营能力提出审慎提示，凸显人形机器人赛道前期投入大、盈利周期长的行业特性。

Agility Robotics成功上市后，将成为美股市场唯一具备成熟商业化落地场景的纯人形机器人标的，填补美股人形机器人核心标的空白。

据了解，本次SPAC合并交易仍需通过SEC审核及股东投票，预计2026年内完成交割上市。随着美国人形机器人第一股落地，全球人形机器人产业的资本竞争、技术迭代与商业化落地进程将进一步提速，赛道竞争也将从技术研发比拼，转向规模化落地、成本控制和商业模式的综合比拼。