占全球融资近一半！光子盒最新研判：中国量子仍有2-3年红利期

2026年第一季度，量子科技再次成为全球资本市场最具确定性的前沿赛道之一。

据光子盒研究院数据统计，2026年第一季度，全球量子领域共完成36笔融资，总额达7.86亿美元。中国以18笔、3.61亿美元的融资成绩，一举超越美国、欧洲等其他主要经济体，占据全球融资总额的近一半。这一结果着实令人惊叹——此前业内普遍担忧中国社会资本对量子领域的投入不足，而本季度的数据有力回应了这一顾虑，中国不仅补上了短板，更实现了对美欧的超越。

来源：光子盒研究院

2025年Q1，全球融资总额7.69亿美元，美国以3.36亿美元（占比43.7%）的融资额遥遥领先，欧洲1.83亿（占比23.8%）美元，中国仅0.54亿（占比7.0%）美元，彼时，量子科技可以说是美国的主场，欧洲凭借深厚科研底蕴稳固第二梯队，中国仍处于国家主导投入，市场艰难前行阶段。

但仅仅一年后，形势完成戏剧性反转。

基于这一融资态势，光子盒研究院深入研判，提炼出四大核心趋势观点，进而再对全球量子融资情况展开详细梳理与深度分析。

关于未来5年的趋势判断：红利期、转折点与大考

观点一：中国量子产业生态落后美国2-3年，中国仍有2-3年的投资红利期。

中国量子产业生态基本落后于美国2-3年，无论是技术代差、还是企业布局与资本运作等，中国在过年6个月的疯狂表现基本上美国在2022-23年的复现，彼时美国一级市场投资方兴未艾，IONQ、Rigetti、D-WAVE等公司还未上市。美国量子市场在过去5年时间里已经完成了从投资到IPO的完整资本跨越，特别是一级市场的投资几乎在过去五年里，每年都占据了全球一半多，从2026年开始，美国市场开始进入存量整合阶段，头部企业如IonQ等手握充足资金，已经开始进行了大量产业并购、生态整合，英伟达、IBM、Google等巨头公司不依赖外部大额融资，从技术与市场端开始大力推进产业发展。

基于中美产业发展代差，中国量子科技领域仍拥有2-3年融资红利周期。中国从2025年Q4开始的投资热潮基本可以延续到2027年底、2028年初，届时资本大投入将告一段落，第二次周期拐点将至。

观点二：中国量子投资将依次从物理层延续到计算软件层，应用层；新技术公司将取代旧技术公司。

当前，中国的量子科技行业发展可形象地类比为“考场开门、考生入场、发卷就座”阶段：企业完成资质准入、获得资本与资源支持，相当于拿到了准考证、找到了座位、拿到了试卷，具备了参与产业竞争的基础条件，但尚未进入实质性的答题与成果产出周期。现阶段的核心特征是“谁能进考场”的准入问题已基本解决，真正的考验在于未来如何“答题交卷”。

2028年将是中国量子核心技术攻坚与成果交付的关键窗口期，届时能否交出高质量答卷，将直接决定行业竞争格局。美国目前正处于“等待交卷”阶段，与中国之间已形成明确的产业成熟度代差。

中国目前进入考场的考生以量子硬件为主，从2026年Q2开始将逐步投资量子操作系统等中间件创业企业、量超融合、量子应用，特别是量子+AI的创业企业，这些公司将成为接下来的投资重点。

当然，各条技术路线也将逐步出现分化，当前的头部不代表未来5年的头部，技术还在快速演进发展中，旧技术公司将被新技术公司取代，瞄准百万级可扩展方案的公司是最终胜利的有力竞争者。

观点三：头部企业以“高薪引才+产业并购”双路径，巩固优势、稳住估值。

头部企业完成大额融资后，将进入“先抢人、后并购”的典型扩张路径。第一阶段为人才抢夺期：企业将不惜成本招揽顶尖技术人才，通过集中吸纳高端研发力量，力图在最短时间内缩小与领先者的技术差距，甚至实现局部赶超。

第二阶段为并购整合期：当技术研发进入瓶颈期，或实际进展未达预期时，头部企业将转向大规模并购，系统性收购产业生态中的潜力公司、核心资产与技术团队，并将其整合进自身体系，当前IONQ和Google等公司就是典型代表。此举一方面能快速补齐短板、完善产业链布局，另一方面也通过资产注入和生态协同，有效支撑乃至拉升公司估值。

观点四：中国量子计算公司短期不具备IPO条件，2029-2030年有望开启上市窗口。

量子科技属于高度敏感的硬核科技领域，属性类同军工，境外上市受限，中国证监会国际部很难为量子整机企业赴港上市出具相关批复，量子计算机整机企业预计很难通过港股IPO实现退出。

此外，A股科创板虽支持硬科技企业，但量子计算机仍处于早期研发阶段、技术路线未收敛、无实用性算力、无实质性落地成果，量子计算公司虽然估值很高，但技术研发风险仍然很大，与美国的技术竞争差距未见明显所见，因此，当前早期研发型量子计算公司无法满足科创板上市要求。

量子科技已被列为十五五国家未来产业首位，今年是十五五的开局之年，是一级市场鼓励耐心资本投入的第一年，很难让一个刚刚开始鼓励投资的行业，马上就获得资本推出的机会。一级市场社会资本的击鼓传花游戏，短期推高公司估值，即便符合申报要求，也难以获得上市批文。那什么时候可能IPO呢？按照目前GPU、具身智能、商业航天的指引办法，至少到2029-2030年（十五五规划末期）才有望给出明确的上市指引。当然，有个很重要的前提是量子计算技术实现实质性突破，量子计算机具备可验证的实用价值，与美国的竞争差距是可以衡量论证的。

量子行业处于第二次周期的起点，中国投融资活跃度跃升首位

回看2021-2025年，全球量子投融资市场呈现出典型的“周期性、波浪形增长”趋势。

来源：光子盒研究院

-2021年至2022年是第一轮资本高峰，全球融资规模分别为29.09亿美元与33.89亿美元；

-2023年则进入明显的调整期，总融资规模下降至18.81亿美元；

-2024年出现结构性反弹，总规模回升至25.12亿美元；

-2025年全年融资规模跃升至56.53亿美元，较2021年近乎翻倍，比23、24年的总和还要多。

五年间，全球量子融资总体呈上升趋势，从2019-2025经历了量子产业的第一个周期，谷底在2023年。新的一轮周期目前处于上升期，按照5-6年的时间来看，预计谷底会在29-30年。

同时，融资笔数的变化，进一步揭示了融资生态的活跃度。2025年Q1，中国仅有2家量子企业获得融资（玻色量子、相干科技），全部为量子计算。到了2026年Q1，中国有17家企业获得融资18笔，增长8倍。这17家企业中，14家量子计算、2家量子传感、1家量子通信安全。

来源：光子盒研究院

美国从2025年Q1的5家增加到7家，但总额下降。这说明美国单笔融资规模在缩小——不再有2025年那种数亿美元的“超级轮”。当然，这也是资本市场趋于理性的表现。这7家企业中，5家量子计算、2家量子通信安全。

欧洲从7家微增至8家，几乎持平。丹麦、瑞士、德国、芬兰、英国、爱尔兰均有项目，地理分布广泛。欧洲没有出现中国那样的“井喷”，也没有美国的剧烈波动，而是保持每年每季度约8家左右的稳定节奏。这8家企业中，7家量子计算、1家量子传感。

从融资总额到融资笔数，量子计算占据着全球资本的绝对主导。当然，从中也可以发现，中国融资活跃度的提升最为显著。而中国融资笔数的同比增长，反映出国内量子领域创业活跃度提升，更多早期项目进入融资阶段。

从单笔大额融资占比来看，2026年Q1中国最大单笔融资为玻色量子的1.39亿美元，占本国融资总额的38.5%；美国最大单笔融资为Monarch Quantum的0.55亿美元，占比45.4%；欧洲最大单笔融资为Equal1的0.6亿美元，占比38.6%。

来源：光子盒研究院

中美欧资本市场逻辑与产业导向存在本质差异。美国量子产业领先中国约2-3年，已率先进入存量整合阶段。以IonQ为代表的头部企业经过前几年的多轮大额融资，目前手握充足资金，核心动作已从“外部融资”转向产业并购与生态整合。因此，美国融资规模的收缩并非市场降温，而是产业发展阶段的自然演进，资本对大额新项目投入趋于谨慎。

中国自“十五五”规划将量子科技明确列为未来产业以来，该赛道获得了清晰的战略导向与持续的政策支持。中国的资本逻辑是典型的“耐心资本”驱动模式——以五年为周期的长线投入、鼓励试错、容忍早期不确定性，聚焦科技成果转化与产业落地，政策鼓励资本“投早、投小”。此外，当前国内量子领域尚未形成绝对意义上的头部企业，各技术路线均处于快速迭代阶段，新进入者仍具备颠覆现有格局的潜力。这种“格局未定”的产业生态，使得资本愿意在多个方向、多个早期项目上进行分散布局。

总之，2026年Q1，中国融资数据突然火爆，这并不是赶超，而是对美国三年前融资周期的追赶与对齐。与此同时，美国2026年Q1的融资市场已进入下行调整阶段，后续整体将维持平稳态势。中美之间存在约两到三年的差距。中国融资市场的活跃期可能还将持续两到三年，之后也将逐步回归平稳。

融资逻辑

横向对比中美欧三地，2026年Q1的融资表现折射出截然不同的产业逻辑与发展阶段。

中国的核心特征是爆发式增长、全生态覆盖、国资民资协同。

17家融资企业分布于深圳、上海、北京、合肥、杭州等多个城市，形成多点支撑的产业格局；量旋科技完成C轮数亿元融资，图灵量子、玻色量子斩获B轮大额融资，逻辑比特、幺正量子等早期项目密集融资，轮次结构健康，梯队完善。

来源：光子盒研究院

投资方阵容堪称豪华，中移创新产业基金、四川产业振兴基金、深投控等国资平台引领，高瓴创投、经纬创投、达晨财智等市场化机构积极参与，蚂蚁集团、吉利资本、科大讯飞等产业资本深度入局，形成“政策引导+市场驱动+产业赋能”的三重合力。

与2025年Q1仅2家企业、单一技术路线相比，中国量子产业已从零散项目成长为完整生态，创业活跃度、资本认可度、技术多元化均实现质的飞跃。

美国的表现则是进入生态构建期，从外部融资转向产业并购与生态协同。

2025年Q1，美国量子融资曾达到3.36亿美元的高点，Infleqtion、QuEra等超级项目支撑了阶段性峰值；而2026年Q1回落至1.21亿美元，同比下降64%。这一变化并非衰退，而是反映了中美量子产业所处发展阶段的根本差异。

值得注意的是，2026年Q1 7家融资企业中，5家专注量子计算，技术路线覆盖超导、光量子、离子阱等主流方向。在保持量子计算优势的同时，首次布局量子通信安全，2家企业融资0.35亿美元，占比29%，体现出从硬件到软件、从计算到安全，美国正通过多元化的资本配置，推动量子产业的全面发展。

美国的优势在于底层技术、算法软件与生态壁垒，即便融资规模收缩，仍在全球产业链上游占据主导地位，其回落是资本周期的正常波动，而非竞争力丧失。

欧洲的关键词是稳健坚守、技术多元、小幅波动。

2026年Q1融资1.55亿美元，同比仅下降15%，是三地中波动最小的区域，展现出极强的稳定性。

8家企业分布于芬兰、瑞士、丹麦、德国等7个国家，呈现分布式创新特征；量子计算融资占比99%，Equal1以0.6亿美元、IQM以0.54亿美元成为欧洲双龙头，硅量子、离子阱等技术路线全球领先。

欧洲坚持科研驱动、稳步商业化的路径，不追求短期规模爆发，专注技术深耕，成为全球量子产业的“稳定器”。与中美相比，欧洲融资规模适中、节奏平稳，虽无爆发式增长，但在核心技术领域持续突破，稳居全球量子产业第二梯队前列。

总之，随着量子计算硬件技术逐渐成熟，投资重心将转向中游操作系统与下游应用，技术路线也将呈现分层集聚——不同技术路线将在各自适合的应用场景中找到定位，而非在单一维度上竞争优劣。全球量子产业的资本竞赛，正在从硬件参数的比拼，转向生态与落地能力的较量。